- O suporte de US$ 90 mil do Bitcoin permanece forte após as liquidações de dezembro, sinalizando a resiliência subjacente do mercado
- A realização de lucros institucionais esfriou, com as entradas de ETF Bitcoin caindo de US$ 14 bilhões para US$ 6,6 bilhões mensais
A sazonalidade nunca foi gentil com Bitcoin [BTC] no final de dezembro. A avalanche do lado do vendedor tende a estender-se até janeiro e 2025 não é exceção. A realização de lucros institucionais cobrou seu preço, com os juros em aberto nos contratos CME caindo 13%. Os ETFs também viram os seus fluxos líquidos arrefecerem, de 14 mil milhões de dólares mensais para 6,6 mil milhões de dólares, à medida que as instituições obtinham ganhos.
Apesar disso, o Bitcoin manteve sua posição em torno do suporte crítico de US$ 90.000. A pressão punitiva de vendas de Dezembro – 200 milhões de dólares em saídas diárias – diminuiu gradualmente, deixando Janeiro a pairar na linha neutra. A resiliência sugere força subjacente, mas será suficiente para o Bitcoin desafiar as probabilidades?
O apoio de US$ 90.000 se mantém firme
Após um Dezembro volátil, marcado por uma pressão implacável do lado do vendedor e saídas diárias que atingiram um pico de 200 milhões de dólares, o mercado entrou em Janeiro com estabilidade renovada. O nível crítico de apoio de 90.000 dólares, moldado por fluxos institucionais, é agora um sinal de resiliência num contexto de volatilidade decrescente.
Fonte: Criptoquant
Até o momento, os juros em aberto, que caíram 13% desde seu pico em novembro, destacaram uma onda de realização de lucros entre investidores institucionais. A redução acentuada nos contratos próximos do vencimento ao longo do final de dezembro correlacionou-se com a liquidação, sinalizando aversão ao risco à medida que a incerteza do mercado aumentava.
Além disso, a redução gradual dos futuros de prazo mais longo indicou um sentimento cauteloso que se estendeu para além dos horizontes de prazo imediato. Esta contracção da actividade significou que as instituições estão a cobrir as suas posições, em vez de se comprometerem agressivamente com apostas ascendentes.
O preço do Bitcoin sugeriu que o nível de US$ 90.000 se tornou uma âncora psicológica. Uma quebra abaixo deste limiar poderá desencadear um novo dinamismo do lado da venda, mas a sua actual resiliência sugere apoio tanto de hedgers institucionais como de participantes retalhistas. Embora as saídas tenham abrandado, o optimismo cauteloso ainda não se traduziu num impulso ascendente significativo, mantendo o mercado num equilíbrio delicado.
Indicadores-chave: MVRV e índice de risco do lado do vendedor
Fonte: Glassnode
A relação STH MVRV revelou uma dinâmica intrigante. Os detentores de curto prazo, cuja base de custos ronda os 88.000 dólares, ainda não sentiram o impacto das perdas incontroláveis.
No entanto, a diferença entre 1,08 e 1 reflecte um equilíbrio delicado – um equilíbrio que poderá tornar-se baixista se Bitcoin viola seu suporte de US$ 90 mil. Pelo contrário, colmatar esta lacuna poderá funcionar como um trampolim para uma dinâmica ascendente.
Fonte: Glassnode
O gráfico da relação de risco do lado vendedor reforçou o posicionamento precário do Bitcoin. Historicamente, o elevado risco do lado do vendedor tem-se correlacionado com uma maior volatilidade e um sentimento pessimista, particularmente durante períodos de realização de lucros institucionais. A recente queda no rácio está alinhada com a diminuição das saídas observada em Janeiro – um sinal de diminuição da pressão de venda.
No entanto, a proximidade do limite inferior destacou a suscetibilidade do Bitcoin a novas desvantagens se o suporte em US$ 90.000 enfraquecer. Por outro lado, a resiliência sustentada poderá inspirar uma actividade otimista renovada, impulsionada pelos detentores de curto prazo que colmatam a sua lacuna na base de custos.
O Bitcoin está esperando por um catalisador?
O Bitcoin parece estar em um padrão de espera, abrangendo o suporte enquanto aguarda um impulso decisivo. Catalisadores macro – como dados económicos, mudanças na política monetária ou anúncios institucionais – poderão ditar o seu próximo passo.
O índice STH MVRV sugeriu que os detentores de curto prazo estão próximos de sua base de custo, deixando espaço para um catalisador de alta empurrar o Bitcoin acima de US$ 90 mil. Entretanto, o Índice de Risco do Sell-side sugere que a pressão de venda está a diminuir. Mesmo assim, Bitcoin permanece vulnerável se a procura não se concretizar em breve.
O comportamento dos investidores permanece cautelosamente optimista. As entradas e saídas de câmbio que giram em torno de US$ 12 bilhões diariamente oferecem uma base de liquidez, mas os ETFs à vista não têm impulso para gerar um rompimento.
Por enquanto, o Bitcoin está caminhando na linha tênue. Quer caia para US$ 88 mil para redefinir o sentimento do mercado ou encontre uma nova demanda para aumentar, as próximas semanas serão críticas para definir sua direção.
