A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou a listagem e negociação de opções em fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin à vista, como o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock. Analistas dizem que esta mudança provavelmente tornará o preço do Bitcoin mais volátil. Com as opções disponíveis nesses ETFs, os investidores podem apostar mais facilmente nas futuras mudanças de preços do Bitcoin. Isso pode levar a oscilações maiores em seu valor.
Os comerciantes de varejo aumentam a volatilidade; As instituições podem se estabilizar mais tarde
Os analistas prevêem que a introdução de opções em ETFs Bitcoin à vista, como o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, levará ao aumento da volatilidade no ativo subjacente.
Na sexta-feira, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou a NYSE American LLC e a Cboe Exchange, Inc. para listar e negociar opções em vários fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista.
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Ed Tolson, CEO da Kbit, disse que os comerciantes retalhistas dos EUA que actualmente não têm acesso aos mercados de swap perpétuos podem agora recorrer às opções IBIT para alcançar uma estrutura de pagamento assimétrica, preenchendo assim uma lacuna de mercado para estes investidores.
Tolson indicou que a especulação no varejo provavelmente será o principal caso de uso para opções IBIT. Ele explicou que os formadores de mercado institucionais, que deverão assumir o lado oposto dessas negociações, provavelmente terão gama curta. Isso significa que eles podem precisar comprar à medida que o preço sobe e vender à medida que ele cai, ampliando potencialmente a volatilidade.
Michael Harvey, Chefe de Negociação de Franquias da Galaxy Digital, também antecipa o aumento da volatilidade no curto prazo. Ele observou que inicialmente esperam que os comerciantes retalhistas superem o número de instituições, o que poderá aumentar a volatilidade. Ao longo do tempo, à medida que as instituições adoptem estratégias de geração de rendimento, tais como a volatilidade da venda, isto poderá atenuar a volatilidade global observada hoje.
Michael enfatizou que a natureza regulamentada das opções de ETF Bitcoin à vista com sede nos EUA provavelmente atrairá investidores institucionais que estão curiosos sobre criptomoedas, mas que ainda não entraram no mercado. Ele observou que este desenvolvimento fornece às instituições uma nova maneira de obter exposição ao Bitcoin, o que poderia levar a um mercado global mais profundo para opções de Bitcoin.
SEC limita posições de opções em 25.000 contratos
A aprovação da SEC inclui limites rígidos de posição e exercício, limitando as posições a 25.000 contratos. Este limite conservador, significativamente inferior aos limites de 250.000 contratos observados com outros ETFs, foi concebido para reduzir o risco de manipulação de mercado e garantir um ambiente de negociação mais controlado.
Os analistas estão monitorando de perto como a expansão da negociação de opções em ETFs Bitcoin à vista afetará o valor nocional sintético geral do Bitcoin e seu papel no sistema financeiro global. Michael explicou que noutros mercados de matérias-primas, os valores nocionais das opções ultrapassam frequentemente a oferta física, o que pode levar a um comportamento errático dos preços. No entanto, ele não espera distorção de preços de longo prazo no Bitcoin.
À medida que o Bitcoin continua sua tendência Uptober, há um aumento recorde no volume de ETFs. Na semana passada, os ETFs Bitcoin registraram entradas líquidas de US$ 2 bilhões – a terceira maior da história – com o ETF IBIT da BlackRock liderando com US$ 1 bilhão e o ETF FBTC da Fidelity seguindo com US$ 319 milhões. A Ethereum também ganhou, com seu ETF à vista atraindo US$ 79 milhões, de acordo com dados da SoSo Value.
