- No seu ciclo atual, os movimentos do mercado do BTC imitam o fase de recuperação de um grande mercado em baixa observado em 2016 e 2019.
- Há uma forte presença de detentores de longo prazo no mercado.
Em seu último relatórioo provedor de dados on-chain Glassnode descobriu que Bitcoins [BTC] a estrutura atual do mercado assemelha-se à fase de recuperação de um grande mercado em baixa semelhante a 2016 e 2019.
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Isto baseia-se num modelo que mede a diferença entre a riqueza detida pelos investidores de longo e curto prazo da moeda e o padrão de rotação da moeda entre ambos os grupos de investidores.
Detentores de longo prazo e sua resiliência inabalável
De acordo com a Glassnode, a capitalização de mercado do Bitcoin superou historicamente sua capitalização realizada. No entanto, este pode não ser o caso durante mercados em baixa severos como o segundo semestre de 2022, onde a capitalização de mercado do BTC caiu abaixo da sua capitalização realizada.
A métrica Realized HODL Waves do BTC, que acompanha essa tendência, mostra que a capitalização realizada do BTC “tende a estagnar ou diminuir ligeiramente” durante os mercados em baixa, refletindo transferências de moedas e reavaliação para preços de aquisição mais baixos.
Quando o mercado BTC está em tendência de alta, as moedas detidas há muito tempo por investidores de longo prazo são transferidas para investidores mais novos devido ao influxo de nova demanda. Por outro lado, durante períodos de tendência descendente, “mãos de papel” e especuladores transferem moedas para detentores de longo prazo.
Segundo Glassnode, no ciclo atual:
“O mercado atingiu um equilíbrio entre estes dois grupos de investidores, com uma entrada ligeiramente positiva de novos investidores a entrar no mercado (lado da procura). Isto assemelha-se às condições observadas em 2016 e 2019, onde o mercado tentou recuperar de uma descida significativa do mercado em baixa.”
Fonte: Glassnode
A Glassnode avaliou o comportamento dos investidores BTC com base na idade de suas participações. Para os detentores de longo prazo que mantiveram suas moedas por mais de 12 meses, suas participações atingem o pico durante os mercados em baixa, indicando acumulação durante os mínimos do mercado.
Este grupo de investidores representa investidores insensíveis aos preços que acumularam durante o mercado baixista e mantiveram-se durante ele.
De acordo com a Glassnode, os investidores de longo prazo do BTC detêm mais de 15% do capital total da moeda durante os ciclos de mercado em baixa.
Fonte: Glassnode
Quanto aos investidores de curto prazo que detêm as suas moedas há menos de 30 dias, a sua actividade está intimamente relacionada com a procura do mercado. Ele aumenta durante as tendências de alta e diminui durante os mercados em baixa.
“Este grupo corresponde estreitamente ao lado da procura, incluindo novos investidores que implementam novo capital no mercado”, observou o relatório.
Para entender a rotação de capital no mercado atual, a Glassnode implantou a métrica Inter-Cycle Capital Rotation Ratio, que mede a diferença entre os dois grupos de investidores.
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O índice de rotação de capital entre ciclos do BTC foi identificado em 13%, o que foi semelhante aos níveis observados em 2016 e 2019.
Por Glassnode:
“Isso indica que o fornecimento de Bitcoin permanece fortemente dominado pela coorte HODLer, com uma grande maioria de moedas agora com mais de 6 meses.”
Fonte: Glassnode
