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O imposto cripto da Índia pode fazer com que as CEXs percam US$ 1,2 trilhão em volume de negociação até 2026: relatório

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As exchanges de criptomoedas indianas perderam cerca de 97,1% de seu volume de negociação entre janeiro e outubro de 2022, de acordo com dados recentes pesquisar.

O relatório do think tank indiano de política de tecnologia Esya Center estudou três grandes exchanges indianas, incluindo WazirX, CoinDCX e Zebpay. O estudo é significativo, pois fornece a primeira estimativa monetária do impacto do imposto cripto da Índia.

De cerca de US$ 4,73 bilhões em janeiro, o volume negociado nas bolsas indianas despencou para US$ 137,6 milhões em outubro de 2022, de acordo com o estudo de pesquisa.

Entre fevereiro e outubro, cerca de US$ 3,85 bilhões em volume negociado fugiram das bolsas indianas para as contrapartes estrangeiras, revelou o estudo. A pesquisa incluiu volumes de negociação de três bolsas internacionais – Binance, Coinbase e Kraken.

Grande parte da queda nos volumes de negociação das exchanges centralizadas (CEXs) da Índia ocorreu depois que a Índia anunciou um imposto exorbitante de 30% sobre todas as transações criptográficas em 1º de fevereiro de 2022. O imposto entrou em vigor em 1º de abril.

No período entre o anúncio do imposto e sua implementação, os volumes negociados nas bolsas indianas caíram 15%, observou o estudo. Depois que o imposto foi implementado, os CEXs indianos perderam outros 14% no volume negociado entre abril e junho.

Cerca de US$ 3,05 bilhões em volume negociado – 80% dos US$ 3,5 bilhões perdidos para as bolsas estrangeiras – foram transferidos para CEXs internacionais entre abril e outubro, segundo o estudo.

A maior parte da perda de volume de negociação ocorreu depois que o governo cobrou um imposto de 1% deduzido na fonte (TDS) a partir de 1º de julho. Após a implementação do TDS, as bolsas indianas perderam 81% de seu volume de negócios em 4 meses, observou o estudo. De US$ 1,22 bilhão em julho, o volume negociado caiu para US$ 988 milhões.

O imposto de 1% foi implementado em todas as transações superiores a INR 10.000 (cerca de US$ 120) em um ano fiscal. O anúncio do imposto e sua subsequente implementação criaram o caos. As exchanges de criptomoedas se atrapalharam para descobrir como implementar o imposto de 1% em meio à falta de diretrizes claras.

Muitos indianos denunciaram a alta taxa de imposto de 30% e a maioria migrou para exchanges de criptomoedas estrangeiras em uma tentativa de escapar do imposto de 1%. A partir de fevereiro, o estudo estima que cerca de 1,7 milhão de usuários indianos mudaram para bolsas estrangeiras.

Em uma pesquisa realizada pela WazirX e Zebpay com 9.500 entrevistados que negociaram ativamente entre 1º de janeiro e 15 de abril de 2022, 24% dos investidores indianos disseram que estavam considerando uma mudança para câmbios estrangeiros. Além disso, a pesquisa constatou que o imposto afetou a frequência de negociação de 83% dos comerciantes indianos.

Estudando uma amostra de 5.436 comerciantes ponto a ponto (P2P) e estimativas do setor, a pesquisa do Esya Center descobriu que os indianos contribuíram com cerca de US$ 9,67 bilhões em volume de negociação P2P em bolsas estrangeiras entre julho e outubro.

Além disso, entre julho e setembro, a adoção de cripto medida em termos de downloads de aplicativos móveis caiu 16% mês a mês para bolsas indianas. Durante o mesmo período, os downloads de aplicativos CEX estrangeiros aumentaram 16% em relação ao mês anterior.

As implicações do imposto cripto da Índia

Os dados acima indicam que o regime tributário de cripto da Índia fez com que a liquidez e o volume de negociação das bolsas domésticas voassem para o exterior. O estudo observou que a principal razão para essa saída de capital é o sistema tributário atual, que desencoraja os investidores cripto indianos, especialmente os pequenos comerciantes.

Isso torna o atual regime tributário de cripto “contraproducente” para a meta, observou o estudo, acrescentando:

“…prevemos um impacto negativo proporcionalmente grande nas receitas fiscais, bem como uma diminuição na rastreabilidade das transações – o que derrota os dois objetivos centrais da arquitetura de política existente.”

O estudo acrescentou que uma diminuição na rastreabilidade da transação poderia impactar negativamente a estabilidade financeira.

Além disso, a incerteza regulatória nos mercados criptográficos pode reduzir a capacidade das bolsas domésticas de levantar capital em comparação com suas contrapartes estrangeiras, observou o relatório.

Além disso, o estudo estimou que, se o regime de tributação permanecer o mesmo, os investidores indianos continuarão a usar as bolsas estrangeiras, drenando os volumes de negociação das CEXs domésticas. Isso pode tornar as trocas indianas ‘inviáveis’.

Supondo que o imposto permaneça inalterado, a pesquisa estimou que a perda cumulativa do volume de negociação de CEXs indianos será de US$ 1,2 trilhão nos próximos 4 anos.

Para evitar isso, o estudo sugeriu a redução das taxas de TDS para se igualar às dos valores mobiliários, permitindo que os investidores indianos compensassem as perdas com criptomoedas e tornando a regulamentação tributária progressiva em comparação com o modelo “regressivo” atual.

O recurso a alíquotas diferenciadas para ganhos de curto e longo prazo poderia aumentar a arrecadação de impostos e possivelmente conter a saída de capitais.

Se o governo incorporar essas mudanças, o estudo estimou que o volume de negociação nas bolsas centralizadas indianas retornará aos níveis de anúncios antes dos impostos em 2 trimestres. Além disso, as exchanges domésticas receberão em média 50,5% de tração dos usuários indianos, voltando ao normal antes dos impostos.

Por fim, o estudo observou que o alto volume de negociações ponto a ponto indica a necessidade de supervisão regulatória e um regime de licenciamento específico para bolsas. O relatório também sugere que o governo indiano fortaleça a colaboração internacional e aprenda com as melhores práticas internacionais em plataformas como o G20.

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