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Estoques de minério de ferro Notícias recentes
A indústria de minério de ferro experimentou uma volatilidade significativa desde 2020. Os preços atingiram o pico em julho de 2021 em quase US$ 225 por tonelada. Desde então, os preços caíram mais de 50%. Grande parte dessa volatilidade se deve à guerra na Ucrânia e à dependência da China do minério de ferro.
A China é o maior consumidor mundial de minério de ferro. Apesar de ser o terceiro maior produtor, ainda importa cerca de 80% do minério de ferro que utiliza a cada ano. Os maiores produtores de minério de ferro são Austrália, Brasil e China, que juntos respondem por cerca de dois terços da produção global.
A crise imobiliária na China é um fator significativo na queda dos preços do minério de ferro. Em 2021, a maior incorporadora imobiliária da China, Evergrande, começou a entrar em colapso. Dezenas de outras incorporadoras também não pagaram dívidas, a venda de novas casas caiu e os guindastes de construção pararam em muitos locais. Com a paralisação abrupta da construção, a demanda por minério de ferro caiu significativamente.
A China tentou consertar essa crise. Os grandes bancos estatais da China prometeram pelo menos US$ 180 bilhões (convertidos de yuans para dólares norte-americanos de 30 de novembro) em novo crédito para os desenvolvedores após uma série de medidas para aliviar a crise imobiliária. As medidas se somaram às medidas regulatórias para reduzir a sufocante crise de caixa no setor.
Apesar disso, tem havido preocupação saindo da China devido a vários surtos de coronavírus. Os casos diários atingiram um novo recorde e a política “zero-Covid” da China levou à agitação. Houve quatro dias de manifestações contra a política de “covid-zero” de Pequim, que se espalharam pela China com poucos sinais de enfraquecimento. Como resultado, o alívio de caixa fornecido pelos credores chineses pode ter um impacto menos positivo sobre o minério de ferro, como esperado anteriormente.
Classificação de estoques de minério de ferro com notas de estoque A+ da AAII
Ao analisar uma empresa, é útil ter uma estrutura objetiva que permita comparar empresas da mesma forma. É por isso que a AAII criou o Notas de Ações de Investidores A+que avalia as empresas em cinco fatores indicados por pesquisas e resultados de investimentos do mundo real para identificar ações que superam o mercado no longo prazo: valor, crescimento, impulso, revisões (e surpresas) das estimativas de ganhos e qualidade.
Usando as notas de ações A+ da AAII, a tabela a seguir resume a atratividade de três ações de minério de ferro – Cleveland-Cliffs, Rio Tinto e Vale – com base em seus fundamentos.
Resumo do grau de estoque A+ da AAII para três estoques de minério de ferro
Associação Americana de Investidores Individuais
O que as notas de ações A+ revelam
Cleveland-Cliffs (CLF) é uma mineradora integrada e produtora de aço laminado plano. Fabrica pelotas de minério de ferro. É verticalmente integrado a partir de matérias-primas extraídas, ferro reduzido direto e sucata ferrosa para produção de aço primário e acabamento a jusante, estampagem, ferramentas e tubos. Oferece aço avançado de alta resistência, galvanizado por imersão a quente, aluminizado, galvalume, eletrogalvanizado, galvanneal, bobina laminada a quente, bobina laminada a frio, placa, folha-de-flandres, aço elétrico de grão orientado (GOES), aço elétrico não orientado ( NOES), aço inoxidável, ferramenta e matriz, componentes estampados, trilhos, placas e lingotes fundidos. Fornece soluções em aço, como operações de ferramentaria e estampagem, que fornece soluções de engenharia avançada, design e construção de ferramentas, componentes estampados a quente e a frio e montagens complexas para o mercado automotivo. Atende diversos mercados, como automotivo, infraestrutura e manufatura, produtores de aço, bem como distribuidores e conversores.
A empresa tem uma nota de valor A, com base em sua pontuação de valor de 92, que é considerada um valor profundo. Pontuações mais altas indicam uma ação mais atraente para investidores de valor e, portanto, uma nota melhor.
A classificação de pontuação de valor da Cleveland-Cliffs é baseada em várias métricas de avaliação tradicionais. A empresa tem uma classificação de 10 para a relação preço/fluxo de caixa livre (P/FCF), nove para a relação entre valor da empresa e lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) e cinco para o preço – índice de ganhos (P/L) (quanto maior a classificação, melhor para o valor). A empresa tem uma relação preço/fluxo de caixa livre de 3,9, uma relação valor da empresa/Ebitda de 2,6 e uma relação preço/lucro de 3,4. A empresa tem uma relação preço/venda (P/S) de 0,35, que se traduz em uma classificação de 13.
O Value Grade é baseado na classificação percentil da média das classificações percentuais das métricas de avaliação mencionadas acima, juntamente com o rendimento do acionista e a relação preço/valor contábil (P/B). A classificação é dimensionada para atribuir pontuações mais altas a ações com avaliações mais atraentes e pontuações mais baixas a ações com avaliações menos atraentes.
As revisões das estimativas de lucros oferecem uma indicação de como os analistas veem as perspectivas de curto prazo de uma empresa. Por exemplo, Cleveland-Cliffs tem uma nota F de revisões de estimativa de ganhos, o que é muito negativo. A nota é baseada na significância estatística de suas duas últimas surpresas de ganhos trimestrais e na variação percentual em sua estimativa de consenso para o ano fiscal atual no último mês e nos últimos três meses.
A Cleveland-Cliffs relatou uma surpresa nos lucros de -47,1% no terceiro trimestre de 2022 e, no trimestre anterior, relatou uma surpresa nos lucros de -14,1%. No último mês, a estimativa consensual de ganhos para o quarto trimestre de 2022 caiu de uma perda de US$ 0,191 para uma perda de US$ 0,297 por ação devido a cinco revisões para baixo. Nos últimos três meses, a estimativa de ganhos de consenso para o ano de 2022 diminuiu 12,3%, de US$ 3,304 para US$ 2,896 por ação, devido a cinco revisões para baixo.
A Cleveland-Cliffs tem um Grau de Qualidade A com uma pontuação de 84. A empresa se classifica fortemente em termos de retorno sobre os ativos (ROA) e mudança no passivo total para ativos. A empresa tem um retorno sobre o ativo de 12,4% e uma variação do passivo total para o ativo de –7,1%. O retorno médio da indústria sobre os ativos é de 3,3%, bem abaixo de Cleveland-Cliffs.
Rio Tinto PLC (RIO) é uma empresa de mineração e metais com sede no Reino Unido. Seus segmentos incluem minério de ferro, alumínio, cobre e minerais. Opera um portfólio integrado de ativos de minério de ferro, que inclui uma rede de 17 minas, quatro terminais portuários independentes e uma malha ferroviária de aproximadamente 2.000 quilômetros. O negócio de alumínio inclui minas de bauxita, refinarias de alumina e fundições de alumínio. Suas minas de bauxita estão localizadas na Austrália, Brasil e Guiné. O segmento de cobre atua na mineração e refino de cobre, ouro, prata, molibdênio e outros subprodutos. O segmento de minerais inclui negócios com produtos – como boratos e matéria-prima de dióxido de titânio – em conjunto com a Iron Ore Company of Canada (IOC). Também inclui mineração, triagem e comercialização de diamantes e exploração de lítio.
A Rio Tinto tem um Momentum Grade A, com base em sua Pontuação de Momentum de 83. Isso significa que está acima da média em termos de força relativa ponderada nos últimos quatro trimestres. Essa pontuação é derivada de uma força de preço relativa acima da média de 11,8% no trimestre mais recente, 0,0% no terceiro trimestre mais recente e 37,3% no quarto trimestre mais recente, compensada por uma relação abaixo da média força de preço de -20,9% no segundo trimestre mais recente. As pontuações são 81, 22, 56 e 95 sequencialmente do trimestre mais recente. A força de preço relativa ponderada de quatro trimestres é de 8,0%, o que se traduz em uma pontuação de 83. A classificação de força relativa ponderada de quatro trimestres é a mudança de preço relativa para cada um dos últimos quatro trimestres, com a mudança de preço trimestral mais recente dada uma ponderação de 40% e cada um dos três trimestres anteriores com uma ponderação de 20%.
Uma ação de qualidade superior possui características associadas ao potencial de valorização e risco reduzido de desvalorização. O backtesting do grau de qualidade mostra que as ações com notas mais altas, em média, superaram as ações com notas mais baixas no período de 1998 a 2019.
A Rio Tinto tem um Grau de Qualidade A com uma pontuação de 89. O Grau de Qualidade A+ é a classificação percentil da média das classificações percentuais de retorno sobre ativos, retorno sobre o capital investido (ROIC), lucro bruto para ativos, rendimento de recompra, alteração no total de passivos para ativos, provisões para ativos, Z double prime risco de falência (Z) pontuação e F-Score. O F-Score é um número entre zero e nove que avalia a força da posição financeira de uma empresa. Ele considera a rentabilidade, alavancagem, liquidez e eficiência operacional de uma empresa. O Índice de Qualidade é variável, ou seja, pode considerar todas as oito medidas ou, caso alguma das oito medidas não seja válida, as restantes medidas válidas. Para receber um Índice de qualidade, no entanto, as ações devem ter uma medida válida (não nula) e classificação correspondente para pelo menos quatro das oito medidas de qualidade.
A empresa se classifica fortemente em termos de F-Score, Z-Score e retorno sobre ativos. A Rio Tinto tem um F-Score de 6, um Z-Score de 7,98 e um retorno sobre ativos de 17,4%. A mediana F-Score e Z-Score do setor são 4 e 6,43, respectivamente. No entanto, a Rio Tinto está mal classificada em termos de mudança no total de passivos para ativos, no 35º percentil.
A empresa tem uma nota de valor A, com base em sua pontuação de valor de 86, que é considerada um valor profundo. Isso é derivado de um rendimento do acionista muito alto de 10,3% e uma relação preço-lucro de 6,1, que se classificam no sexto e 14º percentis, respectivamente. A Rio Tinto tem um Grau de Crescimento A com base em uma pontuação de 94. A empresa teve fortes aumentos de vendas ano a ano nos últimos cinco anos.
Vale SA (VALE), anteriormente Companhia Vale do Rio Doce, é uma empresa de mineração e metalurgia com sede no Brasil, que se dedica principalmente à produção de minério de ferro e níquel. Também produz pelotas de minério de ferro, cobre, metais do grupo da platina (PGMs), ouro, prata e cobalto. A Vale está envolvida na exploração mineral greenfield em cinco países e opera sistemas logísticos no Brasil e em outras regiões do mundo, incluindo ferrovias, terminais marítimos e portos, integrados às operações de mineração. Além disso, a Vale possui centros de distribuição para dar suporte à entrega de minério de ferro em todo o mundo. A Vale possui inúmeras subsidiárias, incluindo a Vale Logística Uruguay SA, a Vale Holdings BV e a Vale Overseas Ltd. As operações da empresa no exterior cobrem aproximadamente 30 países.
A Vale tem um Grau de Qualidade de A com uma pontuação de 93. A empresa se classifica fortemente em termos de rendimento de recompra, retorno sobre ativos e mudança no total de passivos para ativos. A Vale tem um rendimento de recompra de 10,5%, um retorno sobre os ativos de 23,5% e uma mudança no total de passivos para ativos de -8,0%.
A Vale tem um Momentum Grade A, com base em seu Momentum Score de 92. Isso significa que está bem acima da média em termos de força relativa ponderada nos últimos quatro trimestres. A força de preço relativa ponderada de quatro trimestres é de 13,9%.
A empresa relatou uma surpresa positiva nos lucros para o terceiro trimestre de 2022 de 74,7% e no trimestre anterior relatou uma surpresa positiva nos lucros de 63,0%. No último mês, a estimativa consensual de lucros para o quarto trimestre de 2022 caiu de US$ 0,663 para US$ 0,514 por ação devido a sete revisões para baixo. No último mês, a estimativa consensual de ganhos para o ano de 2022 diminuiu 1,5%, de US$ 3,488 para US$ 3,434 por ação, com base em seis revisões para cima e três para baixo.
A empresa tem uma nota de valor A, com base em sua pontuação de valor de 90, que é um valor profundo. Isso é derivado de uma relação preço/lucro baixa de 3,5, uma relação valor da empresa/EBITDA baixa de 3,0 e um rendimento do acionista de 19,8%, que se classificam no quinto, 11º e segundo percentis, respectivamente. A Vale tem um Grau de Crescimento A com base em uma pontuação de 82. A empresa teve fortes aumentos de vendas ano a ano nos últimos cinco anos.
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As ações que atendem aos critérios da abordagem não representam uma lista “recomendada” ou “comprada”. É importante realizar a devida diligência.
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