O valor total bloqueado (TVL) nos protocolos DeFi teve um impacto significativo volatilidade na semana passada, caindo de US$ 140,95 bilhões em 17 de dezembro para US$ 117,76 bilhões em 20 de dezembro, antes de se recuperar parcialmente para US$ 122,06 bilhões em 26 de dezembro.
Enquanto isso, o valor de mercado de stablecoin permaneceu notavelmente estável, oscilando em torno de US$ 240 bilhões, com flutuação mínima desde 17 de dezembro.
A divergência entre a capitalização de mercado do TVL e da stablecoin é significativa porque demonstra que o declínio do TVL foi impulsionado principalmente pela depreciação nos preços dos ativos criptográficos, e não por uma mudança fundamental no comportamento do usuário ou pela fuga de capitais dos protocolos DeFi. Se os usuários estivessem retirando ativamente capital do DeFi, provavelmente teríamos visto movimentos correspondentes na capitalização de mercado da stablecoin.
A estabilidade na capitalização de mercado da stablecoin sugere que os usuários mantiveram suas posições em vez de converterem para moeda fiduciária, o que mostra que os traders ainda estão presos ao mercado DeFi mais amplo, apesar da volatilidade dos preços. Isto também indica que os traders veem as quedas de preços como movimentos temporários de mercado e não como riscos sistémicos. A ligeira recuperação do TVL de 20 a 26 de dezembro (+3,6%), enquanto os preços das criptomoedas permaneceram suprimidos, apoia ainda mais esta interpretação, sugerindo alguma aplicação de capital oportunista em avaliações mais baixas.
