O preço realizado do Bitcoin representa o custo médio de aquisição na rede. É uma métrica útil, pois mede perfeitamente a linha de base de avaliação do mercado em qualquer ponto. Quando dissecado pelas lentes dos detentores de curto e longo prazo, fornece insights sobre os horizontes de investimento das coortes e seu efeito agudo no preço do Bitcoin.
A mudança de 7 dias no preço realizado dessas coortes fornece uma visualização métrica muito melhor. A variação de 7 dias no preço realizado para detentores de curto prazo atingiu seu máximo de três anos em 13 de março, em 10,62%. A variação de 7 dias no preço realizado para detentores de longo prazo no mesmo dia foi de -0,183%, representando uma ligeira diminuição em relação às semanas anteriores.
Esta divergência entre os preços realizados de STH e LTH sugere um influxo robusto de interesse especulativo de curto prazo no mercado. Entre 6 e 13 de março, os novos participantes no mercado entraram a níveis de preços mais elevados do que os detentores de longo prazo, fazendo subir o preço realizado do grupo. O aumento no preço realizado do STH que culminou em 13 de março, quando o preço do Bitcoin atingiu um pico acima de US$ 73.100, implica que investimentos significativos foram feitos nos preços de pico ou perto deles.
Acompanhar as alterações nos preços realizados tanto para os LTH como para os STH é vital devido à sua capacidade de mostrar mudanças no sentimento do mercado e potenciais pontos de pressão. Por exemplo, um aumento do preço realizado do STH, particularmente com o aumento do preço do Bitcoin, pode sinalizar um otimismo crescente ou uma procura especulativa, uma vez que os novos participantes estão dispostos a investir a níveis de preços mais elevados. A alteração relativamente estável ou decrescente dos preços realizados no LTH sugere um sentimento de retenção entre os investidores de longo prazo, que podem não movimentar as suas participações apesar das flutuações de preços, ancorando assim a percepção fundamental de valor do mercado.
Os dados da Glassnode mostraram um mercado em um ponto de inflexão potencial. O aumento dramático na mudança de preço realizada pelo STH, juntamente com um aumento significativo no preço do Bitcoin, indicou um sentimento de alta de curto prazo impulsionado por negociações especulativas e novos participantes atraídos pelo impulso. No entanto, picos tão acentuados como o observado em 13 de março raramente duram mais do que algumas semanas antes de sofrerem uma correção significativa, que foi precisamente o que aconteceu na semana passada.
A variação de 7 dias no preço realizado pelo detentor de curto prazo caiu 1,469% em 20 de março, após a queda do Bitcoin para US$ 61.000 e uma recuperação subsequente para US$ 68.000. Esta queda acentuada mostra que o entusiasmo especulativo arrefeceu e o mercado entrou numa fase de consolidação. Os dados indicam que o ímpeto de compra e o otimismo que impulsionaram o aumento significativo no preço realizado do STH e, por extensão, o preço do Bitcoin diminuiu, levando a um sentimento de mercado mais cauteloso.
Várias interpretações podem ser tiradas deste ponto de dados. Em primeiro lugar, a redução na taxa de variação do preço realizado do STH pode indicar que o influxo de novo capital em níveis de avaliação mais elevados abrandou. A diminuição simultânea na mudança de preço realizada pelo STH e no preço de mercado do Bitcoin também pode sugerir uma redução na pressão do lado vendedor dos detentores de curto prazo.
Normalmente, uma alta mudança de preço realizada no STH, especialmente quando estabelece um recorde como aconteceu em 13 de março, pode indicar uma maior probabilidade de atividade de venda, à medida que os detentores de curto prazo procuram capitalizar os ganhos. Contudo, à medida que esta pressão diminui, pode estabilizar os preços, embora a um nível inferior aos máximos recentes, à medida que o mercado absorve os efeitos de negociações especulativas anteriores.
Olhando para o futuro, este período de recalibração poderá abrir caminho à criação de resistência a este nível de preços, uma vez que permite ao mercado digerir os ganhos recentes. Além disso, o comportamento dos detentores de longo prazo continuará a ser um factor crítico a monitorizar, uma vez que a sua estabilidade no meio da volatilidade serve frequentemente como uma âncora para a estabilidade do mercado.
