Na semana passada, Bitcoin (Bitcoin) o preço testemunhou um aumento notável, provocando um aumento da atividade no mercado de criptomoedas. Uma área que oferece insights únicos sobre os sentimentos e expectativas dos traders sobre esse movimento de preços é o mercado de opções. Podemos avaliar como os traders estão se posicionando em antecipação aos movimentos futuros de preços por meio de métricas como contratos em aberto, volume e preços de exercício.
Opções são derivativos financeiros que dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente (neste caso, Bitcoin) a um preço predeterminado em ou antes de uma data específica.
As opções vêm em duas formas principais: opções de compra, que dão ao titular o direito de comprar o ativo subjacente, e opções de venda, que dão ao titular o direito de vender o ativo subjacente.
As opções em aberto representam o número total de contratos de opções em circulação (ainda não liquidados) no mercado. Um OI elevado indica interesse significativo numa determinada opção, sugerindo um sentimento forte (de alta ou de baixa) em relação ao ativo subjacente. Ele fornece uma noção da exposição total ao mercado ou do compromisso que os traders têm.
Os contratos em aberto sobre opções de compra atingiram um máximo histórico de US$ 10,86 bilhões em 25 de outubro, crescendo de US$ 7,58 bilhões em 18 de outubro. Durante o mesmo período, os contratos em aberto sobre opções de venda aumentaram de US$ 3,34 bilhões para US$ 5,31 bilhões.
A tendência de alta no preço do Bitcoin de 18 a 25 de outubro foi acompanhada por um aumento nas posições em aberto de opções de compra e venda. Isto sugere que os traders participaram ativamente no mercado, com uma expectativa de alta sem precedentes históricos e uma cobertura de baixa saudável. Isso pode ser devido a vários motivos, como notícias antecipadas e aumento da volatilidade, provavelmente sobre o próximo ETF Bitcoin nos EUA.
O índice de venda/compra é usado para avaliar o sentimento do mercado, pois mostra a proporção de opções de venda em relação às opções de compra. Um índice acima de 1 indica sentimento de baixa (mais opções de venda do que opções de compra), enquanto um índice abaixo de 1 indica sentimento de alta (mais opções de compra do que opções de venda). O aumento no rácio de 0,425 para 0,489 entre 15 e 25 de outubro sugere que, embora o mercado tenha permanecido em alta (uma vez que o rácio ainda está abaixo de 1), houve um aumento relativo no sentimento de baixa ou na atividade de cobertura em comparação com o sentimento de alta.
Um aumento semelhante também foi observado no volume de opções. Embora os contratos em aberto representem as posições acumuladas que os traders detêm, o volume mostra o atividade atual e liquidez no mercado. Um aumento repentino no volume, especialmente quando acompanhado por movimentos significativos de preços, pode indicar um forte sentimento e dinâmica.
De 18 a 25 de outubro, a relação put/call diminuiu de 0,538 para 0,475. Isto indica uma mudança no sentido de um sentimento ainda mais otimista durante este período. O volume de opções de venda e opções de compra aumentou significativamente, mas o volume de opções de compra teve um aumento mais pronunciado, atingindo o maior da história do Bitcoin, assim como os contratos em aberto de opções de compra. O volume recorde de chamadas em 25 de outubro sugere um dia particularmente ativo e otimista no mercado de opções de Bitcoin.
Os altos contratos em aberto ao preço de exercício de US$ 40.000 apoiam ainda mais esse sentimento de alta. Isso indica que muitos traders antecipam ou esperam que o Bitcoin atinja ou ultrapasse US$ 40.000 até a data de vencimento dessas opções. Embora a elevada quantidade de contratos em aberto para o preço de exercício de US$ 40.000 mostre otimismo, o aumento da relação de venda/compra que discutimos anteriormente sugere que os traders também estão se protegendo contra possíveis riscos negativos. Isso significa que, embora muitos estejam otimistas com o fato de o Bitcoin atingir US$ 40.000, eles também estão se preparando para cenários em que isso poderá não acontecer. Isto é evidente no aumento das opções de venda com preços de exercício abaixo de US$ 27.000.
O aumento tanto nos contratos em aberto quanto no volume indica que o mercado de opções para Bitcoin está se tornando mais ativo e líquido. Mostra também um aumento notável no interesse por parte dos traders institucionais e sofisticados, uma vez que a maioria dos traders retalhistas raramente se afasta dos mercados à vista.
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