Bit a bit O CIO Matt Hougan questionou se os preços atuais realmente capturam o impacto potencial aumento da demanda seguindo o Bitcoin próximo halving com base na Hipótese de Mercados Eficientes (EMH).
Hougan levantou questões críticas sobre as limitações da EMH em antecipar como será o mercado após o halving. Ele ressaltou que, embora a EMH sugira que Bitcoins o preço actual reflecte todas as informações disponíveis, incluindo o corte previsto na oferta devido ao halving — não tem em conta mudanças inesperadas na procura do mercado.
Hougan disse:
“O halving é bem conhecido, então o preço de hoje reflete que isso ocorrerá… [but] e se a demanda futura por bitcoin for maior do que o mercado prevê atualmente?”
O CIO da Bitwise acrescentou que o mercado pode já ter precificado os efeitos diretos do halving, mas a hipótese não pode antecipar o nível de procura futura.
Hougan fez referência ao trabalho do vencedor do Prémio Nobel, Robert Shiller, que destaca as discrepâncias entre as previsões da EMH e o comportamento real do mercado, para apoiar os seus argumentos.
A investigação de Shiller sugere que, embora a EMH possa ser aplicável numa microescala a ações individuais, as tendências mais amplas do mercado podem desafiar estas previsões.
Vendedores forçados vs. vendedores voluntários
Hougan também investigou a dinâmica entre vendedores “forçados” e “dispostos” dentro do ecossistema Bitcoin. Ele explicou que os mineiros, que enfrentam elevados custos operacionais, são principalmente vendedores forçados e verão as suas contribuições para a oferta do mercado cair significativamente após o halving.
Esta redução muda a tendência do mercado para vendedores dispostos, que têm de ser obrigados a abandonar a sua Bitcoin, oferecendo preços mais elevados. Os vendedores dispostos são compostos principalmente por detentores de longo prazo.
Ele argumentou que esta mudança poderia criar “uma pressão ascendente significativa sobre os preços” se o mercado tiver de facto subestimado a procura futura, sugerindo um resultado altista, uma vez que o aumento da procura encontra uma oferta limitada.
À medida que a comunidade Bitcoin e os investidores em todo o mundo se preparam para o halving, a análise crítica de Hougan fornece uma perspectiva instigante sobre como as teorias econômicas tradicionais, como a EMH, se aplicam aos mercados criptográficos dinâmicos e muitas vezes imprevisíveis.
Seus insights sugerem que os investidores devem considerar possíveis desvios das previsões de mercado estabelecidas, ressaltando as complexidades e incertezas que acompanham os investimentos em criptomoedas.
O Bitcoin estava sendo negociado a US$ 64.300 no momento desta publicação, cerca de sete horas antes de seu quarto halving.
