O juiz do Tribunal Distrital dos Estados Unidos, Victor Marrero, decidiu em um caso contra o Dapper Labs que os NFTs associados aos Top Shots da NBA são prováveis títulos.
Em 22 de fevereiro, Marrero negou o pedido de Dapper para arquivar o processo, afirmando que os NFTs oferecidos na plataforma da Dapper atendem “plausivelmente” aos requisitos de um título.
Em sua decisão, Marrero citou o Teste de Howkey – uma decisão histórica da Suprema Corte para determinar se uma transação constitui um contrato de investimento, um tipo de título.
A Suprema Corte dos EUA estabeleceu o teste no caso SEC v. WJ Howey Co. em 1946. O teste tem quatro elementos que devem ser atendidos para que uma transação seja considerada um contrato de investimento:
- Há um investimento de dinheiro.
- O investimento é em um empreendimento comum.
- Há uma expectativa de lucros com o investimento.
- Os lucros esperados vêm dos esforços de um terceiro ou promotor.
“Os tribunais descobriram repetidamente que os bens de consumo – incluindo arte e itens colecionáveis, como cartões de basquete – não são valores mobiliários sob a lei federal”, disse um Dapper declaração rebateu.
“Estamos confiantes de que o mesmo vale para momentos e outros colecionáveis, digitais ou não, e esperamos defender vigorosamente nossa posição no tribunal à medida que o caso continua.”
A decisão do juiz dá credibilidade à teoria de que as redes que alimentam o Top Shot são mais privadas do que públicas, uma decisão que o Dapper Labs provavelmente refutaria.
Embora a Dapper Labs tenha criado o blockchain Flow para dar suporte ao NBA Top Shot e outras iniciativas, a empresa pretendia que fosse uma rede aberta e sem permissão que descentralizou progressivamente seus operadores de nó. Os representantes do Dapper afirmaram no final de 2021 que o Flow agora é “controlado pela comunidade”.
No entanto, a decisão do juiz sugere que há evidências suficientes para contradizer essa afirmação. O juiz destaca o controle de Dapper sobre a plataforma NBA Top Shot e a propriedade intelectual subjacente de propriedade da NBA e da National Basketball Players Association (NBPA). A decisão também aponta para as declarações feitas pela Dapper Labs e pelo CEO Roham Gharegozlou sobre o valor de mercado dos momentos e o potencial de aumento de valor dos NFTs Top Shot ao longo do tempo. Além disso, a decisão observa que no início de 2021, quando o NBA Top Shot estava sobrecarregado com a demanda dos usuários, os detentores de NFT não conseguiam acessar o mercado e vender seus ativos.
O juiz Marreo finalmente advertiu contra a aplicação de sua decisão ao mercado mais amplo de NFTs em geral, concluindo em sua decisão:
“Em última análise, a conclusão do Tribunal de que o que a Dapper Labs ofereceu foi um contrato de investimento sob Howey é estreita”, escreveu ele. “Nem todos os NFTs oferecidos ou vendidos por qualquer empresa constituirão um valor mobiliário, e cada esquema deve ser avaliado caso a caso.”
