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FTX, Alameda usou a Binance como intermediária para seu relacionamento parasitário

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Na sequência do Efeito FTXo Bitcoin viu seu preço cair para um mínimo de dois anos de US$ 15.000, o token nativo da exchange está a caminho de se tornar essencialmente inútil e as stablecoins em todo o mercado têm lutado para manter sua indexação.

No entanto, a queda do império de Sam Bankman-Fried está longe de terminar. O contágio e efeitos de segunda ordem ainda não foram sentidos e podem empurrar o mercado ainda mais para o vermelho.

Mas, o que causou as consequências que podem atrasar a indústria de criptomoedas há vários anos?

A análise aprofundada de dados on-chain da CryptoSlate revela a relação entre FTX e Alameda e como as duas empresas desviaram dinheiro uma da outra usando a Binance como intermediária desavisada.

Alameda e FTX — dois lados da mesma moeda

Para entender o escopo dos laços da Alameda com a FTX, devemos nos aprofundar nos fluxos de tokens de ambas as empresas.

Como a maioria de suas participações está em várias stablecoins e altcoins, a emissão de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) dos dados mostra uma imagem muito mais clara de como os dois negociaram.

Dados analisados ​​pela CryptoSlate mostraram que, no ano passado, mais de 90% dos tokens de carteiras associadas à Alameda foram parar na FTX. Cerca de 9% de todas as saídas da Alameda acabaram na Binance.

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Gráfico mostrando fluxos de tokens da Alameda de novembro de 2021 a novembro de 2022 (Fonte: Glassnode)

Observar os fluxos de entrada para o FTX revela o alcance da dominação da Alameda. No período entre novembro de 2021 e novembro de 2022, US$ 49 bilhões em vários tokens foram transferidos da Alameda para a FTX. As entradas estavam aumentando mês a mês e viram um salto vertical no final de setembro de 2022, quando mais de US$ 4,2 bilhões em tokens foram enviados para a FTX.

Arkham Intelligence, uma empresa de análise de criptomoedas, confirmou a entrada em seus próprios relatórios. O scanner da empresa mostra uma entrada de cerca de US$ 4 bilhões em FTT na bolsa.

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Gráfico mostrando entradas de token para FTX de novembro de 2021 a novembro de 2022 (Fonte: Glassnode)
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Tabela mostrando a entrada de US$ 4 bilhões de FTT para FTX em setembro de 2022 (Fonte: Arkham Intelligence)

E enquanto a maior parte do dinheiro que saiu da Alameda acabou na FTX, parece que a maior parte do dinheiro que voltou para a trading veio da Binance. Desde novembro passado, cerca de US$ 25 bilhões em várias altcoins e stablecoins foram para a Alameda. Dos US$ 25 bilhões, US$ 7,1 bilhões vieram de carteiras FTX, enquanto mais de US$ 15,5 bilhões vieram de carteiras Binance.

As entradas da Binance e FTX diminuem as entradas de outras exchanges, conforme mostrado no gráfico abaixo.

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Gráfico mostrando os fluxos de token para a Alameda de novembro de 2021 a novembro de 2022 (Fonte: Glassnode)

A tríade de Alameda, FTX e Binance fica ainda mais evidente ao observar as saídas de FTX. Desde novembro passado, a exchange viu uma divisão quase igual de saídas entre Binance e Alameda. Glassnode Os dados analisados ​​pela CryptoSlate mostraram que cerca de 38% das saídas de tokens da FTX foram para a Alameda, enquanto 36% foram para as carteiras da Binance. Apenas 26% dos fundos que saem da FTX foram para carteiras associadas a outras empresas e exchanges.

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Gráfico mostrando as saídas de token do FTX de novembro de 2021 a novembro de 2022 (Fonte: Glassnode)

Dedos apontados para o intermediário

Uma análise profunda das carteiras associadas à Alameda mostra que a empresa manteve um equilíbrio saudável de uma cesta de vários tokens ao longo de 2021. Em média, a empresa detinha cerca de US$ 200 milhões em USDT, USDT, DAI, HUSD, ETH e WBTC – todos consideradas garantias de alta qualidade.

A alta de novembro empurrou os saldos da Alameda para o teto, culminando em janeiro de 2022 em US$ 1,2 bilhão.

O colapso da Luna em maio deste ano causou um enorme impacto nos saldos da Alameda. Demorou cerca de dois meses até que o amassado fosse mostrado, com a maior queda sentida em agosto. A empresa não conseguiu se recuperar desde então e viu seus saldos caírem continuamente ao entrar no quarto trimestre.

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Gráfico mostrando o saldo de tokens da Alameda de janeiro de 2021 a novembro de 2022 (Fonte: Glassnode)

Não está claro o que causou a queda nos saldos da Alameda. A indústria está cheia de rumores sobre o pânico da empresa vendendo suas reservas para cobrir as perdas sofridas após o colapso da Luna.

Aqueles que não acreditam que isso foi uma venda de pânico observam que a Alameda poderia ter vendido suas reservas para devolver os fundos à FTX. Os atuais problemas de balanço da empresa também tornam a venda com fins lucrativos altamente improvável.

É necessária uma investigação mais aprofundada sobre as transações da Alameda e da FTX para entender o alcance total da crise que elas causaram. No entanto, os dados analisados ​​até agora mostram um vínculo inegável entre a Alameda e a FTX. Os dois aprofundaram seus laços através da Binance, que eles podem ter usado como um intermediário desavisado em sua escapada de um ano.

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