Uma redefinição estrutural está em andamento no Bitcoin’s (BTC) métricas na cadeia, com vários indicadores-chave retornando aos níveis de equilíbrio histórico, sinalizando uma ampla descarga do excesso especulativo.
Um recente GlassNode relatório observou que o O ajuste é evidente Em métricas, como a relação MVRV, SOPR e a taxa de risco do lado da venda, que agora aponta para a euforia reduzida para investidores, o lucro equilibrado e a consolidação quase níveis de base de custo.
Essa redefinição coletiva sugere que o rebaixamento recente passou de uma correção volátil para uma fase de estabilização, potencialmente definindo a base para a próxima ação sustentada do mercado.
O momento ascendente do Bitcoin enfrentou resistência enquanto tentava restabelecer a posição acima da zona de US $ 93.000 a US $ 95.000. Esse nível alinha com o limite inferior de uma faixa de consolidação de vários meses observada de novembro de 2024 a fevereiro de 2025.
A ação de preço rompeu recentemente sua tendência descendente, estabelecendo uma alta mais alta, o que sinaliza uma possível reversão estrutural.
A consolidação atual alinha aos níveis técnicos críticos, incluindo a média móvel de 111 dias (1111DMA) e a base de custo do titular de curto prazo (STH), calculada em US $ 91.300 e US $ 93.200, respectivamente.
O Bitcoin está negociando acima de ambos os limites, uma condição que marcou transições de regime nos ciclos anteriores. No entanto, a GlassNode adverte que a manutenção acima desses níveis é essencial, pois um retiro abaixo deles reintroduziria perdas não realizadas na base de investidores de curto prazo.
Uma redefinição necessária
Uma redefinição estrutural em vários indicadores na cadeia reflete uma descarga de excesso especulativo e uma mudança em direção a um posicionamento mais neutro.
A relação MVRV, que compara o valor de mercado ao valor realizado, voltou à sua média de longo prazo de 1,74, semelhante ao comportamento de retirada registrado durante a venda de agosto de 2024.
Esta redefinição implica que os investidores médios retornaram a um ponto de equilíbrio, reduzindo o incentivo para capitulação em larga escala ou lucro eufórico.
Paralelamente, a proporção de oferta mantida com lucro permanece em 88%, com a maioria das perdas limitadas a moedas entre US $ 95.000 e US $ 100.000. Essa métrica também voltou à sua média histórica, indicando estabilização no posicionamento dos investidores.
Os padrões de gastos analisados através da relação lucro/perda realizado e SOP sugerem o sentimento neutro deu lugar à realização de lucros modestos, indicando um mercado que está mais uma vez absorvendo o volume do lado da venda.
A taxa de risco ao lado da venda confirma condições de baixa volatilidade. Essa métrica permanece em níveis suprimidos, sugerindo que a maioria dos gastos na cadeia ocorre em base de custos ou quase, as condições frequentemente precedem um impulso.
O BTC mudando as mãos nos níveis de preço de equilíbrio é um sinal de indecisão e um precursor para a compressão de volatilidade nos próximos dias.
O mercado consolida
O comportamento do investidor apóia ainda uma narrativa de consolidação. Os titulares de longo prazo (LTHs) aumentaram suas participações em 254.000 BTC desde a baixa recente, com muitas moedas adquiridas a preços acima de US $ 95.000.
Essa coorte continua a mostrar atividade mínima de gastos, indicando forte convicção e reduzindo sensibilidade às flutuações de preços de curto prazo.
O relatório estima que o LTH médio começaria a enfrentar incentivos aumentados para distribuir participações quando ganhos não realizados atingirem 350%, o que corresponde a um preço à vista próximo a US $ 99.900.
Isso produz a faixa de US $ 95.000 a US $ 100.000, onde o Bitcoin está sendo negociado atualmente, uma zona de resistência crítica. Os investidores com pontos de entrada próximos desses níveis podem procurar sair no ponto de equilíbrio, o que poderia potencialmente compor a pressão do lado da venda.
Acima da marca de US $ 100.000, existem menos moedas com uma base de custo, implicando resistência mais leve e condições potencialmente mais suaves para a descoberta de preços.
Por enquanto, o mercado de Bitcoin passou por uma redefinição estrutural abrangente, com dados na cadeia indicando uma redução na espuma especulativa e um melhor equilíbrio de mercado.
