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Mineração pela metade: estratégias de sobrevivência para 2024

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BitcoinO quarto evento de redução pela metade está programado para ocorrer em 22 de abril, no bloco de eventos com altura de 840.000. À medida que cada bloco contendo transações executadas é minerado, uma altura de bloco é carimbada nele, observando quantos blocos foram gerados antes do último.

Dessa forma, as alturas dos blocos criam um livro-razão digital ordenado cronologicamente, concedendo ao Bitcoin seu manto de transparência descentralizada e segurança contra gastos duplos. Isso também o torna fundamental para impor a lógica de redução pela metade incorporada em toda a rede Bitcoin, ocorrendo a cada 210.000 blocos.

Bitcoin reduzir pela metade existe como uma política monetária algorítmica. Ao contrário do banco central arbitrário, o halving controla previsivelmente o fluxo (inflação) de novos bitcoins, cortando pela metade as recompensas do BTC do minerador. O primeiro bloco Genesis em 2009 entregou 50 BTC aos mineradores. Após o quarto halving, os mineradores receberão 3.125 BTC por bloco minerado.

A grande diferença nessas recompensas se traduz na taxa de inflação do Bitcoin. De mais de 1.000% para os atuais 1,7%, a taxa de inflação do Bitcoin será mais uma vez reduzida pela metade. E à medida que menos BTC está disponível na oferta, cada Bitcoin se torna mais valioso.

A relação inversamente proporcional entre o preço do BTC e a taxa de inflação. Crédito da imagem: woobull.com

No entanto, a redução do Bitcoin pela metade é apenas um dos muitos fatores que impactam o preço do BTC. Um dos impactos mais graves do halving gira em torno da lucratividade da mineração de Bitcoin. Se as recompensas do BTC se tornassem tão baixas, isso forçaria vendas de BTC de empresas de mineração em dificuldades? E se for esse o caso, a pressão de venda não suprimiria o preço do BTC?

Compreendendo o halving e seu impacto sobre os mineradores

Para compreender a importância de algo, o melhor é imaginar a sua ausência. No caso do halving do Bitcoin, sua ausência significaria que todos os 21 milhões de BTC estariam imediatamente disponíveis após o lançamento da rede principal do Bitcoin.

Por outro lado, isso diminuiria enormemente a escassez de BTC, especialmente dada a sua nova prova de conceito inicial não comprovada como ativo digital. Após três reduções pela metade, a escassez de Bitcoin provou ser um contraponto bem-sucedido contra a desvalorização da moeda fiduciária, à medida que os bancos centrais alteram suas respectivas reservas monetárias. Em outras palavras, as reduções pela metade aceleraram a dinâmica de oferta e demanda do Bitcoin, permitindo o desdobramento da adoção.

E à medida que a adoção do Bitcoin aumentou, a rede de mineração Bitcoin tornou-se mais segura. Isso ocorre porque mais mineradores de Bitcoin aumentam a dificuldade de mineração de Bitcoin, que é ajustada automaticamente a cada duas semanas. Após a reorganização da dinâmica de oferta e demanda, os halvings do Bitcoin normalmente resultam em múltiplos ganhos antes e depois dos halvings.

O preço do BTC muda dentro de 500 dias após cada redução pela metade. Crédito da imagem: Pantera Capital

Da mesma forma, o objetivo da dificuldade de mineração de Bitcoin é regular a taxa na qual novos blocos de transação são adicionados à rede (~10 min), após cada bloco de 2016. Sem esse mecanismo, a rede principal do Bitcoin seria menos segura porque os mineradores poderiam ser desincentivados de participar.

Com a dificuldade de mineração de Bitcoin, sua lucratividade é corrigida automaticamente. Se muitos mineradores se desconectarem, a dificuldade diminui, tornando a mineração mais lucrativa, independentemente do corte nas recompensas. Se mais mineradores embarcarem na rede, a dificuldade aumenta, tornando menos lucrativo proteger a rede (seu poder de computação expresso em taxa de hash).

No entanto, isso é compensado pelo aumento do preço do BTC ao longo do tempo, devido à escassez de oferta. Quando as recompensas da mineração BTC são reduzidas pela metade, os mineradores sofrem um impacto na lucratividade. Se a dificuldade de mineração não for reduzida, devem aumentar a sua relação custo-benefício, reinvestindo na melhoria das operações. Conseqüentemente, esses ciclos mineiros são chamados de períodos de acumulação e capitulação.

Nos picos dos preços do BTC, os mineradores começam a vender para atualizar as operações. Os picos vermelhos indicam venda, enquanto os picos verdes indicam acumulação de BTC.

No final das contas, os mineradores de Bitcoin devem pensar cuidadosamente no futuro. Sem se estenderem demais no departamento de expansão/dívida, eles contam com o aumento do preço do BTC para sobreviver ao halving.

Desafios para mineradores de Bitcoin pós-halving de 2024

Em 26 de março, a taxa de hash total da rede Bitcoin era de 614,6 milhões de TH/s, ou 614,6 EH/s. A receita do minerador de Bitcoin por TH/s é US$ 0,10. Para colocar isso em contexto, a mais recente plataforma de mineração da Bitmain, Antminer S21, com preço de cerca de US$ 4.500, produz uma taxa de hash de 188 TH/s enquanto consome 3.500 Watts de eletricidade.

Algumas máquinas são ainda mais potentes e caras, como a Antminer S21 Hyd 335T. Contra o custo destas máquinas, os mineiros devem contabilizar os custos de electricidade, refrigeração, manutenção, pagamentos de juros da dívida e o custo das próprias instalações. As empresas que não conseguirem realizar este equilíbrio irão à falência, como aconteceu com Núcleo Científico em 2022.

Para indivíduos que usam PCs e laptops comuns, a mineração de Bitcoins deixou de ser lucrativa há muito tempo. Eles teriam que investir em máquinas ASIC especializadas para enfrentar a crescente dificuldade de mineração de Bitcoin e o subsequente aumento nos custos de energia. O Governo dos EUA, dependente da banca central e da desvalorização da moeda, está bem ciente deste facto.

No final de Janeiro, a Administração de Informação sobre Energia (EIA) começou a explorar formas de paralisar as operações dos mineiros. Por solicitando dados de pesquisa obrigatória sobre o seu consumo de energia, a EIA transmitiria então as conclusões ao Departamento de Energia (DoE) para promulgar políticas restritivas.

Devido à rápida ação legal do Texas Blockchain Council (TBC) e da Riot, esta ação foi interrompida a partir de Arquivamento de 2 de março.

Avanços Tecnológicos e Melhorias de Eficiência

Bitcoins prova de trabalho é o componente crítico do valor BTC. Torna possível que um ativo digital seja ancorado na realidade física através do consumo de energia e de ativos de hardware. Caso contrário, uma infinidade de criptomoedas poderia ser criada a baixo custo, introduzindo ruído na sua avaliação.

Mas assim como o consumo de energia é a força do Bitcoin, é também a sua fraqueza do ponto de vista político. Caso em questão, Elon Musk revogou o pagamento de Bitcoin da Tesla em maio de 2021, provocando um grande acidente. Desde então, a mineração de Bitcoin tornou-se verde, tendo atraído 54,5% de energia provenientes de fontes sustentáveis.

Além de usar energia hidrelétrica regenerativa, como o norueguês Kryptovault, os mineradores de Bitcoin podem aproveitar bem o excesso de calor. Por exemplo, Kryptovault canaliza esse ar quente para secar toras cortadas para a indústria madeireira. Muitas pequenas operações mineiras adotaram esta abordagem para aquecer as suas casas.

Outros mineiros, como a Crusoe Energy Systems, vincularam as suas operações ao petróleo e aos poços de perfuração naturais, utilizando o excesso de gás em vez de incendiá-lo de forma desperdiçada. Em uma escala maior, os mineradores de Bitcoin até ajudam a equilibrar a rede elétrica, conforme observado pelo já falecido CEO da ERCOT, Brad Jones.

No extremo superior, os mineradores de Bitcoin estão se voltando para a forma de energia mais densa e verde – a nuclear. TeraWulf iniciou a construção do Nautilus Criptomina instalação como a primeira operação de mineração de Bitcoin com energia nuclear. A 2 centavos de dólar por KW/h, a TeraWulf busca se tornar a mineradora com melhor custo-benefício do mundo.

No próximo ciclo de redução pela metade, espera-se muito de hidrogênio infra-estrutura como a próxima melhor solução para a energia nuclear. Contudo, o caminho mais comum para a relação custo-eficácia continua a ser a congregação de recursos em piscinas de mineração.

O que esperar no cenário pós-halving

Servindo como um contraponto à desvalorização da moeda, o Bitcoin também oferece uma saída para os mineradores. Eles ganham tempo com a dívida para atualizar, na esperança de aumentar o preço do BTC para pagar essa dívida no futuro. O problema é que apenas os mineiros preparados, com equipamentos atualizados e custos de energia favoráveis ​​sobreviverão.

Afinal, são eles que vão manter elevada a dificuldade de mineração de Bitcoin. Aqueles que não conseguirem competir sairão da rede, facilitando o trabalho dos concorrentes, pois a dificuldade da rede é ajustada automaticamente. De acordo com o caso base da Luxor, no cenário de o preço do BTC permanecer na faixa de US$ 66 mil – US$ 66 mil, 3% dos mineradores de Bitcoin poderiam deixar a rede.

Crédito da imagem: Índice Luxor Hashrate

Além disso, Projetos Luxor Dificuldade do Bitcoin atingir 725 EH/s até o final do ano. Isso nivelaria o preço do hash pós-redução pela metade em US$ 53/PH/dia, alinhando-se com a projeção de preço do hash estável.

Do bear case ao super bull, este é o espectro que gerará lucros ou falências para os mineradores de Bitcoin.

Atualmente, o hashprice de equilíbrio é de US$ 37,20/PH/dia, sem contabilizar atualizações de firmware. Outras empresas, como Soluções de Blockwareespera-se que o hashrate atinja ~670 EH/s até o final do ano, usando o halving de 2020 como referência, quando o hashrate aumentou 30% até o final do ano.

Tendo isso em mente, os mineradores de Bitcoin devem planejar a escalabilidade de longo prazo, como o investimento da TerraWulf em energia nuclear. Entretanto, para se protegerem contra a incerteza, os mineiros poderiam tirar partido Produtos derivados de Bitcoin.

Caso em questão, existem atualmente várias plataformas de negociação que fornecem futuros negociados em bolsa como mecanismo para vender a prazo a sua produtividade mineira. Assim como nos mercados tradicionais de commodities, os mineradores poderiam usar esta estratégia para se protegerem contra flutuações de preços do BTC.

E com fluxos de receitas recorrentes, o aumento dos custos operacionais poderia ser reduzido. Da mesma forma, as empresas de mineração de Bitcoin podem diversificar e oferecer serviços de mineração em nuvem com recursos aprimorados. segurança na nuvem.

Conclusão

Levando em consideração todos os seus elementos, o Bitcoin é uma maravilha tanto da engenharia de software quanto da teoria econômica. Acontece que é possível implementar políticas monetárias e incentivos sem recorrer a adulterações centralizadas diretas.

Os mineradores de Bitcoin desempenham um papel fundamental nesta promulgação digital. Embora tenham de recorrer ao jogo darwiniano da sobrevivência do mais apto, as incógnitas são menos prevalentes. Com três metades atrás, os dados para projeções estão aí para serem aproveitados.

A única questão permanece: quais mineradores de Bitcoin alinharam seu modelo financeiro com o pior cenário de baixa?

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