O bitcoin trust da Grayscale (GBTC), que começou a ser negociado com desconto em fevereiro de 2021, atingiu uma baixa histórica de -36% em comparação com o ponto BTC preço de $ 19.000.
A Grayscale lançou o primeiro bitcoin trust em 2013, para fornecer aos investidores institucionais exposição ao BTC por meio de instrumentos tradicionais.
Até a data, os ativos sob gestão no bitcoin trust são de aproximadamente US$ 12,3 bilhões. A Grayscale detém 635.240 BTC representando 3,3% da oferta circulante do BTC, com cada BTC por ação valendo 0,00091748‡.
Antes de fevereiro de 2021, o GBTC era negociado com um prêmio de até 20%. No entanto, o preço das ações caiu na área de desconto com seu preço atual de US$ 12.508 (com um desconto de -36,2%), em 30 de setembro de 2022.
Com o desconto atual de 36,25%, o interesse dos investidores institucionais no GBTC permanece no nível mais baixo de todos os tempos. Analista Digital Delphi André Krohn observou que o desconto crescente do GBTC pode sugerir um interesse em declínio dos investidores institucionais em bitcoin.
Alguns sugerem que o desconto crescente ilustra o interesse institucional em Bitcoin, enquanto outros apontam para uma oferta mais ampla de ETFs ou veículos alternativos para investimento em BTC.
O interesse dos investidores institucionais pode permanecer baixo até $ GBTC começa a aproximar-se do valor patrimonial líquido da $ BTC.
Uma aprovação spot de ETF desencadeará a próxima corrida de alta?
As ações do GBTC acumulam uma taxa de 2% ao ano e estão sujeitas a um lock-up de seis meses. Se os preços caírem dentro do período de bloqueio, os investidores não podem sair de sua posição para reduzir as perdas.
Nos últimos tempos, opções de ETF de bitcoin mais baratas foram lançadas no Canadá, Europa e EUA. As taxas de administração para ETFs são relativamente mais baratas e os investidores podem entrar e sair de suas posições à vontade.
Grayscale mudou para ter seu fundo fiduciário convertido em ETF, mas a SEC rejeitou o pedido. A empresa reabasteceu seu pedido para uma análise mais aprofundada.
Segundo Krohn, a tendência de desconto do GBTC pode reverter assim que o fundo for convertido em ETF.
“Se a SEC aprovar o pedido da Grayscale para transformar o fundo em um ETF, o desconto pode ser apagado rapidamente.”
Com o bitcoin cada vez mais recuperando sua reputação como ouro digital, uma aprovação pontual de ETF poderia imitar uma tendência semelhante à do primeiro ETF de ouro.
O lançamento do primeiro Gold ETF “Gold Bullion Securities” em 2003, viu o preço do ouro disparar significativamente ao longo dos anos e agora é negociado acima de US$ 1.709, um aumento de 368%, desde o lançamento do primeiro Gold ETF.
Espera-se que uma aprovação spot do ETF de bitcoin atrairá mais investidores institucionais e de varejo, levando ao aumento da demanda e do preço do BTC, o que pode levar o mercado de criptomoedas à próxima corrida de alta.
