Ethereum tem fundamentos sólidos, então por que os traders profissionais estão pessimistas na ETH?

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Ether (ETH) superou Bitcoin (BTC) em 32% desde maio e, embora tenha havido um fluxo constante de relatórios de alta do JPMorgan e Goldman Sachs, as métricas de derivativos mostram elementos de baixa em ambos os ativos.

Os preços do Ether e do Bitcoin mudam desde maio. Fonte: TradingView

O Bitcoin está sendo negociado 41% abaixo de seu recorde histórico de $ 64.900 e esse movimento conduziu o “Índice de Crypto Fear and Greed” ao nível mais baixo desde março de 2020. Enquanto o varejo teme a queda, profissionais como a empresa de investimento global Guggenheim Investments entraram com um processo a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos para um novo fundo que pode buscar exposição ao Bitcoin.

O investidor bilionário Stanley Druckenmiller reiterou sua postura otimista em relação ao Bitcoin quando disse:

“Acho que a BTC ganhou o jogo da loja de valor porque é uma marca, existe há 13-14 anos e tem uma oferta finita”.

O impulso da rede Ethereum tem sido excelente

O Ethereum ultrapassou o Bitcoin em termos de receita de mineração e valor de rede transacionado conforme um relatório do Goldman Sachs revelou que o banco de investimento global acredita que Ether tem uma “alta chance de ultrapassar o Bitcoin como reserva dominante de valor.” O relatório observou o crescimento do setor financeiro descentralizado e os ecossistemas de token não fungíveis que estão sendo construídos no Ethereum.

Receita de mineradores de rede Bitcoin e Ethereum, USD. Fonte: CoinMetrics

Observe como a receita dos mineiros Ethereum ultrapassou significativamente a do Bitcoin em maio, atingindo uma média diária de US $ 76 milhões. Este número superou a receita de mineradores de US $ 45 milhões do Bitcoin, incluindo o subsídio de 6,25 por bloco, mais taxas de transação.

Situação semelhante ocorreu no valor transacionado e transferido em cada rede. Pela primeira vez, o Ethereum apresentou uma vantagem significativa de acordo com esta métrica.

Média de transações diárias das redes Bitcoin e Ethereum, USD. Fonte: CoinMetrics

O gráfico acima mostra a rede Ethereum liquidando US $ 25 bilhões por dia em média, o que é 85% maior do que o Bitcoin. Os Stablecoins certamente desempenharam um papel importante, mas também o fez o valor líquido de US $ 50 bilhões bloqueado em aplicações financeiras descentralizadas.

O prêmio futuro é ligeiramente baixista

Ao medir o prêmio do contrato futuro, o Bitcoin e o Ether exibem níveis semelhantes de baixa. A taxa básica mede a diferença entre os contratos futuros de prazo mais longo e os níveis atuais do mercado à vista.

O contrato futuro de um mês geralmente é negociado com prêmio de 10% a 20% em comparação com as bolsas à vista regulares para justificar o bloqueio dos fundos em vez de resgate imediato.

Prêmio anualizado de futuros de Bitcoin e Ether da OKEx (base). Fonte: Skew

Conforme descrito acima, o prêmio futuro tem estado abaixo de 10% desde a quebra de 19 de maio para Bitcoin e Ether. Isso indica uma ligeira baixa, embora longe de ser um indicador negativo, conhecido como backwardation.

A inclinação delta de 25% do Ether sinaliza “medo”

Para avaliar o otimismo do trader Ether, deve-se observar a inclinação delta de 25%. A métrica ficará positiva quando o prêmio das opções de venda de neutro para pessimista for maior do que as opções de compra de risco semelhante. Essa situação geralmente é considerada um cenário de “medo”. Por outro lado, uma inclinação negativa se traduz em um custo mais alto de proteção de alta e aponta para uma tendência de alta.

Opções de Ether 25% delta skew. Fonte: Laevitas.ch

Semelhante ao prêmio futuro, as opções de Ether 25% delta skew estão oscilando acima de 10% desde 19 de maio. Isso indica que os criadores de mercado e as baleias não estão dispostos a oferecer proteção contra baixa, indicando “medo”.

Embora distantes de uma situação altamente adversa, ambos os indicadores de derivados de Éter apontam para uma completa falta de otimismo, apesar do altcoin ganho de 270% no acumulado do ano.

Diante desses dados decepcionantes, alguns analistas acharão o “copo meio cheio”, pois deixa espaço para uma surpresa positiva. A Proposta de Melhoria Ethereum 1559, ou EIP-1559, prevista para julho, criará uma taxa de rede básica que flutuaria com base na demanda da rede. A atualização também propõe a queima de taxas de transação, introduzindo assim a deflação do ecossistema Ethereum. O analista da OKEx, Rick Delaney, afirmou que “pode ​​aumentar o apelo do ativo entre os investidores mais ricos do planeta”.

As visões e opiniões expressas aqui são exclusivamente as dos autor e não refletem necessariamente as opiniões da Cointelegraph. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.