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Diferenciando o Bitcoin do restante do mercado de criptomoedas: Parte 1

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Inicialmente, o termo “ativo criptográfico” significava bitcoin e nada mais. No entanto, o setor experimentou uma expansão maciça ao criar milhares de criptoativos e tokens alternativos na última década. E embora toda essa atividade tenha sido possível pelo uso seminal da tecnologia blockchain da rede Bitcoin, a realidade é que a utilidade pretendida do bitcoin é bem diferente de basicamente todos os outros casos de uso de criptografia.

O Bitcoin tem um caso de uso pretendido como um sistema monetário e financeiro novo, global, digital, descentralizado, sem permissão, sem custódia e apolítico que recompensa e protege os poupadores muito mais do que o atual sistema de banco central. Mas o restante do mercado criptográfico envolve principalmente casos de uso mais arriscados e especulativos que podem não resistir ao teste do tempo e muitas vezes reintroduzem muitos dos problemas que o Bitcoin pretendia resolver, principalmente em relação a questões relacionadas à confiança e ao risco de contraparte.

O ponto subjacente do Bitcoin é um afastamento do banco central e em direção a um padrão bitcoin, o que envolveria a reestruturação da economia com maior ênfase na poupança e menos especulação ou jogo direto nos mercados financeiros. Para ser franco, a maior parte do restante do mercado criptográfico está em contraste direto com o bitcoin. Funciona mais como um cassino do que como qualquer fenômeno financeiro inovador. Essas filosofias contrastantes ilustram por que faz sentido diferenciar o bitcoin do restante do mercado de criptomoedas.

Qual é o objetivo do Bitcoin?

Para entender as diferenças entre o bitcoin e o resto do mercado criptográfico, faz sentido primeiro olhar para a intenção e o propósito por trás da criação do Bitcoin.

O criador do Bitcoin, Satoshi Nakamoto, pouco mais de um mês após o lançamento da rede, escrevi:

“A raiz do problema com a moeda convencional é toda a confiança necessária para fazê-la funcionar. Deve-se confiar no banco central para não rebaixar a moeda, mas a história das moedas fiduciárias está cheia de violações dessa confiança. Os bancos devem ser confiáveis ​​para guardar nosso dinheiro e transferi-lo eletronicamente, mas eles o emprestam em ondas de bolhas de crédito com apenas uma fração em reserva. Temos que confiar neles com nossa privacidade, confiar neles para não permitir que ladrões de identidade esvaziem nossas contas. Seus enormes custos indiretos tornam os micropagamentos impossíveis.”

Em sua essência, o bitcoin é uma alternativa ao padrão atual de moedas inflacionárias emitidas pelo governo e instituições bancárias centralizadas. Devido à sua política monetária deflacionária, o bitcoin permite que os usuários armazenem suas economias em dinheiro destinado a se valorizar no longo prazo à medida que a economia cresce.

Sob um regime inflacionário, a poupança é desestimulada pela depreciação da moeda ao longo do tempo. Como eles não querem ver suas economias perderem valor com o tempo, os usuários de moedas inflacionárias são efetivamente empurrados para investimentos que oferecem retornos potenciais, mas também trazem riscos adicionais. Sob um padrão bitcoin, as pessoas podem, teoricamente, manter o bitcoin como poupança e não precisam se preocupar com as políticas dos banqueiros centrais ou fazer os investimentos corretos para combater a inflação.

Antes do bitcoin, esse papel de dinheiro não inflacionário era desempenhado principalmente pelo ouro. No entanto, o ouro tem algumas desvantagens e não é adequado para a era da Internet. Por exemplo, usar ouro para pagamentos on-line requer a introdução de custodiantes centralizados para processar transações, o que leva a muitos dos problemas bancários mencionados acima, sobre os quais Satoshi escreveu há cerca de treze anos. Além disso, o bitcoin pode ser armazenado com segurança de maneiras que o ouro não pode por meio de métodos como endereços de assinatura múltipla e carteiras cerebrais. É por isso que o bitcoin tem sido chamado de “ouro digital” e “ouro 2.0”.

É claro que o bitcoin ainda não atingiu seu objetivo de se tornar o padrão ouro para economia na era digital. Por enquanto, ainda é geralmente visto como um ativo de risco, conforme ilustrado por seu recente aumento de preços com a notícia da desaceleração da inflação. Dito isso, à medida que o bitcoin continua crescendo e existindo, ele deve se tornar melhor compreendido pelo mercado, menos volátil e uma melhor forma de poupança.

Usando Blockchains para jogos de azar e especulação

Agora que estabelecemos o caso de uso pretendido do bitcoin como uma forma segura e conservadora de economia digital, vamos comparar e contrastar isso com o restante do mercado de criptomoedas. Resumindo, a grande maioria do mercado cripto equivale a não muito mais do que apostar em variações de jogos Ponzi e esquemas de Nakamoto. Tudo sobre bitcoin é focado em limitar o risco, enquanto quase tudo na criptografia é focado em aumentar o risco e atrair mais participantes para o cassino.

Para obter uma visão clara do mercado de criptomoedas, vejamos os tipos de atividades que usam espaço em bloco no Ethereum, onde grande parte dessa atividade não-Bitcoin ocorre hoje. No momento em que este livro foi escrito, os maiores bebedores de gás na rede Ethereum caiu em quatro categorias: tokens não fungíveis (NFTs), stablecoins, trocas descentralizadas (DEXs) e tokens criptográficos amplamente criticados, construídos em torno de cultos de personalidade, como XEN e HEX. Notavelmente, todos esses casos de uso operam no reino da especulação, em vez de dinheiro ou poupança, que é o caso de uso pretendido do bitcoin.

Especular sobre NFTs envolve fatores fora dos próprios tokens, principalmente na forma de um emissor centralizado. Por exemplo, um hipotético NFT 1-de-1 associado a um dos álbuns de Ye (anteriormente Kanye West) pode ter sofrido uma desvalorização extrema após a infame entrevista do artista com o apresentador de rádio Alex Jones, onde ele elogiou Adolf Hitler.

Também não há nada que impeça um emissor de diluir o valor de uma NFT específica criando e vendendo mais tokens (semelhante à inflação de uma moeda). Além disso, é possível que o próprio fenômeno NFT não decole e se torne muito menos relevante com o tempo. Por fim, se a iteração de NFTs bem-sucedida não usar um blockchain, as possíveis comparações com bitcoin também seriam espúrias do ponto de vista técnico.

Muito parecido com os NFTs, os populares stablecoins de hoje também têm emissores centralizados, então eles também são muito diferentes do bitcoin, pois exigem confiança em terceiros (muito semelhante à configuração bancária tradicional sobre a qual Satoshi escreveu). Embora os próprios ativos sejam menos especulativos devido ao seu objetivo de estabilidade de preços, eles desempenham o papel de fichas no cassino criptográfico.

Dito isto, stablecoins também desempenharam um papel dando às pessoas que lidam com moedas locais problemáticas acesso a dólares americanos. No entanto, não está claro quanto tempo isso pode durar, pois regulamentação mais rígida de stablecoin pode alterar drasticamente o mercado. Embora alternativas descentralizadas estejam em andamento há muitos anos, uma solução perfeita ainda não foi encontrada.

DEXs são atualmente usado principalmente para negociações envolvendo as stablecoins acima mencionadas. Se as stablecoins forem removidas da equação, as DEXs são, em sua maioria, apenas cassinos para jogos Ponzi – alguns dos quais não poderiam ser listados em exchanges tradicionais e centralizadas (CEXs).

Além disso, Chainalysis revelou recentemente que uma grande parte da atividade DEX é muitas vezes valor extraível máximo (MEV) bots frontrunning usuários. Além disso, não está claro quanto do volume de negociação é simplesmente arbitragem com outras bolsas. Essas DEXs e outras finanças descentralizadas Os aplicativos (DeFI) também costumam ter seus tokens proprietários, que podem ser usados ​​para especular sobre o potencial sucesso do aplicativo DeFi. No entanto, deve-se notar que a conexão entre o token proprietário e o sucesso do aplicativo às vezes não é clara.

Fonte: Kyle Torpey

Tokens criptográficos como HEX e XEN são esquemas puros de Nakamoto e estiveram em muitas iterações ao longo dos anos. Este é o jogo de criptografia Ponzi em sua forma mais pura.

Portanto, olhando mais de perto esses quatro casos de uso, fica claro que eles não são apenas diferentes do bitcoin, mas, em muitos casos, operam no extremo oposto do espectro do apetite ao risco. Ainda não está claro se um caso de uso matador sustentável pode ser construído sobre o Ethereum ou uma das outras plataformas blockchain semelhantes. Ainda assim, pode não importar no futuro previsível. A criptografia pode persistir como um novo caminho para jogos de azar online e esquemas de enriquecimento rápido por algum tempo, já que muitas pessoas estão interessadas nesse tipo de coisa. De qualquer forma, faz sentido diferenciar o bitcoin como uma tecnologia de poupança do resto do mercado.

Os interessados ​​em desenvolver um novo paradigma monetário e uma economia baseada na poupança podem ficar com o bitcoin, e aqueles que querem apostar podem se divertir no restante do mercado de criptomoedas. Claro, muitos também optarão por ambas as opções (e armazenarão seus lucros criptográficos em bitcoin).

O nativo ativos criptográficos da Ethereum (ETH) e outras blockchains semelhantes (por exemplo, BNB, TRX, ADA e SOL) se beneficiaram de atuar como as camadas básicas de blockchain para jogatina, jogos Ponzie especulações gerais sobre experimentos de blockchain.

E os detentores desses tipos de ativos criptográficos de camada básica devem se beneficiar, desde que o jogo das cadeiras continue no nível do aplicativo. Então, esses ativos da camada de base podem ser mais comparáveis ​​ao bitcoin? Ou que tal a alternativa mais diretamente concorrente criptomoedas tal como Dogecoin e Monero? Abordaremos isso e muito mais na parte dois.

Fonte

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