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O mercado de criptoativos está aqui?

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A ação do preço da criptomoeda no último mês atingiu uma calmaria perceptível. A euforia das altas de novembro de 2021 agora parece uma memória distante. Com isso, falar sobre o início de um novo mercado em baixa está de volta à agenda.

No entanto, apesar da calmaria na ação do preço, neste momento, há um debate em andamento sobre se o mercado em baixa está de volta ou não.

Isso é provável porque não existe uma definição universalmente aceita de um mercado de baixa de criptomoedas. No entanto, tomando emprestado da definição TradFi, plataforma de pesquisa de criptografia Mosiac defini-lo como uma queda de 20% ou mais no preço por mais de dois meses.

“definimos um mercado em baixa como uma queda mínima de 20% no preço com duração de pelo menos 2 meses.”

Com base no ponto de partida arbitrário de 10 de novembro de 2021, quando o valor total do mercado de criptomoedas era US$ 2,9 trilhõespela definição TradFi, entramos no mercado de baixa em 10 de janeiro de 2022.

O mercado de urso de 2017 a 2020 foi brutal

O último mercado em baixa, que decorreu de dezembro de 2017 a dezembro de 2020, pode ser descrito como um período de busca profunda por investidores de criptomoedas.

Um declínio acentuado na atividade na cadeia o caracterizou. Por exemplo, a contagem de transações diárias confirmadas do Bitcoin de dezembro de 2017 teve uma queda acentuada em 148.000 transações em março de 2018.

Confirme as transações de Bitcoin com a calmaria do mercado de criptomoedas de 2017-2020
Fonte: blockchain.com

Mais aparentes do que isso foram os frequentes anúncios de empresas fechando suas portas pela última vez. Enquanto alguns eram golpes aproveitando a oportunidade para desaparecer na noite, também havia empresas legítimas que não conseguiam sobreviver sob as condições brutais.

Um exemplo notável disso foi a terceira maior bolsa da Coréia na época, Coinnestque disse que seu fechamento foi o resultado natural da diminuição do volume negociado.

Mas talvez o evento mais memorável do último inverno de criptomoedas tenha sido a queda do Bitcoin para US$ 3.100 em dezembro de 2018; isso representou uma queda de 85% em relação aos US$ 20.000 dos 11 meses anteriores. O caminho para US$ 3.100 foi carregado com oscilações de dois dígitos de cortar o coração para o lado negativo.

Embora tenha havido oscilações negativas significativas após novembro de 2021, nenhuma foi tão forte quanto as testemunhadas durante a queda do Bitcoin para US$ 3.100.

Alguns podem tomar isso como evidência de que não estamos em um mercado de baixa. Mas também existe a possibilidade de que o mercado em baixa esteja aqui. No entanto, a presença de investidores institucionais está agindo como uma força contrária em algum grau.

O efeito de investidores institucionais e corporações e a narrativa em mudança

De acordo com buybitcoinworldwide. com, instituições, que consistem em ETFs, países, empresas públicas e empresas privadas, atualmente detêm US$ 60 bilhões em Bitcoin. Isso equivale a 1.565.447 BTC ou 7,5% da oferta circulante.

Os dados mostram que 62% do Bitcoin em circulação não se move há mais de um ano e menos de 15% é negociado ativamente nas bolsas. Isso sugere que os investidores, sejam eles de varejo ou institucionais, estão investindo no longo prazo.

“O Bitcoin não está mais sendo usado para negociação ou como forma de mover capital para outros ativos criptográficos. Em vez disso, está sendo acumulado a longo prazo.”

A mudança na narrativa de negociação para reserva de valor, em conjunto com a crescente presença de instituições, torna este ciclo diferente dos anteriores. Essa linha de raciocínio apóia a visão de que, com o tempo, a volatilidade será suavizada e as quedas de preço, na medida observada durante o último inverno criptográfico, não serão tão severas.

O que é frustrante na situação atual é que mais dinheiro institucional está esperando nos bastidores. David MercerCEO da LMAX Digital, estima que pelo menos 500 empresas estão prontas para investir em Bitcoin.

No entanto, ao contrário dos investidores de varejo, as instituições enfrentam várias barreiras para adicionar Bitcoin aos seus balanços. A principal delas, segundo Mercer, é a falta de clareza regulatória.

Sem um arcabouço legal definido, as instituições correm o risco de violar regras futuras que possam entrar em vigor. O resultado é dinheiro esperando que reguladores e legisladores façam seu trabalho.

Estamos em um mercado de urso?

O cofundador da Huobi, Du Jun, disse CNBC que, embora seja difícil prever preços, dadas as atuais situações macroeconômicas e geopolíticas, ele acha que agora estamos nos estágios iniciais de um mercado em baixa.

Seu raciocínio se resumia aos padrões históricos de ciclos de alta e baixa em torno do halving do Bitcoin, com o próximo previsto para 2024.

E embora a definição de mercado de urso do TradFi suporte essa visão, também é importante ressaltar que a volatilidade no TradFi não é tão extrema quanto na criptomoeda. Como tal, aplicar os padrões TradFi à criptomoeda pode ser a decisão errada neste caso.

Se os mercados de baixa de criptomoedas foram definidos como uma queda de 50% ou mais significativa no preço por mais de dois meses, então, com base no valor de mercado de novembro de 2021, ainda estamos tecnicamente em um ciclo de alta.

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