Em 8 de janeiro entrevista no Bloomberg ETF IQ, Reggie Browne da GTS, provedora de serviços de negociação e liquidez, discutiu a potencial aprovação de um ETF Bitcoin à vista nos EUA e suas implicações. Browne previu um prêmio inicial de aproximadamente 8% acima do valor justo para os ETFs, um número significativo considerando os prêmios típicos dos ETFs mais convencionais.
Browne observou que os desafios únicos enfrentados pelas corretoras dos EUA na negociação direta de Bitcoin afetariam os preços dos ETFs de Bitcoin, principalmente devido à dependência de contratos futuros para fins de hedge, já que os futuros são negociados com um prêmio em relação aos preços à vista do Bitcoin.
Além disso, Browne discutiu o potencial para os emissores de ETF lidarem com criações em espécie após os registros S1 alterados removido o foco da metodologia em todos os aspectos. A maioria dos requerentes de ETF optou por criações e resgates em dinheiro, provavelmente para apaziguar a SEC, mas Browne ainda prevê uma mudança para resgates em espécie. Esta transição visa alinhar as práticas comerciais dentro da esfera do ETF com a estrutura regulatória das corretoras dos EUA, que não está totalmente equipada para negociações diretas de Bitcoin.
À medida que a SEC continua a analisar os pedidos das principais instituições financeiras, incluindo Valkyrie, WisdomTree e BlackRock, as implicações dos insights de Browne tornam-se cada vez mais relevantes. O potencial para um prêmio de 8% em um ETF Bitcoin à vista reflete os atuais desafios regulatórios e a natureza evolutiva da negociação de Bitcoin nas principais estruturas financeiras.
Balchunas depois adicionado no X que ele ficou “um pouco chocado” com a previsão do prêmio de 8%, destacando que os ETFs canadenses de Bitcoin recebem prêmios de 2%, na melhor das hipóteses. James Seyffart, da Bloomberg, ecoou o sentimento de Balchunas de que “Reggie é um criador de mercado de ETF muito experiente – e não um falante aleatório”.
O mundo Bitcoin prende a respiração enquanto aguarda a decisão sobre se os ETFs serão aprovados. A SEC emitiu ainda comentários na última rodada de registros, retornando aos requerentes no mesmo dia, o que é extremamente fora do normal para tais processos. Eleanor Terrett da Fox Business afirmou que ela havia conversado com alguns emissores sobre os comentários adicionais e
“eles dizem que não estão preocupados e a SEC não comunicou uma mudança de planos. Minha sensação é que eles estão bastante confiantes de que isso é apenas parte do processo para colocar tudo antes de 10 de janeiro.”
Seyffart também argumentou que é improvável que os comentários adicionais signifiquem um atraso adicional na aprovação e que “esperamos ver mais alterações amanhã por causa disso”.
