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Marathon vs Riot: Analisando o verdadeiro custo da mineração de 1 bitcoin

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A mineração de Bitcoin é a pedra angular da indústria criptográfica e do mercado criptográfico. Na sua essência, a rentabilidade da mineração se resume a uma métrica única e crucial – o custo de produção de cada Bitcoin.

A importância deste custo torna-se ainda maior quando se trata de empresas de mineração de Bitcoin de capital aberto, pois é essencialmente o que as mantém operacionais e, em última análise, lucrativas. Neste relatório, o CryptoSlate se concentrará na Marathon Digital e na Riot Blockchain, duas das maiores mineradoras públicas de Bitcoin.

Maratona Digital (MARA) e Plataformas de motim (RIOT) são duas das maiores empresas públicas de mineração de Bitcoin em valor de mercado. Sua capacidade operacional e financeira oferecem informações importantes sobre o estado da mineração de Bitcoin em seu nível mais alto e organizado.

Embora todas as empresas públicas de mineração de Bitcoin, incluindo Marathon e Riot, forneçam dados sobre seus custos de mineração, muitas vezes há mais nos números que publicam. Algumas empresas utilizam tratamentos contábeis diferentes para ativos digitais, o que impacta seu valor contábil. Algumas empresas têm vários locais de mineração em diversas regiões geográficas, cada um com preços de eletricidade e capacidades de mineração diferentes.

Para entender melhor o custo médio de mineração de um bitcoin, o CryptoSlate adotou uma abordagem alternativa – dividindo os custos totais das receitas de cada empresa pelo número de Bitcoins que elas produziram. Este método, embora mais especulativo, promete um reflexo mais revelador dos custos reais de mineração.

A divisão dos custos totais das receitas pela quantidade de Bitcoins produzidos proporciona uma visão abrangente dos gastos incorridos no processo de mineração. Esta abordagem vai além dos custos de electricidade ou operacionais, incluindo todos os custos directos e indirectos associados à mineração, tais como depreciação de equipamentos, manutenção, pessoal e despesas administrativas.

Ao agregar esses custos, este método mostra quanto realmente custa para uma empresa minerar cada Bitcoin. Reflete com precisão a realidade económica, captando todo o espectro de despesas que impactam os resultados financeiros. Isso nos ajuda a compreender a eficiência e a lucratividade das operações de mineração de Bitcoin e é uma ferramenta valiosa para analistas e investidores que buscam compreender a saúde financeira e a eficácia operacional das empresas de mineração.

Maratona Digital (MARA)

A Marathon teve um 2023 de muito sucesso, ampliando sua capacidade operacional por meio de aquisições e novos equipamentos de mineração. A empresa anunciou também que as suas aquisições lhe permitiram reduzir os custos operacionais em até 30%, influenciando drasticamente a sua rentabilidade.

No entanto, há poucas informações concretas provenientes diretamente da Marathon sobre os custos de mineração da empresa. Um setembro análise da Motley Fool colocou o custo da Marathon para extrair 1 BTC em pouco menos de US$ 19.000. O último mês da empresa atualizar referente a dezembro de 2023 declara apenas os aumentos na capacidade de taxa de hash e detalhes técnicos sobre seu desempenho de mineração, mas não contém informações sobre seus custos de mineração.

Nossa principal fonte de dados é a empresa Relatório 10-Q para o terceiro trimestre de 2023. Para determinar o custo médio de mineração de 1 BTC, empregaremos o método alternativo de dividir os custos totais das receitas pelo número de Bitcoins produzidos nos três meses encerrados em 30 de setembro de 2023. Dados de o relatório mostra o custo total das receitas como US$ 113,176 milhões. Subtrair a margem total do custo das receitas coloca-a em 97,849 milhões de dólares.

Tabela mostrando a receita total e o custo da receita da Marathon Digital para o terceiro trimestre de 2023 (Fonte: Marathon Digital)

Com a empresa produzindo 3.490 BTC durante o trimestre, dividir o custo das receitas pelo número de bitcoins produzidos nos leva a um custo de mineração de aproximadamente US$ 28.036,96.

Plataformas de motim (RIOT)

A Riot passou a maior parte de 2023 implementando um plano estratégico de longo prazo para ajudar a empresa a permanecer lucrativa após a redução do Bitcoin pela metade em abril de 2024. atualizar para o terceiro trimestre de 2023, o CEO da empresa disse que sua estratégia de energia permitiu reduzir o custo acumulado no ano para mineração para US$ 5.537 por Bitcoin.

Este custo extremamente baixo pode ser atribuído à estratégia de negócios específica da Riot, que envolvia a obtenção de créditos de energia do Conselho de Confiabilidade Elétrica do Texas (ERCOT). A Riot participa do programa de resposta à demanda do ERCOT, que reduz o consumo de eletricidade durante períodos de pico de demanda em troca de créditos de energia. Esses créditos reduzem os custos de eletricidade da Riot, um componente importante das despesas de mineração de Bitcoin.

Para obter um custo médio de mineração de um bitcoin para a Riot, aplicaremos a mesma metodologia ao Marathon – dividindo o custo da receita pelo número de bitcoins minerados em um determinado período. De acordo com o relatório 10-Q da Riot para o terceiro trimestre de 2023, o custo da receita da Riot para a mineração de Bitcoin foi de US$ 24,449 milhões. Durante este período, a Riot extraiu 1.106 BTC.

custo de motim da receita de mineração de bitcoin
Tabela mostrando o registro 10-Q da Riot para o terceiro trimestre de 2023 (Fonte: Plataformas de motim)

Ao dividir o custo total das receitas específicas da mineração de Bitcoin pelo número de BTC minerados, descobrimos que o custo médio da Riot para minerar um Bitcoin no terceiro trimestre foi de aproximadamente US$ 22.105,78.

Isso coloca o custo da Riot para mineração próximo aos US$ 28.036,96 da Marathon. No entanto, um componente crítico da estratégia operacional da Riot é o seu envolvimento com o ERCOT. Durante o terceiro trimestre do ano passado, a Riot recebeu aproximadamente US$ 49,6 milhões em créditos de redução de energia da ERCOT.

De acordo com seu arquivamento 10-Q, se os US$ 49,6 milhões em créditos de redução de energia para o trimestre fossem alocados diretamente ao custo de receita de mineração de Bitcoin com base em seu consumo proporcional de energia, ele diminuiria em US$ 31,2 milhões. Nesse caso, o custo ajustado da receita resultaria em um valor negativo de -US$ 6,751 milhões, mostrando que os créditos compensariam o custo original da Riot.

Dados esses dados, o custo médio para extrair um bitcoin seria de aproximadamente -US$ 6.105,78. Embora este seja um cenário altamente improvável, mostra quão substancial poderia ser o impacto dos créditos de redução de energia na operação mineira da Riot e quanto poderia contribuir para a rentabilidade global.

A postagem Marathon vs Riot: Analisando o verdadeiro custo da mineração de 1 bitcoin apareceu primeiro em CriptoSlate.

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