Campo de cultivo de trator na primavera, vista aérea
O mundo precisa produzir mais comida para alimentar a todos nos próximos anos. Período.
A escassez de alimentos provavelmente megatendência infeliz da década de 2020. O aumento da demanda por alimentos é cruzando com outra megatendência: cadeias de suprimentos globais instáveis.
Considere esta perspectiva sombria da perspectiva de 2022 do Programa Mundial de Alimentos da ONU (ênfase minha):
“Globalmente, os níveis de fome permanecem alarmantemente altos. Em 2021, eles superaram todos os recordes anteriores relatados pelo Relatório Global sobre Crises Alimentares (GRFC), com cerca de 193 milhões de pessoas em situação de insegurança alimentar aguda e com necessidade de assistência urgente em 53 países/territórios, de acordo com os resultados do GRFC 2022 . Isso representa um aumento de quase 40 milhões de pessoas em relação à alta anterior alcançada em 2020 (relatada no GRFC 2021). …
“Em 2021, quase 40 milhões de pessoas estavam enfrentando condições de emergência ou piores, em 36 países. De preocupação crítica foram mais de meio milhão de pessoas (570.000) enfrentando Catástrofe — fome e morte.”
Os problemas globais da cadeia de suprimentos apenas agravaram o problema. Em junho, Raka Banerjee, Coordenadora de Projetos do Grupo de Dados de Desenvolvimento do Banco Mundial, destacou o impacto de um grande disruptor: O ataque da Rússia à Ucrânia:
“Então, juntos, a Ucrânia e a Rússia produzem 15% do trigo do mundo, mas 30% das exportações mundiais de trigo e 60% do óleo de girassol do mundo. E depois do Canadá, a Rússia e a Bielorrússia são os produtores nº 2 e nº 3 de potássio, que é um ingrediente crítico para fertilizantes. E os preços dos fertilizantes estão agora quase três vezes mais altos do que há um ano, o que quase definitivamente afetará a produção de alimentos em todas as culturas e regiões nos próximos meses”.
Isso é um soco um-doisdizem Alzbeta Klein, CEO e Diretora da Associação Internacional de Fertilizantes e John Baffes, Economista Sênior do Banco Mundial:
“Temos uma crise hoje porque não estamos exportando grãos da Rússia e da Ucrânia. E temos uma crise alimentar cervejeira porque não temos fertilizantes para fertilizar as terras em todo o mundo para que possamos produzir para a próxima colheita e a seguinte.”
O primeiro já resultou na disparada dos preços dos alimentos, que estão praticamente sempre em tendência de alta, mas com picos violentos ultimamente.
O pano de fundo para isso é uma necessidade premente de o mundo produzir cada vez mais alimentos para atender às necessidades de uma população global crescente.
A Organização das Nações Unidas para a Alimentação e a Agricultura espera que o mundo precisará melhorar sua produção geral de alimentos em 70% entre 2005-07 e 2050 para alimentar uma população estimada de 9,1 bilhões de pessoas, com a produção nos países em desenvolvimento precisando “quase dobrar”.
Alguns alimentos precisariam de um empurrão ainda maior. A produção de carne, por exemplo, teria que crescer “mais de 200 milhões de toneladas para um total de 470 milhões de toneladas em 2050”, diz a FAO.
É um pesadelo logístico, agravado ainda mais por uma tendência crescente de contra-globalização, já que dois anos de escassez relacionada ao COVID e à Ucrânia abriram os olhos das nações para o quão frágeis as cadeias de suprimentos globais poderiam ser.
Mas também é claramente um presságio otimista para as empresas encarregadas de produzir alimentos em um ritmo cada vez maior. Isso colocou várias ações agrícolas e de alimentos no meu radar, não apenas por seu potencial de crescimento, mas pelo potencial dessa megatendência de fertilizar uma série de dividendos emergentes.
Agronegócio/Produção de Alimentos
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ADM
Aceleração do crescimento de dividendos, baixa volatilidade e gestão que realmente sabe quando recomprar suas ações estão entre vários fatores que fazem a ADM se destacar como uma forma de elite de aproveitar a megatendência de fornecimento de alimentos.
Mas não é a única maneira.
Bunge
BG
Independentemente disso, esse fabricante de óleos especiais e grãos moídos é outra engrenagem importante na máquina de produção de alimentos. A forte demanda por alimentos e a escassez de commodities elevaram os lucros da Bunge, permitindo-lhe dar sinal verde para um salto significativo em seu pagamento: um aumento de 19% para 62,5 centavos de dólar por ação. Isso poderia ajudar a reavivar as ações da BG, que ficaram em grande parte atrasadas enquanto mantinham seu pagamento estável alguns anos atrás.
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ING
Uma recuperação na demanda que excede os níveis pré-pandemia tem a empresa orientando para vendas de dois dígitos e crescimento do lucro operacional. Isso deve dar ao INGR um pouco mais de flexibilidade para fazer algo pelo crescimento dos dividendos, que (junto com as ações) parou desde 2018.
Fertilizantes e produtos químicos
As empresas de fertilizantes e produtos químicos certamente também serão críticas para os esforços de produção de alimentos e poderão desfrutar de um aumento contínuo de curto prazo à medida que os problemas da cadeia de suprimentos forem suavizados.
Mosaico (MOS, 1,3% de rendimento), por exemplo, é o maior produtor norte-americano de fertilizantes à base de potássio e fosfato. Volumes fracos de fosfato este ano, reconhecidamente, enfraqueceram um mercado de potássio, enviando ações em uma montanha-russa em 2022 – as ações da MOS praticamente dobraram no acumulado do ano em abril, mas agora estão “apenas” acima de 38%. Mas seja cauteloso: o dividendo ainda está se recuperando de uma invasão brutal que viu o pagamento cair 91% – de 27,5 centavos trimestrais para 15 centavos, depois apenas 2,5 centavos – em 2017. (Para seu crédito, a Mosaic retomou o crescimento de dividendos em 2019 e desde que ficou mais agressivo, trazendo os pagamentos de volta para 15 centavos.)
Indústrias CF (CF, 1,6% de rendimento), que produz fertilizantes agrícolas, também está em nosso radar após dar sinais de vida de seu dividendo. O pagamento, que estava estacionado em 30 centavos trimestralmente desde 2015, aumentou um terço em abril, para 40 centavos por ação.
Corteva (CTVA, 1,0% de rendimento) e Nutrien (NTR, 2,2% de rendimento) deve estar no seu radar, também, para sinais de aumento da agressão de dividendos.
A primeira, especialista em produtos químicos agrícolas e sementes, era anteriormente a unidade agrícola da DowDuPont, mas foi nomeada Corteva em fevereiro de 2018 e desmembrada em junho de 2019. Ela tem pouco histórico de dividendos, mas começou a ser negociada publicamente com um pagamento de 13 centavos, então aumentou em um centavo por ação este ano e no passado.
Esta última, uma empresa canadense de fertilizantes, é a maior produtora de potássio e a terceira maior produtora de fertilizantes nitrogenados do mundo. Também possui uma rede de 2.000 lojas de varejo. Esta é talvez a mais equilibrada das jogadas de fertilizantes, embora eu gostaria de vê-la melhorar seu crescimento geral de dividendos de cerca de 20% desde 2018.
Brett Owens é estrategista-chefe de investimentos da Perspectiva contrária. Para mais ótimas ideias de renda, obtenha sua cópia gratuita do último relatório especial: Sua carteira de aposentadoria antecipada: dividendos enormes – todos os meses – para sempre.
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