(Foto de Samuel Corum/Getty Images)
Principais conclusões
- O Fed aumentou sua taxa básica de juros em 0,25%, em linha com as expectativas, apesar da incerteza no setor financeiro
- O presidente Jerome Powell fez uma série de comentários que sugerem que o ciclo de aumento das taxas pode estar diminuindo, mas deixou claro que os cortes não estão nos planos para este ano.
- Os mercados caíram na tarde do anúncio, mas se recuperaram na manhã de quinta-feira, com o S&P 500 subindo cerca de 1,50% nas negociações da manhã
Se você tivesse perguntado a qualquer pessoa um mês atrás o que o Fed faria na próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), uma alta nas taxas não seria uma pergunta. Talvez alguns diriam 0,25%, um número razoável diria 0,50%, mas ninguém teria previsto uma pausa ou uma mudança fundamental no aperto monetário.
Então os bancos começaram a quebrar.
Sem surpresa, esse tipo de evento tende a ter um impacto bastante importante na decisão do Fed. E, por sua vez, essas decisões podem ser um grande negócio para os investidores, especialmente agora, pois os mercados estão se movendo fortemente de acordo com as decisões sobre taxas de juros.
No final, foi uma alta de 0,25% que o Fed fez, mas muitos analistas esperavam uma pausa nas altas das taxas para dar ao mercado algum fôlego. A realidade é que isso poderia ter saído pela culatra seriamente, abalando a confiança no mercado e enviando ações.
Por acaso, as ações caíram de qualquer maneira na madrugada de quarta-feira, com o S&P 500 terminando o dia em queda de 1,68%, depois de subir constantemente antes do anúncio. No entanto, ele se recuperou rapidamente na manhã de quinta-feira, com o índice amplo subindo cerca de 1,50% nas negociações da manhã.
Com o Fed fazendo barulho sobre desacelerar seus aumentos de taxa (mais sobre isso abaixo), pode ser uma boa notícia para os mercados que venderam durante o ciclo de taxa de aperto.
Mesmo assim, há muita incerteza por aí. E uma das melhores maneiras de administrar a incerteza e a volatilidade é por meio da diversificação. Nosso Kit de tendências globais usa IA para fornecer uma ampla gama de diversificação em um grande número de ativos, incluindo ações dos EUA e do exterior, títulos, commodities e até mesmo futuros de volatilidade.
Toda semana, nossa IA prevê o desempenho e a volatilidade desses ativos e reequilibra automaticamente seus investimentos de acordo com essas projeções.
Baixe Q.ai hoje para acesso a estratégias de investimento baseadas em IA.
A decisão e comentários do Fed
Embora houvesse algumas opiniões divergentes (incluindo Goldman Sachs e Moody’s) acreditando que veríamos uma pausa no aperto da política monetária do Fed, a maioria dos analistas acreditava que o Fed continuaria com um aumento de taxa de 0,25%.
Como de costume para o Fed nos dias de hoje, eles se encontraram em uma posição difícil. Por um lado, o mercado foi abalado nas últimas semanas devido à instabilidade no setor bancário, e alguma pausa no aumento dos custos de empréstimos permitiria um pouco mais de fôlego enquanto a poeira baixava.
Por outro lado, o Fed, os reguladores e o governo têm sido muito claros em sua mensagem de que o sistema financeiro está seguro e protegido. Uma pausa nos aumentos de juros poderia ter causado o impacto oposto ao pretendido, ao deixar o mercado em pânico, acreditando que o Fed deve estar mais preocupado do que está deixando transparecer.
Isso é particularmente verdade, dada a firmeza com que o presidente Jay Powell declarou suas intenções de reduzir a inflação a todo custo.
No final, o caminho mais claro a seguir foi ‘manter a calma e continuar’ com um aumento de taxa de 0,25 pontos percentuais.
Mas o mais interessante foram os comentários de Jay Powell.
Ele deixou claro que cortes de juros não estão nos planos para este ano. Mas o fato de ele estar falando sobre cortes de juros é revelador e sugere que os aumentos de juros, pelo menos, podem não continuar por muito mais tempo.
Powell também afirmou que acredita que os bancos provavelmente farão parte do trabalho do Fed para eles, cortando empréstimos como forma de administrar o risco após as oscilações das últimas semanas:
“Acho que por enquanto… vemos a probabilidade de restrição de crédito. Sabemos que isso pode ter um efeito na macroeconomia”, afirmou.
O que vem a seguir para as taxas de juros?
Obviamente, depende dos dados econômicos que são divulgados, como relatórios de emprego e, claro, da inflação. Jay Powell ainda afirmou que o objetivo do Fed é reduzir a taxa de inflação para 2%, e ainda é mais de três vezes esse nível.
A diferença é que seu comentário sugere que estamos mais próximos desse número do que os dados atualmente sugerem.
Portanto, embora possa parecer que ainda há muitos meses de alta inflação pela frente, pode ser que os números comecem a mudar rapidamente nos próximos meses. Se isso acontecesse e víssemos algumas quedas importantes na taxa anual de aumento de preços, isso poderia permitir que o Fed mantivesse as taxas estáveis e deixasse a trajetória de crescimento econômico e inflação seguir seu curso.
Isso é ajudado pelo fato de que o setor financeiro está sendo muito cauteloso no momento. O objetivo de aumentar as taxas é tornar os empréstimos mais caros, o que desacelera os gastos do consumidor e o crescimento econômico.
Mas se os bancos estão nervosos em emprestar por conta própria, independentemente de novos aumentos nas taxas, então o resultado final de gastos mais baixos pode ser alcançado apenas por meio de decisões de negócios dos próprios bancos, sem a solicitação do Fed.
De qualquer forma, não devemos esperar grandes cortes nas taxas tão cedo. Jay Powell deixou claro que os cortes estão nas “expectativas básicas” do Fed, embora o mercado futuro esteja atualmente precificando cortes bastante significativos de cerca de 100 pontos-base.
O que isso significa para os investidores?
Em geral, os aumentos das taxas não são bons para os investidores. Taxas mais altas significam gastos menores, e gastos menores significam lucros menores. Isso não é o que ninguém quer ouvir da teleconferência de resultados trimestrais de sua empresa.
Por outro lado, os cortes nas taxas têm um efeito estimulante sobre a economia, o que geralmente é visto como algo bom para as ações, pois elas se deparam com a perspectiva de vendas e receitas potenciais mais altas.
É provável que vejamos o mercado seguir essa narrativa por enquanto, exceto quaisquer outros problemas bancários importantes ou qualquer outra coisa que surja do campo esquerdo. Portanto, se e quando o Fed interromper seus aumentos de juros, os mercados de ações poderão se recuperar na esperança de que seja um ponto de virada no ciclo de aperto.
Claro que tudo isso volta às expectativas. Se os mercados esperarem um corte nas taxas e o Fed simplesmente interromper os aumentos, o mercado poderá se mover na direção oposta.
A linha de fundo
Uma coisa é certa, e é o fato de que provavelmente continuaremos vendo volatilidade nos mercados. Há uma série de fatores macroeconômicos (como taxas de juros e inflação) que estão movimentando os mercados em geral e, mais especificamente, no nível da empresa, também há muitos problemas importantes.
A corrida tecnológica pela IA, a instabilidade bancária e até mesmo os problemas em andamento na Rússia e na guerra na Ucrânia têm o potencial de causar estragos em setores e indústrias específicos.
Se você deseja investir, mas também deseja proteger seu portfólio contra esses riscos, nosso Proteção de Portfólio poderia ser apenas o bilhete. Toda semana, nossa IA avalia a sensibilidade de seu portfólio a uma variedade de diferentes formas de risco e, em seguida, implementa automaticamente estratégias de cobertura para ajudar a se proteger contra eles.
Baixe Q.ai hoje para acesso a estratégias de investimento baseadas em IA.
