O tem sido debate sobre o potencial do Ethereum de se tornar deflacionário após a fusão, mas o aumento de emissão nos dias seguintes à mudança para a prova de participação pareceu negar a teoria deflacionária; no entanto, a taxa de queima ao longo de outubro levou a ETH a registrar seus primeiros 30 dias de deflação na história.
Depois que a fusão foi concluída em 15 de setembro, a oferta circulante total foi de 120.520.222 ETH. No início de outubro, havia subido para 120.534.212 ETH; isso por si só marcou uma diminuição drástica na emissão de Ethereum devido à remoção de mineradores de prova de trabalho. Se o blockchain não tivesse sido movido para um modelo PoS, a oferta total teria se aproximado de 120.944.347 ETH.
O gráfico abaixo de Ultrassom.dinheiro mapeia o fornecimento de Ethereum pós-fusão.
Desde 8 de outubro, a oferta total vem caindo à medida que a taxa de queima ultrapassou a emissão de Ethereum, causando uma redução na ETH circulante. Como resultado, nos últimos 30 dias, 49.562 ETH foram queimados a uma taxa média de 1,15 ETH por minuto. A oferta total de Ethereum parece ter atingido seu pico e agora está a poucos dias de potencialmente cair abaixo da quantidade circulante no momento da fusão.
Atualmente, aproximadamente 3.318 ETH são queimados diariamente, com os contribuintes mais significativos sendo Uniswap, OpenSea e Tether. O mecanismo de queima dentro do Ethereum foi introduzido durante EIP-1559 quando a ‘taxa base’ foi programada para ser queimada durante cada transação. Esta tarifa base está sujeita às condições do mercado e muda de acordo com o congestionamento da rede. A base média deve permanecer acima de 15 Gwei para que o ETH seja deflacionário. No momento da redação deste artigo, a taxa média é o dobro do nível exigido em aproximadamente 36 Gwei.
Embora o Ethereum esteja a caminho de consolidar seu status deflacionário a partir das métricas atuais da cadeia, isso não significa que haverá necessariamente um declínio acentuado no ETH circulante. Se a tendência atual continuar, uma projeção no ultra-som.money indica que haverá 119.600.000 ETH até 20 de outubro de 2024, uma queda de apenas 0,775% ou 0,387% ao ano.
Se a taxa básica aumentar, pode haver uma redução adicional na oferta total. No entanto, a partir da análise dos dados disponíveis, é mais provável que a oferta total de Ethereum permaneça fixa no futuro previsível com uma tolerância de cerca de 1%. Um gráfico de projeção de longo prazo no ultra-som.money indica que a oferta não cairá abaixo de 100 milhões até 2072.
