O aumento da inflação e o fraco crescimento têm atormentado a economia global há meses, mas o aumento do IPC e a desvalorização da moeda nacional, vistos pela primeira vez nos EUA, agora também se espalharam para a Europa.
O Banco Central Europeu (BCE) elevou sua taxa básica de juros em 75 bps pela segunda vez consecutiva, elevando sua taxa de depósito ao nível mais alto em mais de uma década. O BCE espera que o aumento agressivo da taxa seja capaz de conter a inflação na zona do euro, que atingiu seu ATH em outubro em 10,7%.
As quatro maiores economias da Europa – Alemanha, França, Itália e Espanha – entregaram surpresas dolorosas. Inflação na Alemanha alcançado 11,6% no mês passado, o maior em mais de 70 anos. A inflação de 12,8% da Itália a torna líder na zona do euro, com França e Espanha ficando atrás com 7,1% e 7,3%.
Enquanto alguns países da zona do euro conseguiram registrar um crescimento inesperado do PIB no mês passado e evitar uma recessão imediata, o perigo está longe de terminar.
O aumento das taxas de juros nos EUA tem aumentado a força do dólar americano e enfraquecendo tanto o euro quanto a libra esterlina. Com o Fed previsto para aumentar a taxa de juros em 75 bps em sua reunião de 1 a 2 de novembro, as duas maiores moedas da Europa podem continuar caindo ainda mais.
Com uma alta de 75 bps, espera-se que o Fed continue aumentando as taxas de juros até atingir a meta de 3,75% a 4%. No entanto, alguns economistas argumentam que o Fed poderia considerar reduzir o ritmo de aumentos de juros e anunciar um aumento de 50 bps em dezembro.
Esther George, presidente do Federal Reserve Bank de Kansas City, acredita que os aumentos das taxas podem continuar no próximo ano. Ela acredita que Jerome Powello presidente do Federal Reserve, poderia indicar que a taxa terminal pode precisar ser superior aos 4,6% projetados para a próxima primavera.
As altas taxas podem ser necessárias para conter a inflação que pode aumentar ainda mais à medida que as famílias aproveitam suas economias em dinheiro. George observou que aproveitar a poupança permitirá que as famílias gastem de uma maneira que mantenha a demanda forte, apesar das taxas crescentes, um movimento que pode continuar alimentando a inflação crescente.
De acordo com um relatório da Stifel, os gastos do consumidor nos EUA subiu 0,6% em
setembro, mais do que o 0,4% de ganho esperado de acordo com Bloomberg, e após um aumento semelhante em agosto. Na comparação anual, os gastos do consumidor aumentaram 8,2%.
“Isso me sugere que talvez tenhamos que continuar assim por um tempo”, disse George. “Você pode ver a taxa de fundos do Fed terminal mais alta e ter que ficar lá por mais tempo.”
De acordo com o Federal Reserve, as famílias nos EUA tinham US$ 1,7 trilhão em economias no final do segundo trimestre de 2022. Embora isso seja uma queda em relação à alta de US$ 2,3 trilhões registrada no segundo trimestre de 2021, ainda representa um aumento de quase dezessete vezes dos números registrados no início de 2020.
Os US$ 1,7 trilhão em economias domésticas representam um salto significativo nas tentativas do Fed de conter a demanda. As taxas crescentes conseguiram esgotar a poupança das famílias em pelo menos dois trilhões desde o início do ano, mas os números ainda são maiores do que o Fed gostaria.
A maior parte dessa perda foi tomada pelo quartil de renda superior e inferior, o que significa que os mais ricos e os mais pobres foram os que viram suas economias eliminadas pelo aumento das taxas. o segundo e terceiro quartis de renda, representando a classe média alta e baixa, mantiveram suas economias praticamente intactas desde 2021.
Podemos esperar que a luta entre solvência e taxas crescentes continue até 2023.
