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Libra esterlina cai para mínimos históricos em relação ao dólar

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Em 16 de setembro de 1992, a libra esterlina caiu para seu nível mais baixo de todos os tempos. Desde então, o dia ficou conhecido como “Quarta-feira Negra”, ou o dia em que George Soros quebrou o Banco da Inglaterra.

A moeda historicamente estável perdeu 4,8% de seu valor em relação ao dólar americano, efetivamente mantendo o Reino Unido fora do recém-formado Mecanismo Europeu de Taxas de Câmbio (ERM) da UE. O país aderiu ao ERM em um esforço para apoiar a unificação das economias europeias, mas efetivamente não aderiu aos termos do ERM.

A incapacidade da Grã-Bretanha de manter a libra estável abriu a porta para os especuladores venderem a moeda. George Soros, investidor e gestor de fundos, acumulou uma das maiores posições vendidas na libra, o que lhe permitiu embolsar US$ 1 bilhão.

Em 26 de setembro de 2022, a libra britânica sofreu uma queda quase tão grande quanto a da quarta-feira negra, perdendo 4,3% de seu valor em relação ao dólar americano.

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Gráfico mostrando o preço da libra esterlina em relação ao dólar americano de 1972 a 2022 (Fonte: TradingView)

Um dos principais culpados por trás desse crash pode ser os grandes comerciantes. Barreiras de opções significativas em 1,07 libras por dólar desencadearam uma cascata que viu a libra cair para 1,06, 1,05 e 1,04 em questão de horas. A libra atualmente estandes apenas 7 centavos acima da paridade com o dólar americano.

Desde o início do ano, a libra caiu mais de 21% em relação ao dólar americano e 8% em relação ao euro.

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Gráfico mostrando o preço da libra esterlina em relação ao dólar americano em 2022 (Fonte: TradingView)

Embora os problemas da libra possam parecer recentes, a moeda vem experimentando uma queda constante na maior parte dos últimos 8 séculos.

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Gráfico mostrando o poder de compra de uma libra esterlina de 1209 a 2019 (Fonte: The Bank of England)

Com a libra caindo para sua mínima de 30 anos, as pessoas correram para ativos tangíveis para evitar grandes perdas. Em 26 de setembro, o volume de negociação BTC/GBP subiu mais de 1.200% quando os detentores de libras esterlinas começaram a comprar Bitcoin agressivamente. Isso contrasta fortemente com o par BTC/USD, que registrou um volume de negociação relativamente estável em exchanges centralizadas durante o verão.

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Gráfico mostrando o volume de negociação BTC/GBP de abril de 2018 a setembro de 2022 (Fonte: TradingView)

O rápido enfraquecimento da libra representava uma enorme ameaça aos mercados de dívida pública no Reino Unido A possibilidade de risco sistémico para a estabilidade financeira do país obrigou o Banco de Inglaterra a tomar ação de emergência e intervir no mercado de títulos. Em 28 de setembro, o Banco da Inglaterra anunciou que suspenderia seu programa de venda de gilts e começaria a comprar títulos de longo prazo.

O recém-imposto pelo chanceler britânico Kwasi Kwarteng cortes de impostos e planos de empréstimos desvalorizou ainda mais a libra e levou a uma queda acentuada nos títulos do governo do Reino Unido. Para proteger suas participações dos riscos associados à inflação e ao aumento das taxas de juros, a maioria dos fundos de pensão investe pesadamente em títulos governamentais de longo prazo. As medidas de emergência do Banco da Inglaterra são uma tentativa de fornecer apoio a milhares de fundos de pensão sem dinheiro que estão em perigo de não atender chamadas de margem.

Este é um lembrete gritante de que o mundo das finanças tradicionais pode ser tão imprevisível quanto o mercado de criptomoedas. Flash crashes e especulações podem se tornar uma nova realidade para moedas fiduciárias e commodities que muitos pensavam serem resistentes à manipulação.

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