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Compreendendo os derivados de Bitcoin: ameaça ou oportunidade?

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Bitcoin é um conceito revolucionário – um sistema de dinheiro eletrônico descentralizado, peer-to-peer, reserva de valor, servidor de carimbo de data/horae sequenciador de eventos com um fornecimento fixo diretamente ligado ao consumo de energia no mundo real. Os seus valores fundamentais de escassez, transparência e descentralização oferecem um forte contraste com o sistema financeiro tradicional. No entanto, a ascensão dos derivados de Bitcoin, vistos por muitos como um indicador de altapode na verdade ameaçar minar esses mesmos princípios que tornam o Bitcoin único e potencialmente transformador.

Bitcoin está diretamente correlacionado aos nossos recursos naturais

Como físico climático Margot Paez argumenta, o frequentemente criticado consumo de energia do Bitcoin está cada vez mais vinculado a fontes renováveis. Esta conexão com recursos do mundo real dá ao Bitcoin uma proposta de valor tangível. Ao contrário das finanças tradicionais, onde o valor pode ser criado através de instrumentos complexos divorciados da realidade física, o valor do Bitcoin está intrinsecamente ligado ao poder computacional e à energia despendida na sua criação.

O Bitcoin está diretamente ligado aos recursos do nosso planeta, mais do que qualquer instrumento financeiro até hoje. A sua correlação com o consumo de energia é muito maior do que a tradFi, que requer um grande número de trabalhadores, escritórios, carros, camiões e outros recursos de infraestrutura de elevado consumo. Em comparação, o Bitcoin requer computação bruta e manutenção humana mínima.

Numa altura em que o consumo humano de energia está a expandir-se quase parabolicamentea nossa capacidade de mantê-lo sob controle está se tornando cada vez mais difícil, levando a dano crítico para o nosso planeta. O Bitcoin já está acima de 50% renovável e seu caminho rumo a 90-100% é relativamente simples. Nossos recursos naturais, como o fornecimento de Bitcoin, são limitados – carvão, petróleo e gás não durarão para sempre. Mesmo os recursos renováveis, como a energia solar e a nuclear, são um tanto finitos, mas a escala em que o esgotamento da energia solar se torna relevante é bastante discutível para esta discussão.

Ainda assim, os nossos instrumentos financeiros não deverão ser capazes de criar riqueza muito além dos nossos recursos naturais. A TradFi é sustentada por apostas globais em eventos económicos, como contratos futuros e de opções. Queremos realmente que o Bitcoin seja apoiado pelas mesmas ferramentas financeiras que pretendemos substituir? Ou queremos o “forma mais difícil de dinheiro” para redefinir uma nova era de liberdade financeira em que igualamos o valor da rede diretamente à energia usada para protegê-la? Bitcoin é uma representação mais justa e verdadeira de nossas capacidades e progresso.

Os derivativos de Bitcoin estão em desacordo com a rede Bitcoin

Os derivados fora da cadeia do Bitcoin introduzem uma camada de abstração que ecoa o mesmo sistema que o Bitcoin procurou substituir. Ao permitir a exposição sintética ao Bitcoin sem possuir o ativo subjacente, os derivativos potencialmente diluem o princípio da escassez fundamental para o design do Bitcoin. Isto cria uma forma de “gasto duplo digital” – não no blockchain em si, mas no ecossistema mais amplo.

Além disso, a negociação de derivativos ocorre frequentemente em plataformas centralizadas, contradizendo o espírito descentralizado do Bitcoin. Esta centralização reintroduz riscos e opacidade de contraparte, afastando-se da transparência oferecida pelo livro-razão público do Bitcoin.

Embora os derivados ofereçam benefícios como gestão de risco e descoberta de preços, também introduzem complexidade que pode dificultar o potencial de inclusão financeira do Bitcoin. A simplicidade do Bitcoin como ouro ou dinheiro digital torna-se obscurecida por produtos financeiros sofisticados, alienando potencialmente os próprios utilizadores que pretendia capacitar.

Além disso, como sugere Paez, a mineração de Bitcoin poderia catalisar o desenvolvimento de energia limpa, fornecendo carga flexível para redes de energia. A negociação de derivados, desligada deste processo físico, não contribui para este potencial benefício ecológico.

Em essência, os derivados do Bitcoin correm o risco de recriar a mesma superestrutura financeira que o Bitcoin foi concebido para contornar. Ao agregar valor adicional não diretamente relacionado aos nossos recursos naturais, podemos estar impedindo o Bitcoin de realizar o seu verdadeiro potencial como uma alternativa transparente, eficiente e ecologicamente sustentável às finanças tradicionais.

Quem se beneficia com os derivativos de Bitcoin? Participantes autorizados por ETF, como JP Morgan, investidores bilionários que atuam no mercado, traders degen que perderam a última corrida de alta em busca de ganhar tempo com alavancagem e outros investidores institucionais. Quem se beneficia das transações Bitcoin em cadeia? Bem, todos os itens acima, além de investidores individuais e mineradores que protegem a rede.

Para os Bitcoiners que negociam derivativos, é crucial considerar se essas inovações financeiras estão alinhadas com a visão original do Bitcoin. Talvez, na nossa busca pela sofisticação financeira, estejamos inadvertidamente a afastar-nos da simplicidade revolucionária que tornou Bitcoin um farol de reforma financeira.

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