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Com a temporada de resultados do terceiro trimestre começando nesta semana, analistas do Goldman Sachs estão dizendo aos clientes para comprar ações com uma alta porcentagem de vendas dos Estados Unidos para ajudar a se proteger contra as consequências iminentes do rali histórico do dólar este ano, o que é bom para Americanos viajando para o exterior, mas inevitavelmente causarão problemas para a enorme quantidade de empresas que fazem negócios em países duramente atingidos.
Os analistas não estão muito otimistas com os próximos ganhos, mas esta safra de ações é praticamente imune … [+]
Principais fatos
Excluindo as empresas de energia, que se beneficiaram da disparada dos preços do petróleo, os lucros da empresa devem cair 3% no terceiro trimestre, escreveram analistas do Goldman liderados por David Kostin em uma nota de fim de semana, acrescentando que é provável que muitas empresas reduzam suas expectativas de ganhos para conta do dólar rali histórico este ano.
As perspectivas de lucro “se deterioraram à medida que o trimestre avançava” e o dólar subiu para novas máximas de 20 anos, disse a equipe, observando que cerca de 30% das receitas das empresas americanas vêm do exterior, o que significa que muitas empresas serão forçadas a relatar vendas mais baixas. numa base relativa à medida que convertem os valores para termos em dólares.
Em um sinal potencial das dificuldades que estão por vir, as ações da fabricante de jeans Levi Strauss, que recebe cerca de metade de sua receita no exterior, caíram 12% na semana passada após a empresa culpado ventos contrários “significativos” do dólar americano mais forte para lucros que ficaram aquém das expectativas dos analistas.
Como resultado, Kostin recomenda a posse de ações com alto volume de vendas nos EUA em relação às vendas externas, e destaca que os setores de serviços públicos e imobiliário – empresas como a gigante elétrica Southern Co. e Public Storage – obtêm praticamente 100% das vendas do NÓS
Vários grandes bancos – incluindo Truist Financial, Wells Fargo e Capital One (que começam a divulgar lucros na quinta-feira) – também estão livres de exposição internacional, além de grandes empresas de consumo como Dollar General, Chipotle e Target, e empresas de telecomunicações T-Mobile e Verizon.
Ao todo, o Goldman observa que sua cesta de empresas centradas nos EUA deixou suas estimativas de ganhos para o próximo ano inalteradas desde julho, enquanto empresas fortemente dependentes de negócios no exterior – como Netflix, Meta e Alphabet, controladora do Google – já reduziram as estimativas em 3%.
Fundo da chave
Em tempos de turbulência econômica, a força do dólar normalmente representa preocupações crescentes de uma recessão global, com investidores migrando para a relativa segurança da moeda de reserva mundial enquanto outros ativos caem em valor. O índice do dólar subiu para uma alta de 20 anos mais de 114 pontos no final do mês passado, subindo mais de 21% ano a ano. Em relação ao dólar em alta, o euro caiu quase 20% no ano passado, enquanto o iene caiu 25%. Esses ralis “normalmente coincidem com um grande estresse financeiro nos mercados, uma recessão – ou ambos”, alertou o Morgan Stanley no início deste verão.
O que observar
Os grandes bancos estão entre as empresas que iniciarão a temporada de resultados do segundo trimestre nesta semana, com Charles Schwab (outra empresa com 100% de seus negócios vindo dos EUA) e Goldman Sachs com previsão de divulgação na quinta-feira, e JPMorgan e Wells Fargo na sexta-feira. À medida que o dólar forte contribui para os ventos contrários, o Bank of America prevê que os setores de serviços públicos, imobiliário e de energia provavelmente superarão esta temporada de resultados.
Fato Surpreendente
Com o dólar forte e os crescentes aumentos das taxas de juros pesando sobre os lucros corporativos, o Morgan Stanley diz que espera que os próximos anúncios corporativos revelem uma “recessão de lucros” que empurra as ações para baixo em até 7,5% em relação aos níveis atuais.
Leitura adicional
Veja como o dólar forte se compara às moedas de tanque ao redor do mundo (Forbes)
