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O pior setor para investidores de renda comprarem em 2023

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Há uma desconexão no mercado de energia que é uma luz amarela piscando para os investidores – especialmente se você estiver jogando com ações de petróleo em alta em 2022.

Isso seria o fato de que os estoques de petróleo se tornaram “soltos” do preço subjacente do petróleo.

Isso é um sinal claro de que os estoques de petróleo (incluindo opções de investimento em petróleo de alto rendimento, como master limited partnerships – MLPs para abreviar – e empresas focadas em energia fundos fechados, ou CEFs) provavelmente ficarão sob pressão no ano novo, especialmente se enfrentarmos uma recessão.

Vou citar dois CEFs de óleo específicos a serem evitados abaixo.

Claro, nada disso provavelmente é uma surpresa se você for um investidor de petróleo – você sem dúvida sabe que os mercados de energia podem mudar rapidamente, então você precisa sempre ficar de olho em qualquer participação em energia que possa ter.

Você deve se lembrar, por exemplo, do enorme pico do petróleo em 2008, quando o petróleo subiu cerca de 46% no meio do ano, apenas para terminar no vermelho.

Portanto, para ter sucesso como investidor de petróleo, você precisa ser capaz de entrar e sair com agilidade. E, como mencionei no início, a recente divergência nos estoques de petróleo é um bom sinal de que agora pode ser um bom momento para dar um passo para o lado.

Mas e o longo prazo? Mesmo assim, não gosto de energia como investimento, especialmente para investidores de renda conservadora. Observe o gráfico abaixo, mostrando a década de 2008 a 2018.

O S&P 500, mostrado pelo desempenho do SPDR S&P 500 ETF Trust (ESPIÃO

PY


ESPIÃO
),
em roxo, superou com folga o preço spot do petróleo (em laranja) na época, com o petróleo quase não ficando no preto, registrando um ganho total, mais de uma década, de 6,5%.

O futuro de longo prazo da energia está mudando

Uma das maiores partes da tese de touro de energia é que a commodity sempre estará em demanda crescente à medida que as economias crescem. Mas há uma mudança interessante em andamento.

É uma pequena mudança, com certeza, mas como você pode ver acima, os americanos, apesar dos estoques significativos de energia do país, estão cortando há algum tempo. Embora o consumo tenha caído muito mais durante a pandemia, 2022 ainda registrou um declínio no uso geral, graças ao crescente fornecimento de energia verde e maior eficiência energética.

Aprofundando o quadro de demanda, podemos ver que a quantidade de energia usada em prédios comerciais nos EUA, inclusive do gás natural, outra commodity energética que vejo sob pressão no longo e no curto prazo, também está diminuindo.

De acordo com o EIA, o consumo de energia em edifícios comerciais caiu 1,3% ao ano de 2003 a 2012 na América; de 2012 a 2018, que acelerou para um declínio anual de 1,5%. E isso foi antes a pandemia.

Essa tendência provavelmente continuará, pressionando para baixo o preço do petróleo e do gás – mesmo que continuemos a ver picos de preços de curto prazo de tempos em tempos.

À luz das perspectivas cada vez menores de petróleo e gás, evitei adicionar fundos que detêm empresas de energia em meu CEF Insider serviço, que se concentra em captar fundos de CEFs para pagamentos de dividendos altos e, muitas vezes, mensais.

Isso significa que ficamos longe de CEFs como o Primeiro Fundo Fiduciário de Renda e Crescimento de Energia (FEN), que pode atraí-lo com seu rendimento de dividendos de 8,6% e desconto de 7,3% no NAV. Com foco em sociedades limitadas mestras que operam oleodutos, como Parceiros de produtos empresariais (EPD), transferência de energia LP (ET) e TC Energia (TRP), este fundo estará entre os primeiros a sofrer com a queda da demanda em uma recessão.

O similarmente focado Tortoise Energy Infrastructure Corp (TYG), enquanto isso, também veria o rendimento de 9% ameaçado por uma queda nos preços da energia, tornando-o um fundo para vender agora ou evitar se você não o possuir.

Michael Foster é o principal analista de pesquisa da Perspectiva Contrária. Para obter mais ótimas ideias de renda, clique aqui para ver nosso relatório mais recente “Renda Indestrutível: 5 Fundos de Negociação com Dividendos Constantes de 10,2%.

Divulgação: nenhuma

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