Bitcoin (Bitcoin) está mostrando os primeiros sinais de dinâmica positiva de preços desde junho, enquanto tenta romper de forma convincente a zona de preços de US$ 69.000 e mudar para um “mercado altista eufórico”.
De acordo com Glassnode No último “Week Onchain Newsletter”, a recente recuperação viu o preço à vista do Bitcoin romper os principais níveis técnicos e de preços na rede, empurrando muitas posições de investidores de volta para lucros não realizados e proporcionando um impulso potencial ao sentimento do mercado.
O Índice AVIV, uma métrica chave na cadeia que avalia os ganhos e perdas não realizados dos investidores ativos, permanece construtivo, sugerindo que a rentabilidade permaneceu robusta mesmo quando o mercado enfrentou desafios.
Essa proporção também sugere espaço potencial para maior crescimento à medida que o Bitcoin tenta fazer a transição de um regime de “mercado em alta entusiasmado” para um “mercado em alta eufórico”, que seria marcado por uma quebra sustentada acima de seu recorde anterior de US$ 69.000.
Recuperando indicadores-chave
O recente aumento de preços fez com que o Bitcoin ultrapassasse as médias móveis de 200 e 111 dias (DMA), que são marcadores historicamente importantes para os investidores.
Além disso, o relatório destacou que a média móvel simples (SMA) de 365 dias tem funcionado como um suporte crítico durante eventos macroeconómicos, reforçando a resiliência do mercado à medida que o Bitcoin mantém a sua tendência ascendente.
De acordo com os níveis de retração de Fibonacci, o Bitcoin permaneceu dentro de uma faixa de negociação atípica por vários meses, indicando um período de consolidação em vez das altas dramáticas ou vendas mais típicas.
Glassnode observou que os fluxos líquidos de capital aceleraram, aumentando em US$ 21,8 bilhões nos últimos 30 dias, empurrando o limite realizado do Bitcoin para um recorde de US$ 646 bilhões.
Institucional de volta às estratégias de ‘cash and carry’
Os mercados de derivativos do Bitcoin também estão mostrando um forte crescimento, com contratos em aberto em contratos futuros perpétuos e de prazo fixo atingindo um novo recorde histórico de US$ 32,9 bilhões.
A presença crescente de investidores institucionais é destacada pelos contratos futuros da CME, que registaram 11,3 mil milhões de dólares em contratos em aberto. Estes produtos oferecem aos intervenientes institucionais uma exposição regulamentada a derivados, permitindo-lhes participar em estratégias geradoras de rendimento, tais como negociações cash-and-carry.
Apesar desta actividade institucional, os volumes de negociação de futuros permanecem algo moderados, sinalizando que o mercado ainda não registou um aumento significativo na actividade comercial global.
No entanto, com os rendimentos das estratégias cash and carry agora em torno de 9,6%, quase o dobro do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, espera-se que o interesse institucional no Bitcoin aumente ainda mais, especialmente porque a Reserva Federal sinaliza potenciais cortes nas taxas nos próximos meses.
Além disso, os fluxos contínuos para ETFs de Bitcoin à vista e mercados futuros de CME sugerem ainda que os comerciantes institucionais estão adotando cada vez mais estratégias de futuros longos e curtos para capturar rendimento. Isto poderia expandir a liquidez do Bitcoin e fortalecer a sua posição como um ativo chave tanto nas carteiras de retalho como nas institucionais.
