O presidente e CEO da BlackRock, Larry Fink, reconheceu oficialmente em sua carta anual de 2025 aos acionistas de que o Bitcoin pode desafiar o status do dólar americano como a moeda de reserva global.
A carta Frames explicitamente Bitcoin como inovação disruptiva e um risco geopolítico, caso o governo dos EUA não consiga controlar dívidas e déficits. Fink escreveu na empresa Carta de março de 2025Assim,
“Se os EUA não controlarem sua dívida, se os déficits continuarem balançando, a América corre o risco de perder essa posição para ativos digitais como o Bitcoin”.
O comentário marca um reconhecimento claro do chefe do maior gerente de ativos do mundo de que os ativos digitais podem representar uma alternativa ao dólar americano nos mercados globais.
Fink mencionou Bitcoin pelo nome sete vezes ao longo da carta enquanto faz referência ao dólar oito vezes. O significado dessa frequência paralela na carta anual de Fink não pode ser exagerada.
Alguns anos atrás, quem pensaria que Larry Fink gastaria tanto tempo conversando sobre Bitcoin quanto o dólar americano em uma carta anual aos investidores?
Adoção de Bitcoin ligada ao risco fiscal estrutural
A carta do BlackRock descreve uma visão dividida de que, embora a Defi seja elogiada como “uma inovação extraordinária”, a empresa adverte que seu crescimento pode minar a primazia financeira da América.
O risco surge se os investidores começarem a tratar o Bitcoin como um armazenamento de valor mais estável de longo prazo que o dólar americano, principalmente devido a déficits federais em andamento e níveis de dívida soberana.
Esse enquadramento posiciona o Bitcoin como mais do que um ativo especulativo ou armazenamento de valor e como uma cobertura macro contra a instabilidade soberana. As implicações paralelas argumentos semelhantes apresentados nos últimos anos por investidores institucionais que tratam ativos digitais como seguro contra degradação monetária ou volatilidade geopolítica.
Como Fink enfatizou, “duas coisas podem ser verdadeiras ao mesmo tempo”, referindo -se à coexistência de inovação e risco no desenvolvimento de ativos digitais.
Demanda recorde por produtos Bitcoin da BlackRock
O posicionamento interno de BlackRock no Bitcoin não é puramente teórico. A carta divulgou que seu ETF de Bitcoin sediado nos EUA se tornou o maior lançamento de produto na história do Indústria de ETFatingindo mais de US $ 50 bilhões em ativos sob administração em seu primeiro ano. Ele também ficou em terceiro lugar nas entradas de ativos líquidas em todas as categorias de ETF, por trás de apenas fundos de índice S&P 500.
A adoção no varejo foi um fator importante, com mais da metade da demanda pelo ETP do Bitcoin da empresa proveniente de investidores individuais. Notavelmente, três quartos desses participantes nunca haviam possuído um produto Ishares, sugerindo que o Bitcoin está atuando como um mecanismo de integração para uma nova demografia dos investidores.
A empresa também expandiu suas ofertas de ETP no Canadá e na Europa, sinalizando o crescimento transfronteiriço em veículos de investimento em Bitcoin de nível institucional.
Tokenização posicionada como evolução da infraestrutura
Além do Bitcoin, a carta de Fink avançou uma tese mais ampla de que a tokenização poderia transformar o mercado de capitais de maneiras comparáveis à mudança do correio postal para o email. Fazendo uma comparação com a rede Swift, a Fink argumentou que a infraestrutura de ativos tokenizada poderia ignorar os intermediários financeiros tradicionais, permitindo o movimento de ativos instantâneos e ponto a ponto.
O BlackRock vê a tokenização como uma mudança fundamental na propriedade de ativos, principalmente por meio da fracionalização, melhoria dos sistemas de votação e maior acesso a instrumentos de investimento de alto rendimento.
Segundo a carta, esses desenvolvimentos podem democratizar o mercado de capitais, reduzindo as barreiras operacionais e legais que historicamente limitaram a participação do investidor no varejo em determinadas classes de ativos.
A empresa também enfatizou a necessidade de sistemas de identidade digital atualizados, citando o modelo da Índia como uma referência. De acordo com a carta, mais de 90% dos índios podem verificar com segurança as transações de smartphones, posicionando o país como líder na infraestrutura digital necessária para as economias tokenizadas.
Implicações para a política de ativos digitais e mercados
A inclusão do Bitcoin como um substituto potencial para o dólar reflete uma mudança material na percepção institucional. Embora o reconhecimento convencional do Bitcoin como “ouro digital” tenha crescido nos últimos anos, o idioma de Blackrock aponta para uma tese econômica mais profunda – uma na qual a falha da política macroeconômica pode acelerar um pivô para sistemas monetários descentralizados.
Ao citar tokenização e bitcoin dentro da mesma perspectiva estratégica, a carta apresenta uma estrutura em que os ativos digitais são possíveis alternativas sistêmicas ao Fiat.
Para os formuladores de políticas, a mensagem está implícita, mas apontada: os EUA devem modernizar seus sistemas financeiros e gerenciar sua trajetória de dívida para manter a liderança monetária.
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