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ETFs Bitcoin, o êxodo de bilhões de dólares do GBTC e seu impacto no mercado

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  • GBTC viu saídas significativas desde a aprovação do ETF Bitcoin à vista
  • Os críticos sugerem que a recessão sublinha a dinâmica e o sentimento mais amplos do mercado

O mercado de criptomoedas registrou recentemente uma desaceleração significativa, com Bitcoin (BTC) valor caindo cerca de 20% em relação ao seu pico. Caiu de cerca de US$ 49.000 para aproximadamente US$ 40.000, ao mesmo tempo que caiu brevemente abaixo de US$ 38.000 nas paradas.

Este declínio coincidiu com a introdução de ETFs Bitcoin à vista, levando à especulação sobre o seu impacto no mercado. Notavelmente, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) tem estado no centro desta discussão devido às suas saídas significativas.

Saída maximizada do GBTC: motivo de preocupação?

As saídas do GBTC foram inicialmente relatadas em cerca de US$ 500 milhões logo após o lançamento do ETF, aumentando para um total estimado de US$ 4 bilhões em saídas.

Apesar da introdução de ETFs por grandes intervenientes financeiros como a BlackRock, que registou entradas líquidas de mil milhões de dólares, o mercado não se estabilizou. As saídas significativas do GBTC sugerem que os investidores não estão apenas a transferir as suas participações de GBTC para outros ETFs, mas estão saindo completamente do mercado de criptomoedas.

Esta tendência depende da venda pela FTX de mais de um bilhão de dólares em ações do GBTC, contribuindo para a pressão descendente sobre o preço do Bitcoin.

Um vislumbre de esperança

Contudo, alguns críticos e especialistas têm opiniões completamente diferentes sobre o cenário. Robert Leshner, um criptoinvestidor e CEO da Superstate, compartilhou suas opiniões sobre este episódio.

Em um recente entrevistaLeshner disse,

“Não acho que você possa culpar o GBTC porque o fluxo líquido total em todos os ETFs e ETPs em todas as redes Bitcoin é realmente positivo. Pode parecer que o GBTC está perdendo mais dinheiro, mas parece estar migrando para outros produtos.”

Esta perspectiva sugere que a recessão do mercado não é apenas o resultado de mudanças no ecossistema dos produtos negociados em bolsa (ETP). Em vez disso, reflecte uma dinâmica de mercado mais ampla, incluindo vendas em mercados à vista fora do complexo ETP.

O foco no GBTC, que sofreu as perdas mais significativas, ofusca o fato de que o dinheiro está se movimentando, indicando uma redistribuição em vez de uma retirada líquida dos investimentos em Bitcoin.

Como as saídas do GBTC mudaram o sentimento do mercado

As entradas positivas iniciais após o lançamento dos ETF tornaram-se negativas, conduzindo a um resultado líquido estável, contrariamente às expectativas de um fluxo líquido positivo. Essa mudança alterou a história em torno dos ETFs. Para explicar melhor este cenário, o executivo acrescentou,

“O dia ruim foi o dia em que o GBTC perdeu um bilhão de dólares e transformou completamente a narrativa em torno dos ETFs, onde havia mais ativos em jogo para deixar os produtos do que para entrar neles.”

Esperando por um futuro estável

Como o mercado antecipa uma estabilização das saídas de GBTC e um retorno às entradas líquidas, a atenção também está na acumulação gradual de capital por outros ETFs durante o ano. Este lento processo de acumulação, impulsionado por consultores financeiros e alocadores que introduzem gradualmente estes produtos aos clientes, contribuirá para a recuperação do mercado ao longo do tempo.

No entanto, até que as saídas de GBTC cessem e o mercado encontre um novo equilíbrio, o mercado de criptomoedas provavelmente permanecerá volátil. Também permanecerá influenciado pelo sentimento mais amplo dos investidores e pelo cenário regulatório.

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