Fed Governor Waller elogia stablecoins como uma inovação genuína que torna o desenvolvimento de CBDCs redundantes

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Em um discurso publicado na quarta-feira ao meio-dia, o governador do Federal Reserve, Christopher J. Waller, reiterou seu ceticismo em relação à implementação de uma moeda digital do banco central, ou CBDC, nos Estados Unidos. No entanto, Waller não é um cético comum quanto à criptomoeda, já que ele cita o desenvolvimento de inovações genuínas em pagamentos do setor privado, especificamente stablecoins, como a razão pela qual os CBDCs não são necessários.

Principais Stablecoins por Capitalização de Mercado | Fonte: Relatório do Tesouro sobre Stablecoins (novembro de 2021)

Apesar da perspectiva positiva, Waller destacou três riscos em torno dos stablecoins. A primeira das quais ele observou como uma corrida desestabilizadora potencial, em que emissores não regulamentados ou inescrupulosos fornecem instrumentos financeiros que vão mal, criando uma fuga em pânico para a segurança que se estende além dos investidores e depositantes iniciais.

Ele observou um risco secundário de falha do sistema de pagamento, em que a responsabilidade por diferentes funções de pagamento se espalha pela rede devido à descentralização dos stablecoins. Ele supôs que isso poderia levar a uma grande variação nos padrões apropriados de compensação e liquidação.

Em terceiro lugar, Waller disse que a adoção de stablecoin vem com o risco de escala, ou seja, o surgimento de um monopólio de megaestablecoin de um único emissor poderia prejudicar a concorrência e diminuir os benefícios da rede para os consumidores.

Waller continuou a elogiar os aspectos descentralizados dos stablecoins durante seu discurso, dizendo “O Federal Reserve e o Congresso há muito reconheceram o valor de um sistema de pagamento vibrante e diverso, que se beneficia da inovação do setor privado.” Ele continuou:

Essa inovação pode vir de fora do setor bancário, e não devemos nos surpreender quando ela surgir em um contexto comercial, especialmente no Vale do Silício. […] Devemos dar a essas inovações a chance de competir com outros sistemas e fornecedores – incluindo bancos – em um campo de jogo claro e nivelado.

Nos últimos anos, os reguladores dos Estados Unidos têm assumido uma postura cada vez mais branda, mas de intervenção, em relação às stablecoins e criptomoedas como um todo. Outra entidade, a Federal Deposit Insurance Corporation, está atualmente explorando as circunstâncias em que os bancos podem se envolver com ativos criptográficos.

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