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Mineradores de Bitcoin diversificam e consolidam para sobreviver à queda de receita

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Mineiro receita per exahash mede a renda diária dos mineradores em relação à sua contribuição para a taxa de hash da rede, mostrando quanto os mineradores ganham por unidade de poder computacional que contribuem. Essa métrica é importante porque reflete a lucratividade e a viabilidade econômica da mineração de Bitcoin, influenciando diretamente as decisões sobre alocação de recursos, investimento e estratégias operacionais. Dado o tamanho do setor de mineração de Bitcoin e o desempenho das empresas públicas de mineração, essas métricas se tornam ainda mais significativas.

Desde o quarto halving do Bitcoin em 20 de abril, a receita do minerador por exahash caiu acentuadamente. Embora esse declínio fosse antecipado e os mineradores estivessem se preparando para ele, ele causou uma pressão econômica significativa para os mineradores. Inicialmente, em 20 de abril, a receita do minerador por exahash era de $ 190.620 ou 2,96 BTC. No entanto, em 2 de maio, ela havia despencado para uma baixa histórica de $ 44.538 ou 0,76 BTC.

receita do minerador por exahash
Gráfico mostrando a receita total dos mineradores denominados em USD (azul) e BTC (laranja) por exahash de 1º de janeiro a 1º de julho de 2024 (Fonte: nó de vidro)

Os dados da Glassnode mostraram uma breve recuperação de receita com pico em 7 de junho, com US$ 91.774 ou 1,29 BTC por exahash. Esse aumento temporário foi impulsionado por um aumento significativo nas taxas de transação devido ao congestionamento da rede, com taxas compreendendo 41,335% da receita do minerador naquele dia, um aumento substancial de apenas 7% três dias antes. Esse pico mostra o picos ocasionais na receita dos mineradores devido à atividade da rede e destaca a importância das taxas de transação como uma fonte de renda suplementar para os mineradores, significativamente quando as recompensas por bloco diminuem.

porcentagem da receita do minerador proveniente de taxas
Gráfico mostrando a porcentagem da receita do minerador derivada de taxas de 4 de abril a 1º de julho de 2024 (Fonte: nó de vidro)

Em 1º de julho, a receita do minerador por exahash era de $ 48.230 ou 0,76 BTC, indicando um nível de estabilização menor do que os números anteriores ao halving. Esse período prolongado de receita reduzida representa desafios para os mineradores, particularmente aqueles com custos operacionais mais altos ou hardware menos eficiente.

Ao comparar a receita do minerador com a média anual, vemos que a receita total diária em USD paga aos mineradores de Bitcoin permaneceu abaixo da média móvel simples de 365 dias desde 25 de abril, exceto pelo pico em 7 de junho. Essa tendência significativa marca um afastamento dos 15 meses anteriores, onde a receita do minerador geralmente excedeu a média anual. A receita sustentada abaixo da média anual sugere um período de lucratividade reduzida para os mineradores, o que pode levar a implicações mais amplas para a indústria de mineração e a rede Bitcoin.

receita do minerador vs média anual
Gráfico mostrando a média anual (azul) e a receita diária total em USD paga aos mineradores de 1º de janeiro a 1º de julho de 2024 (Fonte: nó de vidro)

A queda na receita em relação à média anual destaca o aumento da volatilidade e o potencial de tensão financeira sobre os mineradores. Em resposta a essas pressões econômicas, os mineradores de Bitcoin têm empreendido várias estratégias para mitigar o impacto da redução das receitas. CleanSpark's aquisição da GRIID Infrastructure por US$ 155 milhões mostra que as empresas estão se consolidando para alavancar economias de escala. O anúncio da Bitdeer de uma expansão de 570 MW em Ohio demonstra a mesma abordagem estratégica: aumentar a capacidade operacional para aumentar a produção geral e mitigar os efeitos da menor receita por unidade de poder de hash.

A diversificação da Marathon na mineração de altcoins como Kaspa é outro exemplo de mineradores buscando fluxos de receita alternativos. Ao não depender somente do Bitcoin, a Marathon Digital está se protegendo contra riscos de mercado específicos do Bitcoin e ampliando sua base de receita. Core Scientific assinado um acordo de US$ 3,5 bilhões com a CoreWeave para diversificar além da mineração de Bitcoin para atividades relacionadas à IA, demonstrando outra mudança de estratégia.

A queda marginal na dificuldade de mineração de Bitcoin mostra que vários mineradores acham desafiador permanecerem operacionais. Esse ajuste de dificuldade pode ajudar a reequilibrar a rede, permitindo que os mineradores restantes se beneficiem de uma competição ligeiramente reduzida e receitas potencialmente maiores se o preço do Bitcoin ou as taxas de transação aumentarem.

No entanto, a confiança no setor de mineração parece apenas crescer. Os mineradores de Bitcoin listados nos EUA viram um aumento enorme no preço das ações na semana passada, atingindo um capitalização de mercado recorde de US$ 22,8 bilhões. Isso indica que os investidores estão otimistas sobre as perspectivas de longo prazo das empresas de mineração de Bitcoin, provavelmente devido às suas adaptações estratégicas e ao potencial de crescimento futuro da receita, já que o congestionamento da rede e as taxas de transação flutuam.

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