A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) emitiu novas orientações que poderiam facilitar o uso institucional mais amplo de ativos digitais.
Em um atualizado em 15 de maio Perguntas frequentesa agência abordou como as leis de valores mobiliários existentes se aplicam aos corretores e agentes de transferência envolvidos em serviços de criptografia.
Comentando sobre o desenvolvimento, comissário da SEC Hester Peirce observou que a orientação é “incremental, não abrangente”, sinalizando que as atualizações regulatórias mais amplas ainda estão em andamento.
Ela acrescentou:
“Muitas das respostas a essas perguntas frequentes não devem ser controversas, pois simplesmente reiteram o que nossas regras já dizem ou não dizem.”
Enquanto isso, ChainLink Acolheu a atualização, chamando-a de um passo significativo, pois aborda preocupações de longa data das instituições financeiras sobre o uso de blockchains públicos para manutenção de registros, conformidade e privacidade de dados.
Enquanto as orientações da SEC caíram com pouca fanfarra, fontes e registros indicam que ela foi moldada, em parte, por um par de reuniões de portas fechadas entre o ChainLink Labs e a Força-Tarefa da Criptografia da SEC em março.
No início deste ano, a delegação legal da ChainLink apresentou os fluxos de trabalho demonstrando como contratos inteligentes e middleware que preserva a privacidade poderiam defender a lei de valores mobiliários em cadeias públicas. O co-fundador Sergey Nazarov informou a equipe de uma arquitetura de agente de transferência de cadeia cruzada que reflete processos herdados, mas com conformidade automatizada assada.
Essas sessões teriam ajudado a linguagem artesanal da SEC em torno de “Unified Golden Records” e “verificações de conformidade com contrato inteligente”, que agora aparecem no próprio FAQ.
Orientação criptográfica da SEC
A atualização descreve como os requisitos regulamentares, como obrigações de custódia e regras de capital, interagem com os ativos digitais.
De acordo com a SEC, os corretores que possuem criptografia sem segurança, como Bitcoin e Ethereumnão estão sujeitos às regras de proteção ao cliente sob a regra 15C3-3, que se aplicam apenas aos valores mobiliários. Essa distinção dá às empresas limites mais precisos sobre quais tipos de ativos digitais se enquadram nas regras tradicionais de custódia.
Além disso, as orientações esclarecem como os corretores devem tratar posições em ativos digitais para fins de capital líquido.
Embora o foco permaneça no BTC e na ETH, que atualmente estão subjacentes a produtos negociados em bolsa aprovados (ETPs), a SEC observa que isso não implica que os corretores não sejam restritos a manter apenas esses dois ativos.
No entanto, a agência também alertou que os ativos digitais não classificados como valores mobiliários não se beneficiam de proteções sob a Lei de Proteção aos Investidores de Valores Mobiliários (SIPA). Isso significa que os clientes podem ser expostos a riscos adicionais ao manter criptografia sem segurança através de empresas registradas.
Além da orientação do corretor, as perguntas frequentes atualizadas também abordam como os agentes de transferência podem aproveitar a tecnologia de contabilidade distribuída (DLT), incluindo blockchains públicos, para manter os registros de valores mobiliários.
A SEC afirma que os agentes de transferência podem usar o DLT como seu arquivo oficial do Master Securityholder, desde que atendam a todas as obrigações de manutenção de registros, conformidade e relatório de acordo com a lei atual de valores mobiliários.
A Comissão acrescentou que a tecnologia específica usada está a critério do agente de transferência, desde que os registros permaneçam seguros, precisos, acessíveis à SEC e preservados pela duração necessária.
O que isso significa para mercados e cadeia
A implicação imediata é que as instituições financeiras dos EUA podem começar a mover as operações do fundo central na cadeia, adotando a infraestrutura aprovada por regulador e a batalha. Isso abre a porta para uma economia maciça de custos para o mercado de administração de fundos globais de US $ 132 trilhões.
Para o ChainLink, é uma reivindicação. Com o CCIP agora alimentando pilotos institucionais do mundo real e sua equipe ajudando a moldar a política federal, o projeto se parece cada vez mais com o tecido conjuntivo entre o TRADFI e o financiamento compatível na cadeia.
| Data | Evento |
|---|---|
| 24 de março de 2025 | A equipe jurídica do ChainLink atende à Sec criptografada Força -Tarefa |
| 28 de março de 2025 | Sergey Nazarov Briefs SEC sobre modelo de agente de transferência de cadeia cruzada |
| 12 de maio 2025 | Mesa redonda de tokenização da SEC-Atkins define o tom pró-BlockChain |
| 15 de maio de 2025 | Divisão de Comércio e Mercados publica perguntas frequentes em blockchain |
Resumindo
Após anos de impasse regulatório, os EUA sancionaram efetivamente blockchains públicos para uso na infraestrutura de valores mobiliários. O ChainLink, já incorporado às instituições e agora com influência política em Washington, parece posicionada para se tornar o middleware de fato para o futuro das finanças tokenizadas.
