Para cima, não para baixo
Talvez, apenas talvez, os EUA consigam evitar a recessão que há algum tempo está a apenas seis meses de distância. O produto interno bruto aumentou 1,1% no primeiro trimestre, uma queda em relação ao anterior, mas certamente não em terreno negativo. Pode ser que a nação realmente tenha o “pouso suave” que os otimistas econômicos esperavam. Tal desenvolvimento significaria nenhuma perda cruel de empregos e nenhum mergulho no mercado de ações.
A desaceleração do mercado de ações em 2022 – o S&P 500 perdeu 19,5% – teve muito a ver com as expectativas de uma recessão que nunca chegou. Muitas pessoas, no entanto, acreditam que uma recessão está chegando. Como Michael Gapen, economista americano do Bank of America
BAC
Muitos comentários pessimistas se referem ao refluxo do acúmulo de estoque, para substituir a escassez produzida pela pandemia. Missão cumprida, mas o vento de cauda já se dissipou.
A visão baixista não é predominante, no entanto. Observe como o mercado permaneceu em uma faixa de negociação em abril, aparentemente incerto sobre o que o futuro trará. Ainda assim, está 8,6% à frente no ano, o que constitui uma perspectiva moderadamente otimista para o futuro.
Chegar a este ponto não é sem altos e baixos. As ações caíram no início de março, em meio a preocupações sobre a estabilidade dos bancos regionais após as falências do Silicon Valley Bank e do Signature Bank. Em seguida, o mercado se recuperou, pois parecia certo que Washington não deixaria os credores afundarem. Então agora estamos em um período de estatísticas. O que o Federal Reserve decidir fazer sobre as taxas de juros em sua reunião da próxima semana pode trazer um novo movimento, seja para cima ou para baixo.
No final, porém, o mercado depende da economia e dos ganhos corporativos que ela alimenta. Neste momento, há ampla evidência de uma desaceleração. O crescimento do PIB desacelerou para uma taxa de crescimento de 1,1% no primeiro trimestre. As pesquisas com consumidores e empresas foram pessimistas. As reivindicações de desemprego aumentaram. Espera-se que o Fed suba sua taxa de referência em mais um quarto de ponto percentual na próxima semana, já que a inflação permanece teimosamente alta, embora abaixo de seu pior desempenho no ano passado.
Mas aqui estão algumas indicações de saúde econômica que podem dissipar as previsões de recessão. As autoridades do Fed não veem resultados negativos para a economia. Em seus resumo das projeções econômicas do conselho, sua previsão mediana para o crescimento do PIB não mostra nada com um sinal de menos: o aumento médio no final do ano é de 0,4%. Isso não é inspirador, mas não é um atoleiro de recessão. Depois disso, eles veem um crescimento modesto de 1,2% em 2024 e 1,9% em 2025.
Embora os lucros das empresas do S&P 500 tenham caído, 3,7% ano a ano no primeiro trimestre até agora, conforme os relatórios de lucro, isso marca uma melhora em relação à semana anterior, que caiu 6,3%. Muitas empresas que relataram na semana passada demonstraram um talento especial para a lucratividade. Analistas consultados por Conjunto de fatos esperam que os ganhos retornem ao território positivo no segundo semestre de 2023: subindo 1,7% no terceiro trimestre e 8,8% no quarto.
O que poderia impulsionar a economia? O Fed está encerrando sua campanha de aperto, o que parece provável. Um novo aumento nos gastos de capital em tecnologia, cortesia de inovações como inteligência artificial. O impacto continuado de altas poupanças e aumentos salariais.
Com sorte, pode culminar naquela tão esperada aterrissagem suave.
