Mercado de derivados de criptografia em baixa, mas não fora, já que o vencimento de US $ 3 bilhões prejudica o clima

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Bitcoin (BTC) liderou todo o mercado de criptomoedas por um período tumultuado depois que a maior parte do criptoverso foi pintado de vermelho em 19 de maio, um dia agora também conhecido como “Quarta-feira Negra”.

O preço do BTC caiu abaixo de US $ 40.000 pela primeira vez desde que ultrapassou o nível de resistência em 9 de fevereiro devido à notícia de que a Tesla comprou US $ 1,5 bilhão em BTC, ao mesmo tempo que anunciou que começaria a aceitar Bitcoin como método de pagamento.

No momento em que este artigo foi escrito, o preço do BTC havia se recuperado ligeiramente para a faixa de $ 37.000, oscilando entre os marcos de $ 36.000 e $ 40.000 e não conseguindo sair em nenhuma das direções.

A ironia dessa queda no preço da criptomoeda carro-chefe é que o gatilho para o colapso foi Elon Musk opinando sobre as preocupações com o consumo de energia do Bitcoin, e sua empresa, Tesla, retirando sua aceitação do Bitcoin como pagamento. Cointelegraph discutiu mais sobre isso com a equipe Market Insights da OKEx, uma bolsa de criptomoedas. Um porta-voz elaborou esses eventos, dizendo que eles foram apenas os gatilhos para sacudir um mercado superaquecido:

“Tínhamos visto altas significativas nas altcoins, apesar do BTC enfrentar uma pressão de queda contínua, e qualquer indício de pessimismo foi suficiente para os participantes do mercado começarem a vender seus ativos em uma tentativa de bloquear os lucros ou cortar perdas. A alta volatilidade e os choques repentinos de preços também significaram que muitos traders de longo prazo alavancados foram liquidados, resultando em mais perdas e uma queda de preço mais acentuada. ”

Outro fator que estendeu a queda do mercado foi a China aumentando a aposta contra as atividades de mineração e comércio de Bitcoin. A notícia veio como parte de uma repressão geral às atividades ilegais em torno de títulos em uma tentativa de sustentar a estabilidade de ações, títulos e mercados cambiais pelo Comitê de Estabilidade Financeira e Desenvolvimento do Conselho Estadual.

Entre muitos outros altcoins impactados, Ether (ETH), o altcoin predominante, teve um grande golpe em seu preço também. A ETH atingiu um máximo histórico de $ 4.362 em 12 de maio, mas após o banho de sangue em todo o mercado, o preço do token caiu para $ 1.922 em 30 dias em 23 de maio, resultando em uma queda de 55% no preço. Na recuperação que se seguiu, o preço cresceu mais de 35%, para negociação na faixa de US $ 2.800.

Desnecessário dizer que os produtos Bitcoin e Ether dominam o espaço dos derivados criptográficos devido à grande proeminência desses tokens. Embora a descoberta do preço de um ativo seja altamente dependente do mercado de futuros, movimentos inesperados de preços geralmente levam a enormes perdas para os investidores envolvidos.

O acidente levou a enormes liquidações

O mercado futuro de Bitcoin teve um enorme crescimento em 2021, juntamente com o aumento do preço à vista. Os contratos em aberto de futuros de BTC negociados em bolsa atingiram um máximo histórico de US $ 27,68 bilhões em 13 de abril. Mas, em meio à quebra do mercado, os contratos em aberto despencaram quase 58%, atingindo a mínima de 90 dias de US $ 11 bilhões em 23 de maio.

A equipe da OKEx Insights elaborou ainda: “Cerca de US $ 8,61 bilhões em posições foram liquidadas nas bolsas de derivativos na Quarta-feira Negra”. Como resultado, o OI caiu de $ 2,1 bilhões para $ 1,3 bilhão na OKEx. O porta-voz acrescentou: “A partir de agora, nenhuma recuperação significativa nos contratos em aberto é visível, indicando que o mercado está carente de confiança”.

A quantidade de contratos em aberto no mercado de opções BTC também teve queda semelhante em 23 de maio. Atingiu uma baixa de 90 dias de US $ 6,66 bilhões, uma queda de 55% em relação ao seu máximo histórico de US $ 14,77 bilhões em 18 de março. Luuk Strijers, chefe comercial oficial da troca de derivados de criptografia Deribit, disse à Cointelegraph:

“O colapso do BTC e do ETH fez com que os níveis de volatilidade implícitos e, portanto, os prêmios das opções aumentassem maciçamente. Os criadores de mercado ajustaram seus preços quando o vol realizado foi maior do que o vol implícito. Como a maioria dos grandes clientes usa nosso sistema avançado de margens de portfólio, as liquidações normalmente não aconteceriam nesses níveis elevados, já que faríamos o hedge delta em vez disso. ”

Uma olhada no Índice de Volatilidade Implícita Deribit (DVOL) fornece uma visão sobre a volatilidade prospectiva. Ele fornece a expectativa de volatilidade anualizada de 30 dias. Strijers elaborou ainda mais como o DVOL poderia ter sido usado como um precursor para os mercados. Ele disse: “DVOL teria sido uma boa indicação da turbulência que viria. Por volta da meia-noite da quarta-feira anterior à queda, o DVOL começou a aumentar. ”

A tendência de queda do preço do BTC pode ser rastreada até 12 de maio, quando o Bitcoin caiu abaixo de US $ 50.000. O porta-voz da OKEx Insights comentou ainda mais sobre esse gatilho, dizendo que o tweet de Musk “gerou muito medo no mercado de criptografia”, acrescentando: “O prêmio dos futuros trimestrais caiu de 3,5% para menos de 1%. Isso indicou que o mercado futuro estava muito cauteloso e não esperava muita valorização dos preços ”.

Por outro lado, o índice long-short da OKEx, um indicador do sentimento do varejo para o token, permaneceu muito alto antes da liquidação desencadeada na Quarta-feira Negra. Essa divergência da tendência usual sugere que o preço se moveria em uma direção desfavorável aos investidores de varejo.

Shane Ai, que é responsável pela pesquisa e desenvolvimento de produtos de derivados de criptografia na Bybit – uma bolsa de derivados de criptomoedas – explicou à Cointelegraph:

“Os mercados de opções intensificaram a liquidação, especialmente quando os preços do BTC quebraram abaixo da região de 45K e ocorreram pesadas liquidações do vendedor de opções de venda. Isso resultou em 1) um pico massivo de IV em todas as durações; e 2) toda a estrutura a termo de futuros sendo vendida abaixo dos níveis ao par ou abaixo do ponto. ”

Quase $ 3 bilhões de opções expiram em 28 de maio

Como o criptoverso vê uma recuperação tão esperada, Bitcoin e Ether ultrapassaram brevemente a marca de $ 40.000 e $ 3.000, respectivamente, em 26 de maio. dos prêmios da Coinbase atingindo picos acima de 7% à medida que avançávamos para o horário de negociação dos EUA – em meio a taxas de financiamento sustentadas em níveis negativos em intervalos subsequentes. ”

Agora, outro evento se agiganta no final de maio, um vencimento de opções importantes. Um total de 53.400 opções BTC expiram na sexta-feira, 28 de maio, no valor de mais de US $ 2,1 bilhões, ao lado de mais de US $ 880 milhões em contratos ETH. Como quase US $ 3 bilhões em opções expiram, os dados sugerem que os ursos dominam esse vencimento.

De acordo com os dados do CoinOptionsTrack, o preço máximo para o vencimento das opções BTC é de $ 50.000. O preço máximo de dor é o preço em que o maior número de contratos de opções está com prejuízo. A maior quantidade de contratos em aberto vem de opções de venda com preço de exercício de $ 50.000, seguidas de opções de venda com preço de exercício de $ 40.000. Pode haver uma ligeira recuperação nos preços antes do vencimento, mas o sentimento atual do mercado não apóia tal movimento.

Strijers ainda mencionou, “Muitas chamadas expirarão OTM [Out of The Money]; os compradores de opções de venda verão que seus hedges ou opções de venda especulativas trouxeram a proteção que procuravam. Um nível interessante de monitorar poderia ser o nível de 40K com 2K postos em aberto. ”

Como o preço do Bitcoin atualmente oscila em torno da faixa de US $ 40.000, será interessante observar as consequências do vencimento e o impacto no preço do ativo. Como a volatilidade do BTC atingiu o máximo de 2021 recentemente, existe a possibilidade de que movimentos maiores nos preços sejam esperados.