Bitcoin experimentou uma volatilidade significativa nos dias que antecederam a posse do presidente Donald Trump, em 20 de janeiro. O mercado viu oscilações acentuadas de preços na semana anterior, com maior atividade dos comerciantes dos EUA durante o fim de semana. A incerteza política em torno da inauguração e do lançamento do $TRUMPO e $MELANIA memecoins adicionados ao turbulênciaempurrando o preço do Bitcoin para um novo ATH de US$ 109.460 antes de recuar.
Os dados da CryptoQuant sugerem que o mercado dos EUA foi o principal impulsionador desta volatilidade. O prêmio da Coinbase, que mede a diferença de preço entre o Bitcoin na Coinbase e na Binance, caiu acentuadamente nos dias que antecederam a inauguração.
Sua métrica relativa, o índice premium Coinbase, também ficou negativa.
Estas quedas indicam uma redução da procura ou um aumento da pressão de venda por parte dos investidores norte-americanos. Historicamente, um prémio positivo da Coinbase refletiu a forte procura institucional, tornando esta queda num sinal claro de incerteza entre os investidores norte-americanos.
O aumento das vendas por parte dos investidores dos EUA também pode ser visto através do rácio de reserva cambial, que acompanha as reservas relativas nas bolsas dos EUA em comparação com as plataformas offshore. A taxa de reserva cambial começou a apresentar tendência de queda em 15 de janeiro, mostrando que as reservas de Bitcoin nas bolsas baseadas nos EUA diminuíram mais rapidamente do que nas bolsas offshore. Tais movimentos indicam normalmente levantamentos aumentados ou redução da liquidez interna, amplificando a volatilidade do mercado dos EUA.
O Índice do Dólar Americano (DXY) também caiu acentuadamente durante o mesmo período, reflectindo a incerteza macroeconómica associada à transição política. A correlação inversa do Bitcoin com o dólar apoia ainda mais a teoria de que as vendas baseadas nos EUA foram impulsionadas por uma aversão mais ampla ao risco do mercado.
Embora o mercado dos EUA tenha impulsionado a volatilidade inicial, os mercados globais estabilizaram o preço do Bitcoin. As bolsas offshore mostraram relativa força, com as reservas aumentando à medida que as reservas dos EUA caíam. Isto indica que os participantes globais, especialmente fora dos EUA, acumularam Bitcoin durante a liquidação. Esta absorção da pressão de venda ajudou a evitar uma queda mais profunda dos preços.
A ligeira recuperação do prémio da Coinbase após 19 de janeiro mostra que a procura global persistiu. À medida que as vendas nos EUA diminuíram, a liquidez offshore provavelmente apoiou o preço do Bitcoin, demonstrando a capacidade do mercado global de contrabalançar a volatilidade localizada. Isso também mostra a influência descomunal do mercado dos EUA no preço do Bitcoin. Os acontecimentos políticos e macroeconómicos nos EUA sempre foram um dos principais impulsionadores do sentimento, principalmente porque as bolsas dos EUA, como a Coinbase, atendem a um número significativo de investidores institucionais e de alto perfil.
Os dados confirmam que os investidores dos EUA foram os principais impulsionadores da volatilidade do Bitcoin no fim de semana que antecedeu a inauguração, como evidenciado pelo declínio dos prêmios da Coinbase, uma queda acentuada na proporção de reservas offshore dos EUA e o enfraquecimento do DXY. No entanto, os mercados globais – especialmente as plataformas offshore – estabilizaram o preço do Bitcoin. Isto reforça a posição do Bitcoin como um ativo resiliente e negociado globalmente, capaz de resistir a choques localizados, mantendo ao mesmo tempo a estabilidade a longo prazo.
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