O fascínio dos IPOs é uma armadilha?
O termo “Oferta Pública Inicial” (IPO) é usado para descrever o processo pelo qual uma empresa anteriormente privada oferece pela primeira vez suas ações ao público. ARM, com sede em Cambridge, Inglaterra, é uma empresa multinacional de semicondutores e design de software. É responsável por criar as arquiteturas de processamento que executam a maioria dos dispositivos móveis do planeta. O designer de chips deve listar em breve o que deverá ser a maior flutuação do ano no mercado de ações dos EUA.
Investir em IPOs costuma atrair os investidores por vários motivos convincentes. Em primeiro lugar, existe potencial para retornos substanciais, especialmente quando o IPO está associado a marcas proeminentes ou empresas de tecnologia inovadoras. Os IPOs proporcionam uma oportunidade para os investidores se envolverem com uma empresa durante a sua fase inicial no mercado público, na esperança de capitalizar o seu crescimento potencial.
Além disso, estas ofertas recebem frequentemente uma atenção significativa dos meios de comunicação social, aumentando o seu fascínio e criando um sentido palpável de urgência entre a comunidade de investidores. Podem também servir como porta de entrada para indústrias nascentes ou novas tecnologias, permitindo assim aos investidores uma via para a diversificação da carteira.
Além disso, a crença na visão abrangente de uma empresa, nas suas ofertas de produtos ou na sua equipa de liderança pode ser um forte atrativo para potenciais acionistas. Narrativas históricas de empresas que iniciaram a sua jornada com IPOs, como Amazon ou Google, e posteriormente alcançaram sucesso monumental, reforçam a atratividade de tais investimentos. Este fascínio é ainda amplificado por um fenómeno conhecido como “Fear of Missing Out” ou FOMO, onde os investidores, influenciados pelos empreendimentos lucrativos de outros, não desejam ficar para trás. Por último, um aspecto essencial dos IPOs é a liquidez que oferecem. Ao contrário de certos investimentos como capital de risco, as ações IPO são negociadas em mercados públicos, tornando relativamente simples a liquidação da posição.
Sobre ARM
Os processadores ARM são construídos na arquitetura RISC simplificada e eficiente, em oposição à arquitetura CISC utilizada pela maioria dos outros fabricantes de chips. Por sua vez, isso melhora a vida útil da bateria de dispositivos móveis equipados com CPUs ARM.
O Grupo SoftBank, atual proprietário, é responsável por levar o ARM ao público. A empresa fez investimentos significativos em novos empreendimentos e enfrenta diversos desafios financeiros. SoftBank é uma empresa multinacional japonesa que controla a ARM. A empresa está abrindo o capital para levantar capital e oferecer aos investidores a oportunidade de possuir uma parte do negócio. O SoftBank adquiriu a ARM por US$ 32 bilhões em 2016. A empresa tentou vender a ARM por vários anos, mas as preocupações antitruste complicaram a transação. Em 2020, a Nvidia Corp concordou em adquirir a ARM por US$ 40 bilhões, mas a transação foi bloqueada pelos reguladores dos EUA e da União Europeia. Existem quatro razões principais para o IPO:
- O SoftBank está tentando aumentar sua capitalização para financiar investimentos adicionais. O SoftBank prevê levantar bilhões com o IPO.
- Proporcionar aos investidores a oportunidade de adquirir uma participação na ARM, que é um negócio promissor e bem-sucedido. Os investidores terão a oportunidade de adquirir ações da empresa por meio do IPO.
- Para a ARM, agora uma empresa privada, passar a ser negociada publicamente. O IPO da ARM estabelecerá a credibilidade da empresa como entidade pública, o que facilitará as suas futuras fusões e aquisições.
- ARM é um importante designer de chips que poderia ajudar a estimular mais concorrência na indústria. A concorrência no mercado de semicondutores provavelmente aumentará devido ao IPO, o que é uma boa notícia para os compradores.
O rápido aumento de dispositivos inteligentes, tanto para consumidores regulares como para empresas, levou a uma maior procura de chips de computador que possam realizar mais tarefas de forma eficiente e utilizando menos energia. Há três décadas, os computadores pessoais (PCs) eram os principais dispositivos para as pessoas usarem em casa, no trabalho ou na escola. Mas depois, os telemóveis transformaram-se em pequenos computadores que transportamos nos bolsos e as televisões digitais transformaram-se em computadores nas nossas salas de estar. Hoje em dia, os veículos tornaram-se como computadores sobre rodas, e os servidores e equipamentos de rede servem como computadores que ligam todos esses dispositivos e serviços. Além disso, existem milhares de milhões de dispositivos pequenos e acessíveis, como sensores e controladores de motores eléctricos, que agora também funcionam como computadores. Cada um desses computadores requer pelo menos uma unidade central de processamento (CPU) e, muitas vezes, até mais. Esta tendência tem sido um fator importante por trás do crescimento significativo dos chips baseados em ARM nos últimos anos.
Por que você deve ser cauteloso
A percentagem de empresas nos Estados Unidos que foram rentáveis após o seu IPO tem diminuído ano após ano ao longo da última década, desde um pico de 81 por cento em 2009. Em 2021, apenas 28 por cento das empresas foram lucrativas após o seu IPO e é numa tendência decrescente.
Lembre-se também de que quanto maior o hype, mais o promotor precisa dele para ter sucesso. A empresa selecionou quatro bancos de investimento para liderar a listagem – Goldman Sachs, JPMorgan Chase
JPM
A WeWork é uma empresa de espaço de trabalho compartilhado que foi avaliada em mais de US$ 47 bilhões em seu IPO em 2019. No entanto, a avaliação da empresa diminuiu rapidamente e ela foi forçada a retirar seu pedido de IPO em setembro de 2019. Os problemas da empresa foram atribuídos à sua alta avaliação, sua falta de lucratividade e seus problemas de governança corporativa. Após uma mudança e reestruturação de CEO (aliás, pela Softbank), em março de 2021, a WeWork anunciou que finalmente abriria o capital novamente por meio de uma fusão com uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC) chamada BowX Acquisition Corp. , muito longe da sua avaliação máxima, mas indicativo dos seus esforços para se reconstruir e reposicionar no mercado.
Uber
UBER
LIFT
Sou um fã da Hipótese de Mercado Eficiente (EMH). A teoria afirma que os preços das ações refletem todas as informações atualmente disponíveis. A EMH levanta a hipótese de que as ações são negociadas pelo seu valor justo de mercado nas bolsas e todas as informações disponíveis no preço das ações são levadas em consideração. Não é realmente uma teoria difícil de aceitar, considerando a tecnologia hoje em dia. Os IPOs são projetados para oferecer a você uma entrada antecipada em uma nova empresa (geralmente com enormes e supostas perspectivas de crescimento). O que começou como uma boa ideia transformou-se numa máquina de fazer dinheiro não para o investidor, mas para os fundadores e os bancos de investimento que orquestram a oferta.
Lista de verificação de IPO para investir
Hoje, um IPO foi infelizmente reduzido à venda de uma empresa ao preço mais elevado possível para angariar a maior quantia de dinheiro possível para o proprietário. Isso parece um ótimo investimento para você? Então, desse ponto de vista, são investimentos fabricados com todo o fluxo de notícias atual precificado e que começam com uma árdua batalha para o comprador obter retorno. Considere estes pontos se for investir em qualquer IPO.
- O marketing é voltado para vender o investimento.
- As avaliações são voltadas para o segmento superior.
- Eles têm apenas um preço para comprar e nenhum valor médio e restritivo.
- A expiração dos períodos de bloqueio pode causar a queda do estoque.
- O investimento visa beneficiar o vendedor.
Especificamente, para a ARM, existem vários riscos que os investidores devem considerar.
A avaliação estimada do IPO da ARM em mais de US$ 50 bilhões é muito alta. Para um designer de chips, esse é um preço muito alto. O preço das ações após a oferta pública inicial (IPO) pode cair se a empresa estiver sobrevalorizada.
Também é possível que as atuais condições do mercado sejam desfavoráveis. O mercado de ações tem estado extremamente instável recentemente. O sucesso da oferta pública inicial (IPO) da ARM poderá ser prejudicado se as circunstâncias do mercado piorarem. A participação de mercado da ARM também está ameaçada pela concorrência de grandes fabricantes de chips rivais como a Intel
INTC
Assim, com o passar dos anos, eles se tornaram menos lucrativos por alguns motivos. Em primeiro lugar, o mercado atinge eficiência mais rapidamente num IPO recentemente cotado do que os investidores conseguem. Em segundo lugar, os promotores do IPO tendem a ser mais do que liberais relativamente à verdade por detrás da oferta de venda de avaliações questionáveis com marketing astuto a um público insuspeito. É hora de deixar o espaço de IPO se você estiver procurando empresas em crescimento recém-listadas sem embalagens fofas. No entanto, se você for pego pelo exagero, tente controlar essas emoções e faça uma pergunta a si mesmo. O que você está vendo que todo mundo não está?
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