Protocolo DeFi MakerDAO (MKR) tem identificado sete riscos que seu protocolo enfrenta se o Ethereum (ETH) é bifurcada.
Retrocesso de futuros e financiamento negativo
De acordo com o protocolo, o primeiro risco que enfrenta é o retrocesso futuro e o financiamento negativo.
Nesse caso, enquanto o ETH spot receberá tokens PoW bifurcados, aqueles expostos a contratos perpétuos de ETH e futuros trimestrais não.
1️⃣ Retrocesso de Futuros e Financiamento Negativo.
O Spot ETH receberia tokens bifurcados PoW, enquanto a exposição a futuros trimestrais de ETH ou contratos perpétuos não.
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— Criador (@MakerDAO) 5 de agosto de 2022
Se isso acontecer, pode causar um declínio no custo de alavancagem por meio de contratos futuros, o que criará pressão competitiva nos cofres do Maker.
desconto stETH
Um hard fork Ethereum PoW pós-Merge pode levar a um desconto stETH porque as moedas apostadas provavelmente se tornarão inúteis.
O Sked Ethereum está bloqueado e espera-se que seja desbloqueado após a atualização da rede para o Ethereum 2.0.
2️⃣ Desconto stETH
stETH provavelmente se tornará inútil em qualquer fork PoW Ethereum.
Isso ocorre porque mais atualizações da cadeia seriam necessárias para desbloquear o ETH apostado do contrato de depósito, e há, sem dúvida, pouco incentivo econômico para a cadeia de fork acomodar isso
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— Criador (@MakerDAO) 5 de agosto de 2022
Mas com um hard fork PoW, essas moedas apostadas se tornariam inúteis, pois permaneceriam bloqueadas até que uma atualização de rede fosse feita.
O acima pode resultar no declínio do valor de stETH com base no valor esperado do PoW ETH bifurcado. Para o Maker, isso representa um risco maior de riscos de liquidez stETH e volatilidade negativa.
Além disso, um desconto nos ativos de staking líquidos pode incentivar o comportamento de staking alavancado, aumentando o “risco de diferenças de preço negativas enquanto aumenta as taxas de fornecimento de ETH nos protocolos de empréstimo”.
Ativos externos
Um Ethereum bifurcado apresenta um desafio para ativos externos que operam na rede. Um fork forçaria emissores centralizados de stablecoins, pontes de cadeia cruzada e outros a escolher uma cadeia Ethereum.
3️⃣ Escolha de Fork de Ativos Externos
O Ethereum hospeda uma ampla variedade de ativos apoiados externamente.
Isso inclui pontes de cadeia cruzada, stablecoins centralizadas e ativos do mundo real.
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— Criador (@MakerDAO) 5 de agosto de 2022
Enquanto alguns, como Chainlink (LINK), tem expresso suporte para o Merge, existe a possibilidade de que outros possam reconhecer os forks ETH, dado o nível de tração que ganhou recentemente.
Tais ações podem tornar seu ativo ligado ou retirado do Ethereum sem valor, e qualquer protocolo que aceite esses ativos como garantia pode ter problemas significativos de liquidez.
Protocolos de pool de liquidez
Outro desafio que o protocolo enfrenta é o problema que enfrenta os protocolos de pool de liquidez se o Ethereum for bifurcado.
1️⃣ Protocolos de pool de liquidez.
Um subconjunto significativo de ativos se tornaria inútil na hipotética cadeia bifurcada.
Isso pode causar insolvência nos mercados de empréstimos e incentivar os usuários a emprestar todo o ETH disponível como o ativo com maior probabilidade de reter algum valor pós-fork.
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— Criador (@MakerDAO) 8 de agosto de 2022
De acordo com o protocolo DeFi, um número significativo de ativos pode se tornar inútil se a rede for forçada, levando à insolvência do mercado de crédito.
Outros riscos
Além disso, o protocolo enfrenta outros riscos, como redes oracle que fornecem dados ruins ou tempo de inatividade da rede durante o período de mesclagem, o que pode causar insolvência ou liquidação dos cofres do Maker. Os ataques de repetição podem se tornar mais prevalentes nas cadeias mainnet e PoW.
Este tópico está focado nos seguintes riscos potenciais de fork que podem afetar o Maker:
1️⃣ Protocolos de pool de liquidez.
2️⃣ Redes e Índices Oracle.
3️⃣ Tempo de inatividade da rede.
4️⃣ Ataques de repetição.
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— Criador (@MakerDAO) 8 de agosto de 2022
No entanto, o Maker também identificou maneiras de minimizar esses riscos no post. A maioria das respostas ao risco depende da comunicação de informações sobre os riscos aos usuários.
