- ETH e BTC pareciam estar em níveis de sobrevenda nos gráficos
- O Bitcoin teve mais ganhos nos últimos dois anos, em comparação com o ETH
Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) continuam sendo os maiores ativos de criptomoeda por capitalização de mercado. No entanto, o ETH teve desempenho inferior ao BTC nos últimos dois anos, apesar de ambos os ativos apresentarem flutuações de preço significativas.
Embora tanto o BTC quanto o ETH tenham tido a aprovação de Fundos Negociados em Bolsa (ETFs) à Vista recentemente, esse desenvolvimento não foi suficiente para reverter o desempenho relativamente baixo da altcoin.
Ethereum desliza contra Bitcoin
De acordo com dados de CriptoQuant, Ethereum teve desempenho inferior Bitcoin em 44% nos últimos dois anos. A análise indicou que o declínio do ETH em relação ao BTC começou após o The Merge, que fez a transição do Ethereum de um mecanismo de consenso de Proof of Work (PoW) para um de Proof of Stake (PoS).
Desde então, o Ethereum tem lutado para acompanhar o ritmo do Bitcoin.
Fonte: CryptoQuant
O preço do ETH/BTC, no momento da publicação, estava em 0,0425, marcando seu nível mais baixo desde abril de 2021.
Apesar das notícias positivas sobre as aprovações do ETF Spot para ambos os ativos em 2024 — o ETF do Ethereum foi aprovado em julho — a aprovação pouco fez para reverter a falta de desempenho do ETH em relação ao BTC.
Algumas razões para a disparidade Ethereum/Bitcoin
Ethereum e Bitcoin notaram tendências contrastantes em taxas de rede e atividade de transações nos últimos meses.
Na verdade, os dados mostraram que Ethereum’s as taxas caíram após sua atualização Dencun, contribuindo para a diminuição da atividade da rede. Além disso, a contagem relativa de transações do Ethereum caiu significativamente, de um pico de 27 transações por segundo em junho de 2021 para apenas 11 – marcando um dos níveis mais baixos desde julho de 2020.
Fonte: CryptoQuant
Pelo contrário, Bitcoin viu um pico tanto em taxas quanto em transações nos últimos meses. Isso foi impulsionado principalmente pela introdução de Inscrições (relacionadas aos Ordinais do Bitcoin) e Runas. Esses desenvolvimentos aumentaram a demanda por espaço em bloco, contribuindo para o aumento dos custos de transação na rede Bitcoin.
A queda nas taxas do Ethereum também afetou sua taxa de queima, vinculada ao seu mecanismo EIP-1559. Com taxas mais baixas, menos ETH está sendo queimado, reduzindo a pressão deflacionária na rede e tornando o Ethereum mais inflacionário.
Essa mudança contrasta com períodos anteriores, quando altas taxas de rede levaram a uma maior taxa de queima, reduzindo o fornecimento geral de ETH.
Analisando o MVRV de dois anos do ETH/BTC
Por fim, uma análise da relação entre valor de mercado e valor realizado (MVRV) de dois anos para Ethereum e Bitcoin destacou a crescente disparidade entre os dois ativos.
No momento em que este artigo foi escrito, o MVRV do Ethereum estava ligeiramente abaixo de zero, em -1,16%, enquanto o MVRV do Bitcoin estava significativamente maior, acima de 14%.
Fonte: Santiment
– Realista ou não, aqui está Capitalização de mercado de ETH em BTC’s termos
Essa disparidade nas taxas de MVRV ilustra o quanto o ETH teve desempenho inferior em comparação ao BTC.
Aqui, a taxa MVRV mede o lucro ou prejuízo dos detentores com base na diferença entre o valor de mercado atual e o valor realizado de um ativo. Neste caso, os detentores de BTC estão sentados em mais de 14% de lucro, enquanto os detentores de ETH estão registrando uma perda de mais de 1%.
