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Os investidores entraram no mercado de ações esta semana depois que um relatório mensal de inflação encerrou uma série de dados piores do que o esperado este ano, alimentando a maior recuperação em anos na esperança de que o Federal Reserve possa estar chegando ao fim de seus aumentos nas taxas de juros, mas analistas e algumas autoridades apontaram rapidamente que a economia continua em fluxo e propensa à recessão – mesmo que as ações sugiram o contrário.
As ações podem continuar subindo por mais um mês, mas “ainda é um mercado em baixa, então pode acabar com você … [+]
Fatos principais
Depois dos principais índices publicado seu melhor dia desde o início de 2020 na quinta-feira, o Dow Jones Industrial Average, o S&P 500 e a pesada tecnologia Nasdaq ampliaram os ganhos na sexta-feira – subindo até 2% e destacando o alívio dos investidores com o relatório de inflação de outubro, que mostrou que a inflação esfriou mais do que os economistas esperavam no mês passado, observa Craig Erlam, analista da Oanda.
Embora reconheça que os investidores “esperaram muito tempo” por notícias promissoras de que a inflação pode estar diminuindo, Erlam adverte que a reação do mercado de ações ao número “parece um pouco extrema – até exagerada”, apontando que o relatório precisará ser apoiado por outra exibição sólida no próximo mês para que o Fed esteja convencido de que a inflação desacelerou.
Os analistas do Citi concordaram, dizendo aos clientes em uma nota de sexta-feira que o único relatório não indica que as ações estão “de repente em um mercado em alta novamente” – especialmente porque lucros corporativos potencialmente menores (espremidos por taxas de juros mais altas) continuam sendo um “grande risco” no primeiro semestre do próximo ano.
No entanto, os analistas dizem que as ações podem continuar subindo nas próximas duas a seis semanas, devido à escassez de dados econômicos importantes programados para divulgação – uma linha do tempo Michael Wilson, do Morgan Stanley concordou com na sexta-feira, quando disse à Bloomberg TV que o S&P poderia subir mais 7%, para 4.300, como ele também alertou: “Vai permanecer volátil … Ainda é um mercado em baixa, então pode acabar com você.”
As autoridades do Fed têm sido igualmente cautelosas sobre a economia: “Um mês de dados não é uma vitória”, disse a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly. disse quinta-feira, postulando os riscos de fazer muito pouco para domar a inflação (como o Fed fez brevemente no início dos anos 1980) são piores do que agir de forma muito agressiva e acrescentar: “Não estou preparado para cometer esse erro”.
Com um tom semelhante, a presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, disse na quinta-feira que a inflação “provou consistentemente ser mais persistente do que o esperado” e que os “riscos maiores” decorrem de apertar muito pouco em vez de desacelerar demais a economia – mesmo que isso significa que o produto interno bruto se torna negativo novamente, como costuma acontecer durante as recessões.
Enquanto os especialistas avaliam se o país pode mergulhar em uma recessão, veja como a economia está se comportando:
Inflação
A inflação cresceu no ritmo mais lento desde janeiro do mês passado, com alta de 7,7% na comparação anual, de acordo com o relatório do índice de preços ao consumidor lançado Quinta-feira. Isso foi menor do que o aumento de 8,2% em setembro e abaixo de um aumento de 40 anos Alto de 9,1% em junho. Apesar do adiamento de um mês, muitos economistas alertaram contra o otimismo excessivo. “Se isso representa uma melhoria, estabelecemos um padrão muito baixo”, diz Greg McBride, analista financeiro-chefe do Bankrate, acrescentando que a “difusão” da inflação “permanece problemática”, especialmente porque os preços de abrigo, alimentos e energia – “ainda estão em alta e aumentos consistentes.” Mester disse na quinta-feira que acredita que a inflação pode não retornar à meta histórica de 2% do Fed até 2025.
Mercado de imóveis
A pausa potencial estendeu-se até mesmo ao mercado imobiliário em dificuldades. A taxa média da popular hipoteca de 30 anos caiu mais desde uma queda recorde no início da pandemia após os dados de inflação melhores do que o esperado, caindo de 7,2% para 6,6%, de acordo com o Mortgage News Daily. Em uma nota aos clientes, o economista-chefe da Pantheon Macro, Ian Shepherdson, disse que os pedidos de hipotecas podem parar de cair agora que as taxas de hipotecas não estão mais subindo, mas ele alertou que as vendas reais e “especialmente” os preços têm mais espaço para cair antes que o mercado imobiliário se ajuste ao Fed. alta de juros neste ano.
Mercado de ações
As ações sofreram desde que o Fed começou a aumentar as taxas em março, derrubando o S&P em até 25% este ano. No entanto, desde então, o índice reduziu os ganhos para apenas 17%, em grande parte graças à esperança de que o pior da inflação – e os aumentos de juros do Fed (que restringem a demanda tornando os empréstimos mais caros) – possam ter passado. O analista Tom Essaye, do Sevens Report, observa que o rali recente se assemelha aos de março e junho e prevê que o S&P pode subir mais 5%, mas não tem certeza de que o índice não cairá novamente. “Os verdadeiros fundos do mercado de baixa são formados por causa da capitulação e do pânico dos investidores, algo que ainda não vimos no mercado este ano”, disse em uma nota de sexta-feira.
A policia Federal
O Fed tem apenas mais uma reunião de políticas este ano, encerrando em 5 de dezembro. Embora o presidente do Fed, Jerome Powell, tenha apresentado um argumento para diminuir o ritmo de aperto em julho, os formuladores de políticas mudaram de tom depois que os relatórios do CPI de agosto e setembro subiram mais acentuadamente do que o esperado, sugerindo que o banco central tem mais trabalho a fazer antes de controlar o aumento dos preços. O relatório de outubro pode ajudar a virar a maré, mas o Goldman Sachs ainda projeta que o banco central aumentará para uma taxa máxima de 5% no próximo ano – superando a projeção de 4,9% do Fed publicado em setembro e muito acima das projeções de dezembro, que previa uma taxa máxima de 3,1%.
Leitura adicional
Dow tem melhor dia desde 2020 com otimismo em relação à inflação (Forbes)
