O mercado de criptomoedas está passando por terríveis turbulências esta semana, junto com o mercado de ações tradicional. Por pior que as coisas pareçam, os especialistas disseram CryptoSlate que o pior ainda não passou.
Russell Thomson, CEO da empresa de gerenciamento de ativos digitais LibertyRoad Capital, disse à CryptoSlate em uma entrevista:
“Ainda não há sinal de fundo. E precisamos colocar um fundo no lugar para que esse mercado se recupere”.
Simplificando, as coisas têm que piorar antes que possam melhorar.
Bitcoin (BTC) está sendo negociado atualmente em torno de US$ 20.500, uma baixa de 18 meses – uma queda de mais de 70% em relação a uma alta histórica de US$ 69.000 em novembro de 2021, de acordo com CryptoSlate dados.
Ethereum (ETH), a segunda maior criptomoeda, está sendo negociada um pouco acima de US$ 1.100 – mais de 76% abaixo de sua alta histórica de mais de US$ 3.200 em fevereiro de 2022.
O que causou o acidente?
Algumas razões contribuíram diretamente para a atual queda nos preços das criptomoedas.
Primeiro, a liquidação no mercado de criptomoedas começou quando os dados de inflação dos EUA foram divulgados em 10 de junho, disse Marcus Sotiriou, analista de criptomoedas da corretora de ativos digitais GlobalBlock. CryptoSlate em um e-mail.
Inflação nos EUA atingiu 8,6% em maio — uma alta de 40 anos. A inflação crescente foi parcialmente desencadeada pelo aumento dos preços do petróleo devido à guerra Ucrânia-Rússia e afetou países em todo o mundo.
Enquanto isso, a inflação na zona do euro atingiu um recorde de 8,1% em maio e os bancos centrais de toda a região aumentaram as taxas de juros em 16 de junho.
O Federal Reserve dos EUA anunciou a maior alta de juros desde 1994 em 15 de junho para combater a inflação em curso, antecipando uma recessão nos próximos meses. Isso reduzirá a liquidez, pois todas as formas de empréstimo se tornam caras.
O anúncio da inflação nos EUA fez as ações caírem – o S&P 500 caiu mais de 7%, enquanto os índices Dow caíram mais de 6% em 5 dias. A Nasdaq também caiu cerca de 4% desde o anúncio.
Mas o que a queda das ações tem a ver com a criptomoeda? O mercado de criptomoedas tornou-se cada vez mais correlacionado com o mercado financeiro tradicional. Isso significa que quando as ações caem, as criptomoedas também caem.
Sotiriou disse:
“Eu acho que isto [inflation] é um contribuinte maior para o declínio que vimos, pois resulta em um Federal Reserve mais agressivo – eles agora são forçados a remover mais liquidez do mercado para reduzir a inflação.
Quando a liquidez é removida, os ativos de risco são os mais atingidos, o que inclui as criptomoedas.”
Criptomoedas são ativos de risco e, portanto, os primeiros a serem vendidos em tempos de crise de liquidez e dificuldades.
Cobertura inflacionária
Para agravar ainda mais os problemas, Celsius, um dos maiores credores de criptomoedas com mais de US$ 11,8 bilhões em ativos a partir de maio, suspendeu saques e transferências em 13 de junho.
De acordo com Sotiriou:
“Os mercados de criptomoedas estão caindo em parte devido ao risco de insolvência de uma das maiores plataformas de empréstimos Celsius, depois de ter sido amplamente especulado que eles foram irresponsáveis com os fundos dos clientes.”
Houve alegações de que Celsius, apesar de suas negações, pode ter tido uma exposição de até US$ 500 milhões no UST, que entrou em colapso no início de maio.
Além disso, cerca de US$ 1,5 bilhão de seus ativos estão vinculados ao stETH na cadeia Beacon e com negociação stETH com desconto em relação ao Ether. Sotiriou disse que há preocupações de que:
“Se os clientes tentarem resgatar posições, a Celsius ficará sem fundos líquidos para pagá-los de volta.”
O Sked Ether no Lido deve ser negociado de 1 para 1 com o Ether, mas seu preço pode variar de acordo com a demanda do mercado.
Da mesma forma, há a Three Arrows Capital, que “parece que vão entrar com pedido de falência. Eles certamente estão com problemas”, disse Thomson. Ele acrescentou que:
“Há muitos empréstimos nesse ecossistema, que agora está sob forte estresse.”
E esses credores continuam a adicionar mais garantias para evitar a liquidação, como a Celsius. Apesar dessa adição de garantias, se a Celsius não conseguir evitar a liquidação, ela se tornará insolvente. Um evento como esse pode ter um impacto enorme no ecossistema, afetando quase 1,7 milhão de investidores.
Quando o mercado de urso vai acabar?
Como Thomson disse, o mercado de criptomoedas precisa atingir o fundo do poço antes de começar a se recuperar. Em linha com Thomson, Sotiriou também espera uma queda adicional nos preços das criptomoedas. Ele disse:
“Acho que pode haver mais desvantagens para as criptomoedas devido aos graves impactos da crise de liquidez de Celsius… acho que muitos têm medo de uma cascata de liquidação ocorrendo com empresas como Celsius sendo chamadas de margem e agora com um preço de liquidação de cerca de US $ 17.000 em sua posição BTC.”
De acordo com as estimativas de Thomson, o preço do Bitcoin pode cair abaixo de US$ 17.000 antes do início da recuperação. Ele disse:
“Nossa meta de preço [for Bitcoin] tem sido em torno de algo entre US $ 17.000 e US $ 20.000.
Infelizmente, acho que o preço-alvo real agora é menor do que isso. E a principal razão pela qual revisei isso para baixo é por causa desses empréstimos garantidos que estão no mercado.”
No entanto, Thakral disse que o Bitcoin poderia “afinar o suporte” no nível de US$ 20.000, enquanto ele espera que o Ethereum “sente-se no suporte fino da bolacha” em US$ 1.100.
Thomson disse que o cronograma de recuperação depende de quando o mercado atingir o fundo, o que pode ocorrer na semana de 13 de junho. Ele acrescentou:
“Podemos colocar esse fundo no lugar esta semana. É possível. É muito mais provável do que as pessoas pensam… se isso acontecer, podemos colocar um fundo no lugar e o Bitcoin pode começar a se mover e se separar do Nasdaq.”
Com a aceleração da inflação e a aproximação da recessão nos EUA, a recuperação do mercado dependerá de quanto tempo a recessão durar e quão “profunda ou superficial” ela seja, disse Thomson. No entanto, ele acrescentou que, se o Bitcoin continuar a ser negociado no intervalo atual, pode levar “semanas ou meses” antes de começarmos a ver uma recuperação.
Sotiriou espera que o mercado se recupere por volta do quarto trimestre deste ano, quando ele vê a inflação caindo. Mas acrescentou:
“Acho que o mercado em baixa pode se estender até o final do ano, mas acho que 2023 será positivo para as ações e criptomoedas dos EUA.”
Shivam Thakral, CEO da exchange de criptomoedas BuyUcoin, disse ao CryptoSlate:
“Os mercados vão se recuperar com algum alívio na inflação e relaxamento das taxas de juros pelos bancos centrais em todo o mundo.
As políticas monetárias rígidas não são consideradas favoráveis ao crescimento dos negócios e podemos esperar um ambiente de negócios próspero mais uma vez com políticas monetárias mais liberais em vigor.”
Embora os especialistas ainda não tenham certeza sobre o cronograma exato da recuperação, todos estão otimistas com o Bitcoin a longo prazo.
Thomson disse que espera que o Bitcoin atinja US$ 100.000 até o final de 2023. Mas o caminho real para a recuperação depende de:
“o que acontece, com que rapidez acontece, com que rapidez o colapso acontece, se conseguimos um fundo para o mercado se recuperar.”
