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O modelo de escassez do Bitcoin sugere uma subvalorização massiva

Tomada rápida

A relação estoque-fluxo (S/F) do Bitcoin, um modelo construído com base na premissa de que a escassez alimenta o valor, parece estar recuperando sua força preditiva.

Historicamente, Bitcoins o preço movimentou-se em conjunto com o rácio S/F, tornando-o uma ferramenta potencialmente útil para prever avaliações futuras.

No entanto, o modelo desviou-se das previsões por volta de abril de 2021, durante a alta do mercado. Curiosamente, faltando cinco meses para o halving, a trajetória do Bitcoin parece ter se realinhado com a relação S/F. Embora ainda esteja US$ 65.000 abaixo da previsão do modelo, a tendência indica uma direção positiva.

Relação estoque/fluxo: (Fonte: Glassnode)
Gráfico mostrando a relação estoque/fluxo do Bitcoin de 2010 a 2023 (Fonte: Glassnode)

A deflexão S/F, que mede a divergência entre o preço atual do Bitcoin e o modelo S/F, sugere que o Bitcoin ainda está significativamente subvalorizado. Isto se baseia na suposição do modelo de que uma deflexão maior ou igual a 1 indica que o Bitcoin está sobrevalorizado e vice-versa. Notavelmente, a única vez que o Bitcoin foi considerado mais subvalorizado de acordo com este modelo foi durante o colapso da FTX em 2022.

Deflexão de estoque para fluxo: (Fonte: Glassnode)
Gráfico mostrando a deflexão Stock-Flow de 2010 a 2023 (Fonte: Glassnode)

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