Os contratos em aberto, o número total de contratos de derivados pendentes que não foram liquidados, são uma métrica importante para avaliar a saúde e o sentimento do mercado. Um aumento nos contratos em aberto significa entrada de dinheiro novo no mercado, demonstrando maior atividade comercial e interesse em Bitcoin. Por outro lado, uma queda sugere o fechamento de posições, indicando potencialmente uma mudança no sentimento do mercado ou uma fase de consolidação. O monitoramento dessas tendências é importante para compreender a liquidez, a volatilidade e as expectativas de preços futuros no mercado.
Num mercado altista, um aumento nos contratos em aberto está frequentemente correlacionado com o aumento dos preços, sugerindo que o dinheiro novo está a apostar numa maior valorização dos preços. Este cenário normalmente reflete um forte sentimento de mercado e confiança dos investidores na trajetória ascendente do Bitcoin. Por outro lado, num contexto de baixa, o aumento dos contratos em aberto pode indicar que os investidores estão a proteger-se contra as descidas de preços esperadas, revelando uma perspetiva de mercado mais cautelosa ou negativa.
Além disso, o equilíbrio entre opções de compra e venda dentro dos contratos em aberto fornece insights mais profundos sobre o sentimento do mercado. A predominância de opções de compra sugere um sentimento de alta no mercado, com muitos investidores esperando aumentos de preços, enquanto a maioria das opções de venda pode indicar expectativas de baixa.
Fevereiro viu um aumento significativo nos contratos em aberto para futuros e opções de Bitcoin.
De 1º a 20 de fevereiro, a quantidade de contratos em aberto de futuros de Bitcoin cresceu de US$ 16,41 bilhões para US$ 22,69 bilhões. Este aumento substancial sugere que os comerciantes estavam cada vez mais celebrando contratos futuros, antecipando maior volatilidade ou fazendo apostas direcionais no preço do Bitcoin. Curiosamente, este período está alinhado com um aumento notável no preço do Bitcoin, de US$ 42.560 para US$ 52.303, sugerindo um sentimento de alta entre os traders de futuros. A ligeira diminuição nos contratos em aberto em 26 de fevereiro para US$ 22,21 bilhões, juntamente com uma queda marginal no preço do Bitcoin para US$ 51.716, pode indicar que alguns traders realizam lucros ou fecham posições em antecipação a uma fase de consolidação ou para reduzir a exposição antes da volatilidade potencial.
Da mesma forma, os contratos em aberto de opções de Bitcoin tiveram um aumento dramático de US$ 12,27 bilhões no início de fevereiro para um pico de US$ 19,08 bilhões em 23 de fevereiro, antes de voltarem para US$ 15,82 bilhões no final do mês. As opções proporcionam ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) Bitcoin a um preço especificado, oferecendo estratégias mais complexas para os comerciantes expressarem opiniões otimistas ou pessimistas ou para cobrir posições existentes. O aumento inicial nas opções em aberto reflete um envolvimento robusto dos investidores, alavancando opções para apostas direcionais no preço do Bitcoin e medidas de proteção contra potenciais recessões.
A proporção entre opções de compra e venda para opções de Bitcoin fornece uma visão mais profunda do sentimento do mercado e das expectativas potenciais para a direção do preço do Bitcoin. A distribuição entre opções de compra e opções de venda é um indicador direto das inclinações de alta ou baixa do mercado, com opções de compra representando apostas na alta dos preços e opções de venda na queda dos preços.
Em 26 de fevereiro, as posições em aberto em opções de Bitcoin foram desviadas para opções de compra, representando 63,76% do total, em comparação com 36,24% para opções de venda. Esta distribuição reforça o sentimento de alta observado através do aumento nas opções em aberto no início do mês. A predominância de opções de compra em contratos em aberto sugere que uma parcela significativa dos participantes do mercado esperava que o preço do Bitcoin continuasse subindo ou utilizava opções de compra para se proteger contra outras posições.
No entanto, o volume de 24 horas conta uma história um pouco diferente, com as opções de compra respondendo por 47,24% e as opções de venda por 52,76%. Em comparação com os contratos em aberto globais, esta mudança para opções de venda no volume diário de negociação pode indicar um aumento de cautela a curto prazo entre os traders. Isto sugere que nas últimas 24 horas houve uma recuperação notável nas estratégias defensivas ou nas apostas baixistas.
A implicação imediata para o preço do Bitcoin é um aumento potencial na volatilidade. O sentimento otimista, evidenciado pelo crescente interesse em aberto e pela elevada proporção de opções de compra, apoia a continuação de uma perspetiva positiva entre muitos participantes no mercado. No entanto, o recente aumento no volume de opções de venda pode sinalizar futuras flutuações de preços, à medida que os traders ajustam as suas posições em antecipação ou em resposta a novas informações ou tendências de mercado.
Tendo em conta estes factores, o mercado parece estar numa encruzilhada, com um forte sentimento de alta temperado pela cautela de curto prazo. Este cenário muitas vezes precede períodos de maior volatilidade, à medida que expectativas conflitantes se manifestam nas atividades comerciais.
