Desde que o Ethereum passou de prova de trabalho para prova de participação em 2022, tornou-se um ativo deflacionário. A oferta total circulante de Ethereum (ETH) está atualmente em 120.105.358 ETH, representando uma redução de 415.680 ETH em relação aos níveis de oferta observados antes A fusão.
No entanto, nos últimos 30 dias, a dinâmica de fornecimento do Ethereum mudou, com 35.548,72 ETH sendo queimados (retirados de circulação) e 75.072,43 ETH sendo emitidos como recompensas em bloco para validadores. O resultado líquido é um aumento de oferta de 39.523,71 ETH nesse período. Dados do Ultrasound Money mostram que, com base na mudança na oferta nos últimos 30 dias, a atual taxa de inflação anualizada do Ethereum é de aproximadamente 0,4%.
Em comparação, a taxa de inflação do Bitcoin é de 1,068%, enquanto a taxa de inflação da Prova de Trabalho (pré-fusão) do Ethereum teria sido significativamente maior, de 3,74%. Se a taxa atual de 30 dias persistir, as projeções para o próximo ano indicam que cerca de 433 mil ETH serão queimados e 914 mil ETH serão emitidos, criando um ganho líquido de 481 mil ETH.
Dados do OKLink mostram uma diminuição contínua na queima de ETH desde março, quando uma média de cerca de 6.000 ETH foram queimados diariamente. Desde o início de maio, apenas cerca de 900 ETH foram queimados diariamente, os níveis médios mais baixos desde The Merge.
O recente Dencun a atualização na rede Ethereum teve um impacto notável no ecossistema. A atualização levou a uma diminuição nas taxas de transação da camada 2 e na atividade geral da rede. Conseqüentemente, isso aparentemente resultou em uma taxa de consumo mais baixa, empurrando a oferta de Ethereum de volta a um estado inflacionário.
Dados do Etherscan e Ycharts mostram que taxas de gás também caíram para cerca de 5 gwei, o mais baixo já registrado.
Curiosamente, a taxa de inflação do Ethereum aproximou-se da do Bitcoin, especialmente após o halving do Bitcoin no mês passado. De acordo com os dados dos últimos 7 dias, a taxa de inflação do Ethereum na semana passada foi de 0,54%, apenas 0,29 pontos percentuais acima da taxa pós-halving do Bitcoin de 0,83%.
A taxa de inflação do Ethereum tem aumentado constantemente desde fevereiro, quando atingiu um mínimo local de -2%.
Embora a oferta de Ethereum tenha se tornado ligeiramente inflacionária no curto prazo devido à redução da atividade da rede e da taxa de consumo, sua oferta geral ainda está diminuindo em termos líquidos. Isso pode ser atribuído ao EIP-1559, que introduziu um mecanismo de queima de uma parte das taxas de transação.
Olhando para o futuro, a taxa de inflação e a dinâmica de oferta do Ethereum provavelmente serão influenciadas por futuras atualizações de rede e tendências de adoção. Se as taxas de transação e a taxa de consumo permanecerem baixas, o Ethereum poderá continuar a sofrer pressão inflacionária no curto prazo. No entanto, a trajetória de longo prazo dependerá do sucesso das próximas atualizações e do crescimento geral do ecossistema Ethereum.
A adoção de redes de camada 2 e o recente aumento na atividade da rede de camada 3 reduzem a carga da rede principal Ethereum, mas isso tem um custo. No entanto, o aumento atual na atividade L2 e L3 não está em um nível que permita criar transações L1 suficientes para manter o Ethereum deflacionário. Só o tempo dirá se o conceito de dinheiro ultra-sônico para Ethereum será mantido em um mundo dominado por L2 e L3s.
