NEW YORK – 22 DE JANEIRO: Os povos andam por Wall Street 22 de janeiro de 2008 em New York City. Depois de uma … [+]
O que acontece no sistema financeiro americano não fica por aí.
Condições financeiras difíceis tendem a afetar a economia global e interromper a máquina de negociações de fusões e aquisições de Wall Street, mostram novas pesquisas. E provavelmente poderia atingir fortemente os grandes bancos de investimento.
“Descobrimos que as condições financeiras no núcleo têm efeitos colaterais significativos em fusões e aquisições transfronteiriças”, afirma o relatório intitulado “Transbordamentos transfronteiriços: como as condições financeiras dos EUA afetam as fusões e aquisições em todo o mundo.” O artigo foi escrito por Katharina Bergant e Prachi Mishra, do Fundo Monetário Internacional, além de Raghuram Rajan, da Booth School of Business da Universidade de Chicago. E foi distribuído pelo Bureau Nacional de Pesquisa Econômica
Os pesquisadores descobriram que um aumento de 1% no índice de condições financeiras dos EUA, que indica que é mais difícil obter financiamento, leva a uma redução no valor de aproximadamente 10% para transações de M&A.
No entanto, há algumas boas notícias nesta mistura. Embora os negócios tenham preços mais baixos quando as condições financeiras são mais apertadas, há uma probabilidade maior de que a fusão ou aquisição gere dinheiro para os acionistas.
Os autores colocam o assunto assim:
- “Aquisições que ocorrem em condições financeiras mais restritas globalmente criam maior valor; enquanto aqueles que coincidem com condições financeiras frouxas pressagiam um desempenho mais fraco”.
Isso se encaixa em um fenômeno há muito compreendido: muitos negócios falham em agregar valor de alguma forma, conforme mostrado no livro de Bob Bruner “Ofertas do Inferno.”
Assim, enquanto os banqueiros de Wall Street – que recebem em relação às taxas de transação – podem sofrer com condições financeiras mais rígidas, os investidores do mercado de ações podem se sair substancialmente melhor.
No geral, as condições financeiras dos EUA ficaram mais apertadas desde o início do ano, embora parte desse movimento tenha sido desfeito nas últimas semanas, de acordo com o Fed de Chicago, de acordo com seu Índice Nacional de Condições Financeiras. Em outras palavras, as condições são mais apertadas.
Por sua vez, isso deve ser bom para os investidores.
