O chefe de pesquisa da Bitwise na Europa, que tem sido precisamente otimista no bitcoin (BTC) há meses, tornou-se cauteloso após a queda de 8% da semana passada, alertando para perdas mais profundas nas próximas semanas.
O Bitcoin, principal criptomoeda em valor de mercado, caiu 8,8%, para quase US$ 95 mil na semana passada, a maior queda percentual desde agosto, de acordo com a fonte de dados TradingView e CoinDesk Indices. As perdas ocorreram quando o Federal Reserve sinalizou menos cortes nas taxas para o próximo ano, ao mesmo tempo em que enfatiza que proibiu a detenção de BTC e não busca uma mudança na lei para fazê-lo.
As chamadas projeções de taxas hawkish também perturbaram o sentimento nos mercados tradicionais, levando a uma queda de 2% no S&P 500 e a um ganho de 0,8% no índice do dólar, elevando-o para o nível mais alto desde outubro de 2022. O rendimento do título de 10 anos A nota do Tesouro, a chamada taxa livre de risco, subiu 14 pontos base, estourando de forma otimista partir de um padrão técnico.
O clima de aversão ao risco pode persistir por algum tempo, de acordo com Andre Dragosch, diretor e chefe de pesquisa na Europa da Bitwise.
“O grande quadro macro é que o Fed está preso entre uma rocha e uma posição difícil, já que as condições financeiras continuaram a se apertar, apesar de três cortes consecutivos nas taxas desde setembro. Enquanto isso, as medidas em tempo real da inflação dos preços ao consumidor reaceleraram no passado meses para novos máximos também, a julgar por indicador de truflação para a inflação dos EUA”, disse Dragosch à CoinDesk.
Dragosch é um dos poucos observadores que previu corretamente uma enorme alta dos preços do BTC no final de julho, quando o sentimento não era de alta. O BTC atingiu mínimos próximos a US$ 50.000 naquela época e recentemente ultrapassou US$ 100.000 pela primeira vez já registrada.
“Portanto, é bastante provável que vejamos mais dificuldades nas próximas semanas, mas esta pode ser uma oportunidade de compra interessante, dados os ventos favoráveis contínuos proporcionados pelo déficit de oferta de BTC”, acrescentou Dragosch.
O endurecimento dos rendimentos do Tesouro, que representa custos de empréstimos mais elevados e uma relativa atratividade dos investimentos de rendimento fixo, normalmente leva à saída de ativos mais arriscados, como criptomoedas e ações. Um dólar mais forte também torna caros os activos baseados em dólares americanos, desencorajando a entrada de capitais.
Inflação seguindo o modelo dos anos 1970?
Se já acompanha os mercados financeiros há algum tempo, provavelmente já se deparou com discussões de que as pressões sobre os preços na economia dos EUA estão na mesma montanha-russa inflacionária da década de 1970. Naquela época, a segunda onda foi mais intensa que a primeira.
Dragosch observa que as leituras rígidas da inflação medida pelo IPC nos últimos meses levantaram preocupações no Fed sobre uma potencial segunda onda, levando a uma postura mais cautelosa em relação aos cortes nas taxas.
O Fed está assustado com este cenário e é por isso que Powell provavelmente fará muito pouco/muito tarde…
Espere mais dor nas próximas semanas. pic.twitter.com/pi9dsMIUMU
— André Dragosch, PhD | Bitcoin e Macro ⚡ (@Andre_Dragosch) 20 de dezembro de 2024
“Eles provavelmente estão com medo do cenário de duplo aumento e de um renascimento do duplo pico da inflação dos anos 70, e é por isso que provavelmente estão muito relutantes em cortar as taxas de forma mais agressiva”, disse Dragosch. “Eles correm o risco de uma aceleração significativa da inflação se cortarem as taxas de forma agressiva; se fizerem pouco, a economia poderá sofrer.”
Eventualmente, no entanto, o aperto financeiro causado pelo aumento dos rendimentos e do índice do dólar forçaria o Fed a tomar medidas, acrescentou Dragosch, enfatizando a escassez de oferta do BTC como um importante fator de alta no longo prazo.
