O teto da dívida Doomsday está se aproximando nos EUA e pode ter implicações significativas para o Bitcoin. No entanto, resta saber quando isso acontecerá.
A Câmara dos Representantes dos EUA aprovou ontem um projeto de lei para aumentar o teto da dívida. Com uma maioria estreita, a Câmara dos Deputados, dominada pelos republicanos, aprovou a proposta de seu presidente, Kevin McCarthy.
O projeto de lei propõe aumentar o teto da dívida em US$ 1,5 trilhão, mas apenas se houver também cortes significativos nos gastos do governo. Em grande parte por causa disso, não se espera que o projeto de lei tenha muita chance no Senado liderado pelos democratas. Além disso, o presidente Joe Biden já sinalizou sua intenção de vetar o projeto de lei.
No entanto, é preciso urgência. O dia do juízo final pode chegar em “algumas semanas”, de acordo com especialistas. O Tesouro dos Estados Unidos não poderia mais pagar suas contas; portanto, é necessária uma resolução rápida.
Como a questão do teto da dívida dos EUA afetará o Bitcoin?
Para o Bitcoin e todo o mercado cripto, a discussão sobre o teto da dívida é particularmente interessante do ponto de vista da liquidez. Como é sabido, o Bitcoin também é chamado de “esponja de liquidez”. Esse significa que o BTC e as criptomoedas tradicionalmente aumentam quando há uma política monetária frouxa dos bancos centrais em todo o mundo e caem quando a liquidez é removida do sistema financeiro.
Como o analista de macro Ted (@tedtalksmacro) é pregação, a liquidez global é um indicador importante do preço do Bitcoin. Segundo ele, a alta do preço do BTC e o recente aumento na liquidez global foram em conjunto. Durante a crise bancária, o Federal Reserve dos Estados Unidos ampliou seu balanço com o Bank Term Funding Program (BTFP).
A reinicialização da economia da China após o fim do Zero-COVID foi impulsionada por meio de uma política monetária frouxa. E, finalmente, a atual crise do teto da dívida também ajudou o aumento do preço do Bitcoin, já que o Tesouro dos EUA atualmente precisa recorrer a suas reservas de caixa.
No entanto, nos próximos meses, isso pode mudar rapidamente devido ao teto da dívida dos EUA, como Ted discutiu recentemente. Isso ocorre porque a liquidez dos EUA é composta pela Conta Geral do Tesouro (TGA), o balanço do Fed e as injeções de recompra reversa.
Por causa do teto da dívida, o Tesouro dos EUA teve que recorrer ao TGA nos últimos meses. Quando o saldo da TGA cai, diz-se que o Tesouro está adicionando liquidez. E as consequências não foram pequenas, como descreve Ted:
O Tesouro mitigou o impacto negativo na liquidez do QT do Fed [Quantitative Tightening] esforços até o momento –> a liquidez total injetada via TGA ultrapassou a liquidez total retirada pela QT. Desde o início do QT:
QT (balanço) = -$ 644B em liq.
Reservas TGA = +$ 780B em liq.
Em outras palavras, sem o Tesouro dos EUA, o QT do Fed já teria atingido os mercados com muito mais força. “Em vez disso, o TGA apoiou um mercado propício a ativos de maior risco (liquidez)”, acrescentou Ted.
Aumentar o teto da dívida significará que o Tesouro dos EUA reabastecerá suas reservas TGA. Isso será bastante prejudicial para o Bitcoin e as criptomoedas, já que o QT do Fed não será mais mitigado agora. Ted conclui:
Se o QT chegar ao fim antes que as reservas do TGA sejam reconstruídas -> lateral/para cima.
Se o QT continuar e o teto da dívida aumentar -> para baixo/para os lados
Em última análise, o QT tem um controle mais forte sobre a liquidez quando o teto da dívida é elevado e isso aponta para o sul, a menos que o Fed acabe com o QT….
Notavelmente, a liquidez de outros bancos centrais ao redor do mundo também está desempenhando um papel e pode aliviar o impacto, como Ted observou em um tweet hoje.
A China está aumentando as injeções de liquidez com recompra reversa novamente. pic.twitter.com/ytuHTwIREl
— tedtalksmacro (@tedtalksmacro) 27 de abril de 2023
Narrativa de ouro digital cresce
No longo prazo, a política monetária retornará ao Quantitative Easing (QE), pois a crise de crédito leva a uma crise econômica. Bitcoin e ouro se beneficiarão disso, com ambos os ativos já mostrando maior correlação nas últimas semanas, como Bitcoinist relatado.
Renomado comerciante Peter Schiff comentou sobre o teto da dívida:
Qualquer acordo para aumentar o #DebtCeiling não é uma boa notícia. Significa que os EUA continuarão não pagando suas contas. Assim, a dívida continuará a crescer e o Fed continuará a criar inflação para pagá-la. É uma má notícia para a economia dos EUA, dólar e títulos e uma boa notícia para o ouro.
Até o momento, o preço do BTC estava em US$ 28.972.
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