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Desvio Delta 25 do Bitcoin sofre fortes flutuações em meio à correção

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DEFINIÇÃO:Skew é a riqueza relativa de opções put vs call, expressa em termos de Volatilidade Implícita (IV). Para opções com um vencimento específico, 25 Delta Skew se refere a puts com um delta de -25% e calls com um delta de 25% para demonstrar essa diferença na percepção do mercado sobre a volatilidade implícita. 25 Delta Skew é calculado como a diferença entre a volatilidade implícita de uma put 25-delta e a volatilidade implícita de uma call 25-delta, normalizada pela Volatilidade Implícita ATM. Essa métrica se concentra em contratos de opções que vencem em 1 semana.

O mercado de opções de Bitcoin tem visto uma volatilidade significativa no 25 Delta Skew nos últimos meses. A métrica 25 Delta Skew de uma semana no Deribit, que rastreia a diferença na volatilidade implícita entre puts e calls 25-delta, tem flutuado amplamente. Desde janeiro, o skew tem variado de mínimas em torno de -15% a máximas que excedem 15%, destacando a mudança de sentimento e as percepções de risco do mercado entre os traders de opções.

Os dados mais recentes mostram um aumento acentuado no skew devido à correção atual do Bitcoin. Tais oscilações geralmente refletem as mudanças dos traders entre perspectivas de baixa e alta.

Bitcoin: Opções 25 Delta Skew (1Semana): (Fonte: Glassnode)
Bitcoin: Opções 25 Delta Skew (1Semana): (Fonte: Glassnode)

Durante grande parte de 2021-2023, os movimentos da assimetria foram menos pronunciados, com flutuações principalmente entre -12% e 12%.

Bitcoin: Opções 25 Delta Skew (1Semana): (Fonte: Glassnode)
Bitcoin: Opções 25 Delta Skew (1Semana): (Fonte: Glassnode)

A volatilidade elevada deste ano pode indicar maior incerteza ou diferentes estratégias de hedge após o halving do Bitcoin em abril de 2024. O halving, que reduz as recompensas dos mineradores, normalmente influencia as condições de mercado de longo prazo ao restringir a oferta.

Entender essa dinâmica é crucial para antecipar possíveis movimentos de preços, já que a distorção das opções pode servir como um indicador importante do sentimento mais amplo do mercado.

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