Insight da História – Ações sobem antes da inflação cair

Aí vem mais um relatório de alta do IPC (quinta-feira, 13/10). Esperado: Um aumento anual de 8,1%. A única boa notícia visível é que o CPI está no nível de 8+% desde março.

OK. Mas quando a taxa cairá, para que as ações possam subir novamente?

Bem, aqui estão algumas boas notícias. A história oferece uma visão otimista – que as ações em alta precedem o declínio da taxa de inflação. Por quê? Porque Wall Street está focada no futuro. Quando uma taxa de inflação em declínio panorama formulários, a compra de ações começa.

A história fornece a prova

O ano de 1965 foi o início da longa crise inflacionária que terminou em 1982. Na época, o crescimento econômico era alto e as corporações norte-americanas lideravam o mundo. No entanto, a taxa de inflação começou a subir. Portanto, o Federal Reserve decidiu apertar o dinheiro. (Na época, o Fed operava em segredo, então Wall Street teve que interpretar mudanças nas taxas de juros e na oferta de dinheiro.)

No início de 1966, o mercado de ações começou seu declínio de nove meses. A inflação continuou a subir, assim como a taxa dos Fundos Federais.

Então, surpreenda! No início de outubro, o mercado de ações começou a subir. No entanto, a inflação e os Fed Funds permaneceram em alta, não revertendo de fato até janeiro de 1967. Quando ficou claro que ambos estavam em tendência de baixa (em março/abril), o mercado de ações já havia recuperado seu declínio anterior de nove meses.

Além disso, como é comum após um declínio significativo e prolongado do mercado de ações (como o de hoje), o novo mercado em alta surgiu dramaticamente diferente do de 1963-1965. Fora os defensores do blue-chip, entraram os inovadores de crescimento. Grandes ganhos foram concentrados em empresas de pequeno e médio porte, e a ação produziu o selo “Go-go” bolsa de valores. A atitude do investidor que o acompanhava duraria até 1969.

Aqui está um gráfico que mostra o período 1963-1968 para o mercado de ações dos EUA (todas as ações dos EUA), o CPI (todos os itens) e a taxa de fundos federais.

Nota: O PIB real (ajustado pela inflação) atingiu o pico em 1966 com uma impressionante taxa de crescimento de 8,5%. Em seguida, declinou, chegando a 2,7% no final de 1967. Aqui está o gráfico acima, sobreposto à taxa de crescimento real do PIB. Obviamente, esperar pela queda do crescimento do PIB para vender ações ou pelo crescimento do PIB para comprar é uma estratégia perdedora.

A linha de fundo – O mercado de ações antecipa, então não espere a poeira baixar

Muitas vezes, ouvimos ou lemos após uma grande mudança de tendência: “Ninguém poderia saber”. Na verdade, sim, muitos investidores preveem o que está por vir. Embora provavelmente não sejam os mesmos indivíduos para cada grande movimento, as estrelas sempre se alinham para alguns. Afinal, alguém deve iniciar a compra ou venda necessária para reverter uma tendência.

Então, agora é a hora de possuir ações?

Parece que sim. Mesmo que o Fed continue a aumentar as taxas de juros e a taxa de inflação permaneça alta, há mudanças claras e positivas ocorrendo. Depois, há aquela “única boa notícia visível” – que a taxa de inflação, embora alta, não aumenta há meses.