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O modelo Bitcoin Power Law é mais realista do que Stock-to-Flow?

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Desde finanças, o YouTuber Andrei Jikh cobriu recentemente o chamado Modelo de poder Bitcointem havido um debate notável dentro da comunidade Bitcoin em torno de sua viabilidade.

Jikh abriu seu vídeo intitulado “2024 Bitcoin Price Prediction (CRAZY!)” afirmando:

“Hoje quero mostrar como uma regra matemática simples que é capaz de prever padrões do universo também acompanhou com precisão o preço do Bitcoin nos últimos 15 anos, e quero mostrar a você o que esta fórmula diz que o Bitcoin deveria valer daqui a 10 anos. ”

Ele menciona uma 'regra' baseada em um modelo que descreve Bitcoins o crescimento dos preços segue um princípio da lei de potência ao longo do tempo. O modelo é baseado no trabalho do astrofísico Giovani Santasi, que analisou 15 anos de dados do Bitcoin.

Uma lei de potência é uma estatística relação entre duas quantidadesonde um parente mudar em um resultados de quantidade em uma proporção mudança relativa no outroindependente do inicial tamanho daqueles quantidades. Esse significa que um a quantidade varia como um poder de outro. Para por exemplo, se você dobrar o comprimento de um lado de um quadrado, o área será quadruple, demonstrando uma relação de lei de potência.

Jikh discute como as leis de potência têm sido usadas para prever vários fenômenos, incluindo os padrões de preços do Bitcoin. O vídeo sugere que o preço do Bitcoin poderia potencialmente atingir US$ 200.000 no próximo ciclo e US$ 1 milhão em 2033.

A importância das leis de potência neste contexto é que elas supostamente permitem previsões precisas em diferentes domínios. No caso do Bitcoin, Santasi afirma explicar seus padrões de preços com alto grau de precisão, conforme indicado por uma precisão de 95,3% com base na análise de regressão.

Em uma postagem no blog de 12 de janeiro, Santasi sugeriu renomear o modelo como Lei de escalonamento BTC para referência.

Não é novidade que as comparações com o Plano B Estoque para Fluxo (S2F) emergiu rapidamente à medida que ambos os modelos retratam cenários de alta para o principal ativo digital do mundo. Em 30 de janeiro, Santasi compartilhou um gráfico comparando a previsão da Lei de Potência para Bitcoin com S2F e comentou:

“Eu gostaria que S2F fosse verdade. Mas prefiro contar com um modelo mais realista e que pareça correcto do que com um modelo demasiado optimista e que depois me decepcione. Além disso, não é bom para o BTC PR que a comunidade faça essas afirmações irrealistas.

Não creio que seja possível chegar a dezenas de milhões até 2033 (como prevê o S2F). 1 M já é incrível (Lei de Potência mais realista na previsão do tempo).”

Lei de Potência vs Estoque para Fluxo (fonte: Giovani Santasi)
Lei de Potência vs Estoque para Fluxo (fonte: Giovani Santasi)

Tem havido um debate considerável sobre X sobre qual modelo é mais preciso. Alguns acreditam que o modelo S2F foi invalidado juntamente com o gráfico do arco-íris, enquanto outros afirmam que a adoção global ativará um retorno à tendência.

No entanto, tem havido pouco para discutir os outros modelos de lei de potência usados ​​para analisar o Bitcoin ao longo do tempo.

Outros modelos de lei de potência para Bitcoin.

Santasi não é o primeiro a utilizar leis de potência para análise de Bitcoin. Em 2014, Alec MacDonell, da Universidade de Notre Dame, introduziu o modelo Log Periodic Power Law (LPPL), que tem sido influente na compreensão de uma bolha Bitcoin. Este modelo concentra-se no crescimento dos preços dos ativos que leva a um crash.

Central para o modelo LPPL é o conceito de que o crescimento do preço do Bitcoin segue uma tendência exponencial em relação ao tempo logarítmico. Essencialmente, um aumento percentual consistente no tempo se correlaciona com um aumento proporcional no preço do Bitcoin. Este modelo provou ser útil no estabelecimento de níveis críticos de suporte e resistência, orientando a trajetória ascendente dos preços do Bitcoin. Apesar do sucesso preditivo do modelo, é crucial reconhecer a sua suposição fundamental de que o crescimento do Bitcoin continuará a desacelerar ao longo do tempo.

Em 2019, Harold Christopher Burger construiu sobre essa base o Power Law Oscillator (LPO), uma ferramenta projetada para identificar os momentos ideais para o investimento em Bitcoin, prevendo efetivamente todos os quatro máximos históricos do Bitcoin. Notavelmente, Santasi sugere que o modelo PLO de Burger foi inspirado em seu próprio trabalho de 2018, citando este tópico do Reddit. O tópico inclui o modelo de Santasi contra o Bitcoin da época. No comentário principal, o OP afirmou que “o BTC estará em torno de 150 mil em 2025”.

Modelo de lei de potência (fonte: Reddit)Modelo de lei de potência (fonte: Reddit)
Modelo de lei de potência (fonte: Reddit)

O Power Law Oscillator mede a avaliação relativa do Bitcoin. Com um intervalo de 1 a -1, ele sinaliza se o Bitcoin está superfaturado ou subvalorizado em um determinado momento. A eficácia desta ferramenta decorre do seu alinhamento com vários fatores-chave: análise de dados históricos, correlação de valor de rede, dinâmica de sistemas complexos e resistência aos modelos financeiros tradicionais.

Preço do Bitcoin e leis de potência/escala.

Quando plotadas em um gráfico log-log, as tendências de preços do Bitcoin revelam uma relação de lei de potência. Um modelo de regressão baseado nesses dados pode explicar grande parte do comportamento dos preços do Bitcoin, ressaltando as capacidades preditivas do modelo. O modelo ressoa com a Lei de Metcalfe, que postula que o valor de uma rede é proporcional ao quadrado dos seus utilizadores. Esta relação foi validada no caso do Bitcoin, especialmente em períodos de médio e longo prazo.

A prevalência de leis de potência em sistemas complexos, como o crescimento urbano e o desenvolvimento de redes, sugere que o Bitcoin, seguindo um padrão semelhante, é mais do que um mero ativo financeiro; é um sistema complexo por si só. As características únicas do Bitcoin, incluindo a sua descentralização e distanciamento dos controles financeiros tradicionais, tornam os modelos monetários convencionais menos eficazes. Em contraste, o modelo da lei de potência oferece uma representação possivelmente mais precisa do comportamento de mercado do Bitcoin.

O modelo Stock-to-Flow (S2F) oferece uma perspectiva diferente, mas complementar. Popularizado por uma figura anônima conhecida como Plano B, esse modelo avalia o valor do Bitcoin com base em sua escassez, conceito intrínseco às commodities. O modelo S2F calcula a relação entre a oferta total (estoque) do Bitcoin e sua taxa de produção anual (fluxo). A relevância deste modelo é amplificada pelo cronograma de fornecimento predeterminado do Bitcoin, caracterizado pela redução pela metade de eventos que reduzem as recompensas da mineração e, portanto, o fluxo, aumentando a relação estoque-fluxo.

O modelo S2F ganhou atenção significativa, especialmente durante a pandemia, já que o preço do Bitcoin parecia seguir as suas previsões. No entanto, este modelo centra-se apenas no lado da oferta, omitindo a procura, uma componente vital na determinação dos preços. As suas previsões, por vezes atingindo valores astronómicos, suscitaram debates na comunidade financeira.

Embora o modelo S2F forneça uma medida padronizada de escassez, ajudando a comparar o Bitcoin com outros ativos escassos, é essencial considerá-lo como um dos muitos fatores na avaliação do potencial de investimento do Bitcoin. A aceitação do mercado, os avanços tecnológicos, as mudanças regulamentares e as condições macroeconómicas são igualmente cruciais na definição do preço do Bitcoin.

Curiosamente, os modelos de Santasi são mais conservadores do que outras previsões. Muitos argumentam que o Bitcoin está na fase inicial do crescimento exponencial da curva S. Santasi rejeita tais modelos, afirmando que o crescimento exponencial em gráficos logarítmicos não é viável.

“Como a parte do meio implica crescimento exponencial dado em um gráfico logarítmico linear, uma linha reta é exponencial. O BTC nunca passou por um crescimento exponencial (quero dizer a tendência geral), as bolhas são exponenciais.”

Crescimento da curva S (fonte: Santasi X)Crescimento da curva S (fonte: Santasi X)
Crescimento da curva S (fonte: Santasi X)

Assim, embora todos estes modelos sejam utilizados para prever o preço do Bitcoin, eles diferem nas suas metodologias e pressupostos específicos. O modelo S2F concentra-se na oferta e na demanda, o modelo de Santasi usa análise de regressão para prever preços futuros, o modelo LPPL de MacDonell usa uma abordagem de calibração e o Power Law Oscillator de Burger é usado principalmente como uma ferramenta de análise técnica que varia ao longo do tempo dentro de uma determinada banda.

Se a Lei de Escala do BTC (modelo de lei de potência) continuar a ser validada, o valor atual do Bitcoin estará mais próximo de US$ 60.000, e o próximo máximo histórico será ser por volta de março de 2026acima de US$ 200.000.

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